VIZIO Holding Corp.VZIO7,98 $
Vizio (NYSE: VZIO) is an American technology company based in Irvine, California, which produces smart TVs with its own entertainment platform and audio systems for home use. Бизнес стал публичным весной 2021 и после IPO разместил свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже.
What he earns
The company produces TVs, аудиосистемы и предлагает альтернативу всем известным стриминговым платформам.
Television:
- D-Series, бюджетная модель с диагональю 24—43 дюйма, качеством изображения HD/FHD и технологией V Gaming Engine для удобства геймеров. Стартовая цена — 149 $;
- V-Series с диагональю 43—75 дюймов, качеством изображения 4K Ultra HD и V Gaming Engine. Стартовая цена — 339 $;
- M-Series с диагональю 43—75 дюймов, 4K Ultra HD image quality, технологиями ProGaming Engine и AMD FreeSync. Стартовая цена — 399 $;
- P-Series с диагональю 65—85 дюймов, 4K Ultra HD image quality, ProGaming Engine и AMD FreeSync Premium. Стартовая цена — 1299 $;
- OLED c диагональю 55—65 дюймов, качеством изображения 4K Ultra HD и ProGaming Engine. Стартовая цена — 1299 $.
Audio:
- V-Series, home theater system, которая позволяет подключать до 11 колонок. Стартовая цена — 115 $;
- M-Series, system 5.1 And 5.1.2, которая позволяет подключать до 11 колонок. Стартовая цена — 149 $;
- Elevate, премиальная система с максимумом до 18 колонок. Стартовая цена — 1099 $.
Vizio также предлагает интегрированную в свои устройства развлекательную систему SmartCast, которая предоставляет доступ к дополнительному контенту, streaming platforms, встроенным приложениям и интеграции с устройствами для умного дома.
What's wrong
The Eternal History of IPOs. Компания разместила акции на бирже весной 2021 года, this was Vizio's second attempt to become public.: первый заход не увенчался успехом в 2015. После размещения акции несколько недель росли на ажиотажном спросе и затем с июля 2021 начали затяжное падение, which continues to this day. На конец апреля 2022 ценные бумаги компании от пиковых значений потеряли 76% its value.
Debt load. Уровень долга эмитента не критичный, но достаточно заметный, чтобы о нем говорить: обязательства превышают активы почти в два раза, and the financial dependence ratio is 0,65 — обязательства компании составляют 65% of its total assets.
Strong competitor. Vizio правомерно сравнивают с американской платформой Roku, которой эмитент по многим показателям заметно проигрывает: according to a January report by Nscreenmedia, Roku идет впереди по показателям количества активных аккаунтов, вовлеченности аудитории и средней выручки на пользователя.
What good
Can buy. Компания не отличалась слишком большой по меркам сектора капитализацией даже на пике спроса на ее акции, а сейчас рыночная оценка и вовсе снизилась почти в три раза — с 3,67 до 1,29 млрд долларов. Поэтому на данном этапе ранее высказанный аргумент становится еще актуальнее: при достаточном запасе прочности акции Vizio вполне разумно покупать с расчетом на приобретение самой компании одним из крупных игроков рынка.
Rating is back to normal. Падение цены акций и сжатие рыночной капитализации положительно влияет на фундаментальную оценку компании и «сдувает» ключевые показатели до более приемлемых значений.
For example, multiplier P / BV, который отражает отношение капитализации к собственному капиталу, у Vizio все еще великоват для наиболее консервативных инвесторов, но по сравнению с 2020 годом уже уменьшился более чем в 6 once.
Еще интереснее выглядит мультипликатор P / S, который показывает отношение капитализации компании к выручке: сейчас при покупке акций каждый рубль дохода бизнеса обходится инвесторам с заметным дисконтом.
Мощный рост доходов от рекламы. Компания добилась значительного успеха в продаже рекламы на своей развлекательной платформе. Given that, что в 2021 многие показатели стриминговых сервисов снижались по мере ослабления карантинных ограничений и возвращения людей к активности вне дома, доходы от рекламы у Vizio выросли на внушительные 111% по сравнению с 2020 годом — с 39 до 82 млн.
Market capitalization, million dollars
| 2019 | – |
| 2020 | 3509 |
| 2021 | 3668 |
| 2021 TTM | 1285 |
–
Dynamics of company multipliers
| 2020 | 2021 | 2021 TTM | |
|---|---|---|---|
| P / BV | 23,5 | 11,09 | 3,89 |
| P / S | 1,72 | 1,73 | 0,61 |
What's the bottom line?
Vizio produces products that are important for any person, which will be in demand for a long time: сложно представить современное жилище без телевизора и колонок, — а собственная контентная площадка только укрепляет лояльность пользователей.
Акции компании сильно упали с момента выхода на биржу, но в то же время это дает благодатную почву для спекулятивных сделок в расчете на рост акций в будущем благодаря увеличению спроса или попросту покупке всего бизнеса другой компанией.
