KKR & Co. Inc.KKR55,01 $Купить
NucorNUE137,95 $Купить
Goldman SachsGS329,00 $Купить
JPMorganJPM131,55 $Купить
Morgan StanleyMS86,70 $Купить
Amazon.comAMZN2306,52 $
Инвестфонд продает компанию по производству дверей, нефтяная компания из Саудовской Аравии собирается провести IPO, Amazon избавляется от части складов.
Disclaimer: when we talk about, that something has grown, we mean a comparison with the same quarter a year earlier. Since all issuers are from the USA, then all results in dollars. When creating the material, sources were used, inaccessible to users from the Russian Federation. We hope, Do you know, what to do.
Purchase and sale of issuers: мастер-класс от KKR
KKR Investment Fund (NYSE: KKR) sells to steel company Nucor (NYSE: NUDE) компанию по производству дверей для гаражей C. H. I. Overhead Doors (CHI). Investors need to know, потому что сделка эта позволит прогнозировать покупку и продажу различных компаний на бирже и подбирать компании с прицелом на то, что их кто-то купит.
KKR купила CHI в 2015 году. Amount unknown, but we know, что стоимость предприятия составляла на тот момент 600 млн долларов, но стоимость компании была меньше. По словам представителей KKR, фонд может заработать в 10 раз больше изначальной стоимости покупки компании. Сейчас CHI продают Nucor за 3 млрд долларов — 13 ее годовых EBITDA.
Here you can clearly see the motivation of funds to buy various small companies.. After all, if the business is working, то можно в течение многих лет получать с него дивиденды, and then, when conditions are favorable, sell it at an exorbitant price, who will need the asset. А конъюнктура теперь действительно отличается от 2015 года: рынок недвижимости в США очень горячий.
В связи с этим есть смысл присмотреться к производственным компаниям со стабильными финансовыми показателями: there is a high probability, что какой-нибудь фонд их купит задешево, to somewhat stabilize your portfolio, а спустя годы продаст другому покупателю, for which this business will be profile.
Kachai oil, while it's hot: most valuable company in the world
Нефтяная компания из Саудовской Аравии Saudi Aramco подумывает над тем, to conduct an IPO of its energy trading division Aramco Trading (AT).
Potential capitalization of AT could reach tens of billions of dollars, maybe, even more than 30 billion. О полной продаже AT речи не идет: материнская компания планирует продать в ходе IPO примерно 30% AT, keeping control.
Everything is the same here, как я и рассказывал в одном из предыдущих выпусков инвестновостей: ранее Aramco сообщила о желании выпустить на биржу свое нефтеперерабатывающее подразделение Luberef. Это соответствует политике ближневосточных монархий по выпуску своих компаний на stock market.
Хотя AT разместят на бирже Саудовской Аравии, мы сможем косвенно на этом заработать. Переговоры об участии в качестве организаторов IPO компании ведут американские инвестбанки Goldman Sachs (NYSE: GS), J. P. Morgan (NYSE: JPM) и Morgan Stanley (NYSE: MS). Но возможное IPO AT интересно сейчас с совсем другой точки зрения.
Пару недель назад Aramco стала самой дорогой компанией мира по уровню рыночной капитализации, забрав корону у Apple. Certainly, рыночная капитализация — очень абстрактный показатель, который сам по себе ни о чем не свидетельствует. Can you remember, what Tesla, for example, это самая крупная автокомпания по капитализации. Хотя по количеству проданных машин плетется в хвосте далеко позади General Motors. Но биржевая накачка Aramco кое о чем нам все-таки говорит.
События в Восточной Европе кардинально изменили ситуацию на рынке энергоресурсов. Если раньше это был рынок покупателя и избыток предложения был нормой, то готовящийся бойкот российских энергоносителей сделал все энергетические бизнесы резко более рентабельными.
Поэтому рост капитализации Aramco привел компанию к мысли о выделении AT в отдельного эмитента, а IPO других энергетических эмитентов проходят с большим успехом.
AND, which is much more important, хорошие результаты энергетических компаний на бирже вынуждают крупных институциональных инвесторов пересматривать свое отношение к инвестициям в этот сектор в лучшую сторону. So,, можно приглядеться ко всем энергетическим компаниям на бирже.
Квадратный метр с кепкой: Amazon избавляется от складов
Online commerce giant Amazon.com (NASDAQ: AMZN) ищет субарендатора на часть своих логистических мощностей. Эта новость и удивительная, и пугающая одновременно.
Amazing because, что Amazon с упорством, worthy of a better use, годами закачивала сверхприбыли от своего высокомаржинального облачного бизнеса в балансирующий на грани убыточности розничный бизнес и расширяла склады.
В итоге она стала одним из крупнейших доставщиков посылок в США, притом что уровень выручки с посылки у нее меньше, than competitors. Компания дает право на бесплатную доставку подписчикам своей всеобъемлющей Amazon Prime, в которую входит, for example, streaming service.
Но рост онлайн-коммерции начал замедляться по мере открытия экономики после коронакризиса, а убытки от этих прожектов становились все более очевидными. И вот Amazon пришла к этому решению.
Компания планирует сдать в субаренду от 10 до 30 млн квадратных футов площадей. Is it a lot or a little?
У компании 525 млн квадратных футов логистических площадей, так что даже в худшем случае речь идет только о субаренде относительно небольшой части «логистического парка» Amazon. В теории это должно негативно повлиять на бизнес многих логистических REIT типа Prologis и Duke Realty. But I think, that it is not at all necessary.
Незанятые площади на складах США — это всего лишь 4% от общего. Всего площадь складов в США составляет 10,264 млрд квадратных футов — в худшем случае, если Amazon будет искать субарендатора на 30 млн квадратных футов, it will only 0,29% от всех доступных логистических площадей США. При этом у той же Prologis площадей примерно миллиард квадратных футов. So it's unlikely that Amazon's subleasing will kill the logistics REIT business..
It should be taken into account that, что в сферу онлайн-коммерции активно прорываются розничные компании поменьше и они, probably, с готовностью освоят освободившиеся площади.
Нечто подобное мы могли видеть в Великобритании, где в 2020—2021 годах мелкие игроки с готовностью поглощали все освободившиеся площади для развития собственных мощностей в сфере онлайн-коммерции. Да и пандемия пока не закончилась, а «встала на паузу». Probably, a new terrible disease will appear soon, которая заставит уйти в онлайн тех, кто до сих пор сопротивляется.
The only problem: Amazon has been a fairly generous customer. Так что пауза Amazon в развитии своего розничного бизнеса может притормозить рост арендной платы — это для REIT будет действительно неприятно.
