По мотивам кое-какого поста на смартлабике навеяло:
Я понимаю, что человек неосознанно всегда выбирает самый легкий и ненапряжный путь. Но в этом часто проявляется малодушие, лень и невежество.
Конкретно в трейдинге, например, это поиск уже набивших всем оскомину “неэффективностей”. Почему их все ищат, вместо того, что бы противостоять противоположному – самому рыночному естеству? Т.е. торговать совершенно обычное его состояние, а не какие-то моменты появления неэффективностей? Это ведь решит извечную проблему того, что эти “неэффективности” недолговечны и не несут в себе никакой стабильности и, как правило, масштабируемости. Почему так происходит? Да потому, что среднестатистический трейдер – обычное ленивое **йло :). Давайте это с вами признаем)).
В уличной драке с незнакомцем – это сродне желанию победить быстро и нечестно, при этом не имея никаких профессиональных навыков. Будь то зарядить по яйцам или достать нож, когда у другого его нет. Но допустим в этот раз вы одержали победу, но в следующий раз с этим же противником ударить по яйцам уже не получится, ибо второй раз это не пройдет, поэтому вы пытаетесь ткнуть в глаза :). Смешно. Стоит ли говорить, что все эти действия от безысходности и от отсутствия профессиональных навыков рукопашного боя?
С рынком тоже самое. Не надо пытаться найти какую-то уязвимость, которая позволит легко одержать локальную победу над рынком. Весь этот процесс не имеет будущего. Это от малодушия. Лучше сразу идите медленным, но уверенным путем – изучайте рынок, что бы понимать его в совершенно обычном, естественном состоянии, в каком он пребывает уже сотню лет.
Я и сам несколько лет был таким же ленивым **йлом)) Поэтому знаю, о чем говорю!)) -_-
Regardless of, what causes depression, the products below can help you get out of it. And even if the depression doesn't go away completely, the mood will improve for sure. Certainly, the causes of depression need to be addressed, and it is better to do this in combination with the use of the products listed below - then the recovery from depression will be faster and more effective. At all, it is better to approach the problem of overcoming depression in a comprehensive manner, so let's take a look at a few important points and list a few more ways to improve your mood..
Tell about yourself, that you are lazy, is to find an excuse, to do nothing. “I would do X, but I don’t want something. What to do, I'm so lazy ". You might think, that laziness is an incurable disease, or character trait, programmed into your DNA. If you believe deep down, that it is impossible to get rid of laziness, it would be illogical to try to do anything about it. However, laziness is not a permanent character trait.. We must try to get rid of her, and this section will just help you with this. Laziness is an ability, which you learned (never mind, good or bad). You have become capable of doing something else.. Have learned to watch TV for a long time or sleep a lot, instead of, to get together and work harder on your trading strategy. Instead of learning to be productive, you have learned to be lazy - and you, presumably, it works great.
Итак, понаблюдав за покрытыми колами и непокрытыми путами, пришел к выводу что они, действительно идентичны и, вообще, ничем не отличаются в различных ситуациях. Если не брать в расчет разные мелочи о том что покрытый кол может при случае получить дивиденды за купленные акции, или что за непокрытый пут меньше комиссионых платить. Смущало одно обстоятельство — большинство американских брокеров фондового рынка делят опционные комбинации по градациям сложности на 4-5 уровней, и не каждый трейдер или инвестор может получить право торговать на третьем уровне и ниже. Обычно, дают первый и второй уровни. Так вот, первый уровень это как раз и есть покрытые колы, которые может получить право торговать каждый новичок. А непокрытые путы, обычно, находятся на четвертом-пятом уровнях, и не каждому трейдеру они доступны.
Поискал объяснение, почему так. Ничего внятного по этому поводу не нашел. Только встречалось мнение о том что, обычно, инвесторы уже имеют в портфеле акции и продав на эти акции соответствующее количество колов, они могут защищать акции подушкой безопасности. Поэтому и разрешают всем. А непокрытые путы это уже сложно, так как действие совершается без акций, что не свойственно инвесторам, а свойственно только опытным спекулянтам. Ну может быть и поэтому. С одной стороны, логично.
В общем, получается зря я покупал покрытые колы. Легче было просто продать путы того же страйка.
Кстати на сайте CBOE есть индексы доходности различных опционных комбинаций на индекс SP500 за много лет. Не вдаваясь в подробности как они рассчитываются, можно заметить что непокрытый пут на индекс SP500 на большом промежутке времени обгоняет по доходности как покрытый кол на индекс SP500, так и сам индекс SP-500.
Также у непокрытого пута меньше годовая волатильность доходности чем у покрытого кола и значительно меньше чем у индекса SP500, что тоже немаловажно. Как говорят, более гладкая эквити :)
Я понимаю, что все люди разные… и я смотрю со своей колокольни, но мне кажется, есть вещи, через которые нельзя переступать.
Я просто не могу понять, наш Тимо совсем пизданулся на своем смартлабике? Почему он курирует такую пренебрежительную и унижающую других коллег среду, как это его самого не коробит?
На его ресурсе щас ежедневно пишут ТАКУЮ ****** про тех людей, с которыми он якобы в дружеских отношениях и регулярно пересекается на конференциях и тусовках, что я б на его месте просто провалился от стыда. Не.. там реально кабздец, иногда такая чернь, что ну просто нивкакие ворота… и причем о людях, действительно корректных и серьезных.. ну там, про Бутманова недавно какую-то грязищу развели… и т.д. Я б на месте Мартына затер бы все через секунду и извинялся перед человеком, что на его ресурсе такое дерьмо появляется. А Мартын напротив… коллекционирует и вполне себя комфортно чувствует при этом. ВОПРОС – КАК!!?!?!? КАК ТАКОЕ ВОЗМОЖНО?
С ним вообще, как люди то здороваются вообще? Или уже не здороваются? Я просто не вкурсах… так как “отошел от дел” и не бываю на тусовках.
Просто в трейдерском сообществе есть некая профессиональная этика. Ну нельзя унижать коллег по индустрии. Ну вот нельзя и все. Точно так же, как если сотрудник брокерской компании при увольнении начинает “очернять” свое место работы и по этой причине его ни один брокер после этого на работу не возьмет (понятно почему… потом он будет очернять ее тоже..), то точно так же если какой-то трейдер будет способствовать распространению реальной грязи про своих “друзей” и знакомых – с ним никто никогда никаких дел иметь не будет. Ну это же очевидно. Я вот уже несколько лет жалею, что публиковал всякие разоблачения Резвякова например и прочее). Ну реально мне стыдно за это и неудобно.
Я могу сказать с полной уверенностью – если б я был владелец смартлаба, у меня б было непередаваемое чувство стыда и ощущение, что мне от этого Г***** мне уже никогда не отмыться. Там все уже зашло слишком далеко.
И самое, что не понятное… ладно, оставим мораль. Ну нету у некоторых людей такой субстанции. Но есть же, блять, ВЫГОДА. НАЖИВА ЕПТЕ. БАБЛО. Тимофей уж точно должен быть в этом плане прагматичным. Но и тут, сука, просрался… Он же мечтает продать свой смартлаб в будущем на хулиард долларов… но вот только у меня один вопрос – КОМУ НУЖНА ЭТА МУСОРКА С ГОРОЙ ЭКСКРИМЕНТОВ И РОЕМ МУХ НА НЕЙ? КОМУ!??!?
Я написал это без какой бы то ни было цели, ибо уверен, что Тимофей так и будет продолжать делать вид, что ничего “такого” не происходит… но я считаю что, если он не может уважительно относится к своему окружению по цеху, то это самое окружение не должно уважительно относится к нему. Это вполне справедливо. Может чему научится…
Statistics show: individual investors take excessive risk, trading stocks immediately after opening. Increasing volatility in the US stock market hit investors especially hard, who prefer to buy and sell stocks soon after the opening of trading. This is usually the most dangerous time of the day - and not just in the US market Traders and financial observers talk about the propensity for individual investors to be as active as the market opens. At this time, the probability of getting the best price is lower, and her hesitation, usually, Stronger (Recall, the American stock market opens at 9:30 local time or at 16:30 according to Moscow). However, within a few minutes, the gap between the selling price, known as Ask, and the purchase price, known as Bid, declines sharply. This process continues until the end of the trading session.. Large fluctuations in the stock market in recent weeks have only amplified the effect.
прочитал сегодня на смартлабе. Автор пишет что трейдером называется только тот, кто протестировал свою систему на исторических данных и запрограммировал ее в автоматический режим. Другие товарищи, пытающиеся торговать другими способами, трейдерами называться не могут. :)
Пропустив остальную демагогию, читаем как автор понимает заключительный этап формирования трейдера :
“….эффективность всего комплекса систем становится такой, что практически каждый день или хотя бы каждую неделю вы заканчиваете в плюс. Вне зависимости от фазы рынка или здоровья отдельно взятой системы…”
И вот, несмотря на то что каждый день или каждую неделю, независимо от фазы рынка заканчивает в плюс:
“…меняются цели и приоритеты, большая часть капитала отправляется в фиксированные инструменты под небольшой процент в районе 20% годовых…”
Опустим величину “небольшого процента”, но логика человека, закрывающего в плюс каждый день, вкладывать деньги под небольшой процент кажется очень странной. Обычно, под небольшой процент вкладывают, когда не могут заработать, а тут наоборот :)
Уж не знаю, как и где училась трейдингу основная масса тех, кто утверждает, что для продажи американских опционов нужен реальный покупатель, но могу сказать, что представления об обращении опционов на биржах США у основной массы этих трейдеров примитивные. Утверждения, что для продажи опциона на рынке обязательно должен присутствовать прокупатель этого опциона, показывают, что это представления бабы Глаши, которая пошла продать свое подвенечное платье образца 1936 года, но пока не дождалась покупателя. Ждет-ждет, а его все нет и нет… Я понимаю, что на российской бирже дело обстоит так. Но нельзя же распространять этот искаженный опыт на весь мир!
Мне казалось, что люди, называющие себя трейдерами фондового рынка, могли бы иметь более широкие представления о функционировании рынка ценных бумаг, которыми являются опционы на акции, ETF и фьючерсы. На биржах США обращаются биржевые стандартизированные опционы. При торговле опционами трейдер может совершать открывающую сделку по покупке опционов ( Buy To Open) или по продаже опционов (Sell To Open). Закрывающими сделками соответственно будут продажа опционов (Sell To Close) и покупка опционов (Buy To Close).
Все рыночные опционы, торгуемые на биржах США, эмитированы OCC (The Options Clearing Corporation). Именно OCC обеспечивает расчеты по опционным сделкам. Именно OCC служит гарантом исполнения сделок по всем опционным контрактам, торгуемым на американских биржах, и осуществляет контроль над соблюдением правил исполнения опционов.
Это очень удобная форма организации ликвидности опционов. Если опцион есть, то он котируется разными биржами и котировки эти указаны в котировочных таблицах. Вот биржи, которые котируют опционы:
BATS Options Exchange (BATS)
BOX Options Exchange (BOX)
C2 Options Exchange (C2)
Chicago Board Options Exchange (CBOE)
International Securities Exchange (WHEREAS)
ISE Gemini (GEM)
MIAX Options Exchange (MIAX)
NASDAQ OMX BX Options (NOBO)
NASDAQ OMX PHLX (PHLX)
NASDAQ Options Market (NOM)
NYSE Amex Options (NYSE Amex)
NYSE Arca Options (NYSE Arca)
Такой опцион можно купить или продать только потому что он есть в таблице котировок, а не потому что есть кто-то, кто стоит на бирже, как баба Глаша со своим подвенечным платьем, и продает его. Задача трейдера состоит в том, чтобы поставить цену, удовлетворяющую текущим рыночным условиям на покупку по цене аск и на продажу по цене бид. Часто у брокеров стоит широкий спрэд в 3-5 центов даже на высоколиквидные опционы, торгующиеся с разницей между бид/аск в 0.01. Для получения лучшей цены следует ставить среднюю цену. Как правило такая средняя цена позволяет совершить сделку. Ликвидность обеспечивается ценой опциона, а не присутствием на рынке продавца/покупателя. А цена опциона рассчитывается как функция от шести переменных, влияющих на стоимость опциона.
После проведения сделки за вашим брокером в реестре ОСС будет сделана запись об открытии позиции в соответствии с тем, какая сделка была проведена и какая позиция была открыта. Естественно, что сделка Buy To Open открывает «длинную» позицию по опционам, держатель такой позиции будет покупателем опционов и запись будет Long Call/Put. А сделка Sell To Open открывает «короткую» позицию, держатель такой позиции будет продавцом опционов, и запись об этой позиции будет Short Call/Put.
Общеизвестно, что покупатель опционов имеет право продать/купить базовый актив по цене страйк в установленный срок, а продавец опциона, тот, кто совершил сделку Sell To Open, при продаже приобретает обязанность купить или продать базовый актив по цене страйк в установленный срок.
Поэтому при совершении сделки нет никакого невидимого покупателя и продавца опционов. И сделки не дублируются: есть одна запись в реестре ОСС на одну открывающую позицию сделку, а не две на одну сделку. Когда сделка закрывается, то делается соотвествующая запись: Sell To Close при закрытии «длинной» позиции и Buy To Close при выходе из «короткой» позиции. И для закрытия этих позиций тоже не требуется обязательное присутствие рыночного контрагента, закрытие можно осуществлять точно так же, как и открытие — по котировкам в таблице. А сделка проводится одна, а не между трейдером и «контрагентом-невидимкой».
Премии опционов состоят из двух частей: внутренней (Intrinsic Value) стоимости и временной (Time Value) стоимости. Соотношение этих видов стоимости разное и зависит оно от
Цены базового актива (Underlying price)
Цены исполнения опциона (Strike)
Времени, оставшегося до экспирации (Time until expiration)
Первые четыре параметра определяют величину стоимости опциона, дивиденды есть не у всех базовых активов, а процентные ставки меняются редко в последнее время. Главный параметр — это цена базового актива относительно страйка. Этот параметр определяет наличие или отсутствие в опционной премии внутренней (Intrinsic Value) стоимости. По отношению цены БА к страйку и по наличию в премии внутренней (Intrinsic Value) стоимости опционы делятся на опционы «в деньгах» In The Money (IT), «возле денег» At The Money (ATM) и «без денег» Out Of The Money (OTM) Опционы «в деньгах» In The Money (IT) содержат большую часть внутренней стоимости. Опционы «возле денег» At The Money (ATM) содержат немного внутренней стоимости. Опционы «без денег» Out Of The Money (OTM) совсем внутренней стоимости не содержат.
Если трейдер владеет опционом «в деньгах» или «возле денег», то он всегда может продать свой опцион не дешевле величины внутренней стоимости, если времени до экспирации нет, или близко к справедливой стоимости с учетомцены БА, времени, величины имплицитной волатильности и ставки. Справедливую стоимость опциона можно рассчитать на опционном калькуляторе. У моего брокера это выглядит так:
FB акция, имеющая большие объемы обращения внутри дня. И опционные объемы по этой акции большие, спрэды между бид/аск маленькие, практичесик минимальные. Опционные сделки реализуются моментально, иногда кажется еще до того, как ордер улетел к брокеру)
Но акции, объемы по которым не такие большие, имеют небольшие опционные объемы и на опционах может быть значительный спрэд между бид/аск. Тогда задача трейдера — не разбазаривать стоимость своих опционов за счет низкой ликвидности на опционах. Для разумной покупки/продажи следует ставить цену в рамках близко к теоретической стоимости и ждать, когда проведут сделку. А сделку проведут в течение 5-10-15 минут, если цена будет соответствовать рыночной справедливой стоимости, даже если на рынке опционов по этому БА трейдер будет один-единственный.
Я не рассчитываю на то, что написанное выше способно убедить тех, кто уверен в присутствии на рынке «невидимого контрагента», необходимого для торговли. Они подразумевают под этим кого угодно. Я много лет покупала и продавала опционы по их справедливой стоимости и по котировкам в таблице, даже не подозревая, что эти простые вещи могут кому-то быть не понятными: опционы можно покупать и продавать, потому что они выпущены ОСС, а не потому что их кто-то хочет купить у меня или продать мне. С появлением биржевых стандартизированных опционов продавец и покупатель никак не связаны на рынке опционов, они существуют каждый в своем мире. Только покупатель сам решает, что ему делать с опционами, а продавец несет обязательство по базовому активу, пока он не закрыл свою короткую позицию по опционам.
Убедить сторонников существования двойных сделок на рынке опционов, что продать опционы можно без присуствия покупателя, мог бы реальный рыночный опыт на рынке опционов США. Но обеспечение их рыночным опытом не входит в мои задачи.
Как известно, американские фондовые брокеры получают свою прибыль, в основном, в виде комиссионных за совершение сделок их клиентами. И тут, мало кто задумывался что происходит в последнее время с этими комиссионными. Многие брокерские компании торгуются на бирже и цена их акций прямо зависит от получаемой прибыли — фактической и ожидаемой, в основном, за счет полученных комиссий от клиентов.
Например, брокеры, выстроившие комиссионную систему в виде платы за каждую акцию — в качестве примера брокер InteractiveBrokers— берет в среднем 0.005 доллара за одну акцию. Если у трейдера депозит 100 000 долларов и средняя акция стоит 50 долларов, то он может купить 2000 акций и IB получит прибыль 10 долларов. Теперь вспомним что последние годы фондовый рынок постоянно растет и если средняя акция стоила 50 долларов, то теперь она стоит, например, 100 долларов. значит, трейдер с тем же депозитом теперь купит в два раза меньше акций, а значит и брокер IB получит прибыль уже не 10 долларов, а всего 5…..
То есть прибыль брокера с платой за акцию за несколько лет роста рынка, по логике, должна уменьшиться в 2-3 раза, а то и больше.
А вот прибыль брокера с фисированой комиссией, например, Ameritrade, который берет 9.95 доллара за сделку, по идее не должна уменьшиться.
Поэтому, можем уверенно шортить брокера с комиссией за количество акций и одновременно купить брокера с фиксированной комиссией. Так сказать, парный трейдинг с фундаментальной идеей :)
Все боятся просадок. Часто встречается мнение что просадка 15-20% это максимум, что может допустить здравомыслящий трейдер. 33% это уже граничит с инфарктом, а 50% уход из бизнеса, так как, для того чтобы восстановить счет из такой просадки, необходимо будет удвоить капитал. Все это, теоретически, верно.
Но, на самом деле, существуют просадки разных типов и они не тождественны друг другу.
Очень часто, в трендследящих системах, при открытии позиции на пробой какого-то уровня, цена сразу же идет в нужную сторону, и плавающая прибыль начинает расти. После сильного роста цена разворачивается обратно и закрывается на каком-то уровне по трейлинг-стопу. Чем шире трейлинг стоп, тем больше отдается прибыли обратно в рынок. В данном примере отдается 50% накопленной прибыли. Но бывают случаи что и больше — 70-80-90%, особенно когда все игроки разом фиксируют прибыль и цена падает камнем, а системный трейлинг-стоп находится еще примерно на уровне открытия позиции.
Вот и в этом случае, просадка будет отображаться как 50%. На первый взгляд, не вникнув в суть дела, это кажется неимоверно много. Но что интересно, никакой опасности для капитала эта просадка не представляла, так как начальный капитал, вообше, не уменьшался с момента открытия позиции. Была отдана только потенциальная прибыль.
Если цена при открытии позиции пошла бы не в нужном направлении, то сработал бы стоп лосс, который обычно не превышает 1-2%. Необходимо получить много стоп-лоссов подряд чтобы просесть на значительную величину от начального капитала. То есть, в данном случае, даже при просадке 99% риски полностью контролируются.
Другой тип просадки именно тот, которого все боятся. Открывается позиция и цена, сразу же, идет в минус. Так как стоп лосса нет, капитал проседает на 50% и только чудо, впоследствии, спасает положение и позиция даже закрывается в приличном плюсе. Хотя, такого, конечно, не бывает — обычно позицию закрывают когда цена возвращается в безубыток. Но будем считать что трейдер попался выдержанный и дождался своей прибыли. А ведь цена могла и не вернуться. То есть, в данном случае риски совершенно не контролируются.
Так вот, совершеннно разные просадки, несмотря на то что и там, и там величина просадки одинакова — 50%.
В первом случае даже просадка 99% совершенно не страшна. А во втором и 15-20% может вызвать психосоматические заболевания. :)
