Investidea: covestro, because foam

Investidea: covestro, because foam

Today we have a moderately speculative idea.: take shares of the German industrial enterprise Covestro (ETR: 1COV), in order to earn on the industrial rise in Europe and the world.

Growth potential and validity: 13,5% during 16 months excluding dividends; 8% per annum, taking into account dividends during 15 years.

Why stocks can go up: на продукцию компании должен вырасти спрос, а компания стоит дешево.

How do we act: we take shares now by 56,34 €.

When creating the material, sources were used, inaccessible to users from the Russian Federation. We hope, Do you know, what to do.

No guarantees

Our reflections are based on the analysis of the company's business and the personal experience of our investors, but remember: not a fact, that the investment idea will work like this, as we expect. Everything, what we write, are forecasts and hypotheses, not a call to action. To rely on our reflections or not – it's up to you.

If you want to be the first to know, did the investment work?, subscribe: as soon as it becomes known, we will inform.

And what is there with the author's forecasts

Research, like this and this, talk about, that the accuracy of target price predictions is low. And that's ok: there are always too many surprises on the stock exchange and accurate forecasts are rarely realized. If the situation were reversed, then funds based on computer algorithms would show results better than people, but alas, they work worse.

So we're not trying to build complex models.. The profitability forecast in the article is the author's expectations. We specify this forecast for the landmark: as with the investment idea as a whole, readers decide for themselves, it is worth trusting the author and focusing on the forecast or not.

We love, appreciate,
Investment editorial office

What the company makes money on

The company produces chemical materials, needed for the industry. According to the annual report, The company's revenue is divided as follows:

  1. Полиуретаны — 47%. Это прекурсоры для производства жестких и мягких пен. Segment pre-tax profit margin - 3,92% from its proceeds.
  2. Поликарбонаты — 28%. Materials for the production of high-performance plastics. Segment pre-tax profit margin - 11,12% from its proceeds.
  3. Cover, клеи и специальные решения типа пленки — 19%. Segment pre-tax profit margin - 10,54% from its proceeds.
  4. Other - 6%. These are by-products of the company's production such as hydrochloric acid.. Segment pre-tax profit margin - 3,17% from its proceeds.
  Markowitz portfolio theory

Сфера использования продукции компании чрезвычайно широка — от всех отраслей промышленности до строительства и сельского хозяйства.

Revenue by country and region:

  1. Europe, Near East, Африка и Латинская Америка без Мексики — 37,06%. Germany gives 10,81% of the entire revenue of the company.
  2. Страны НАФТА — 20,57%. USA give 17,14% of the entire revenue of the company.
  3. Asia - 42,37%. China gives 18,12% of the entire revenue of the company.

Investidea: covestro, because foam

Investidea: covestro, because foam

Arguments in favor of the company

Demand. Промышленный подъем в большей части стран мира, о котором упоминалось в идее по Rheinmetall, — это большой плюс для компании. Так что на протяжении квартала-двух можно надеяться на улучшение ее бизнеса.

Need more ESG. В своем годовом отчете компания тратит кучу времени, рассказывая о различных ESG-метриках, вплоть до объема выбросов углекислого газа в атмосферу и количества несчастных случаев на производстве. Certainly, внимательный читатель может придраться к методам подсчета: for example, в случае выбросов учитываются только те, что на основных заводах компании, а не на всех. But I think, что большинство социально озабоченных инвесторов не будут разбираться, а цифр в отчете очень много и все подстроено так, что создается впечатление постоянного повышения экологичности и этичности этого бизнеса.

Все это помогает создавать образ Covestro как этичного бизнеса — накачав котировки компании. Finally, Covestro показывает очень красивую картинку такого вот «ответственного корпоративного гиганта» с постоянным улучшением показателей экологичности и ответственности бизнеса — причем с большим количеством цифр, на оспаривание которых у недоброжелательных экспертов уйдет куча времени. Considering, that ESG investing is now mainstream, you need to take this factor into account.

Inexpensive. Company P / E equal 8, a P / S she has 0,84. По всем меркам, especially American, the company is very cheap. Это увеличивает шансы как на наплыв инвесторов в эти акции, which are of great interest to institutional investors, так и на то, что компании поступит предложение о покупке, most likely from overseas.

Wrecked. The company pays 1,3 € dividend per share per year - approx. 2,3% per annum. Это много по немецким меркам — так что я бы ожидал, that Germans, exhausted by negative deposit rates, will swoop down on these stocks.

  Amazon will hold a split: investors will be given 20 shares instead of one

What can get in the way

«На пацана даешьThere is a risk that, что кто-то может устроить ревизию отчетности компании с целью поиска нестыковок по части ее ESG-заявлений. В этом случае акции могут сильно упасть. Moreover, this risk is permanent.

Prussian smell. Considering, что нынче в мире сильнейший рост стоимости логистики и тотальный дефицит всего — от оборудования до сырья, — следует морально готовиться к росту расходов компании. Также «дикой картой» будет ситуация с новыми штаммами коронавируса: они могут привести к новой «промышленной паузе» в мире по образцу весны 2020, что станет большим ударом по бизнесу Covestro.

Mysterious China. В КНР недавно было зафиксировано небольшое снижение промышленной активности — это может стать признаком того, что продажи компании конкретно в Китае могут пострадать, what can be a problem for reporting. Китай дает почти ⅕ продаж Covestro.

Accounting. The company spends 257 million euros per year on dividends - less 20% from her profits for the past 12 Months. Но прибыль Covestro не всегда стабильна, и возможны различные форс-мажоры, которые могут привести к урезанию выплат.

In the same time, according to the latest company report, у нее примерно 8,058 млрд евро задолженностей, из которых 3,414 млрд нужно погасить в течение года. The company doesn't have a lot of money.: 856 млн на счетах и 2,266 млрд задолженностей контрагентов, хотя компания может наскрести нужную на закрытие долгов и выплату дивидендов сумму за счет других ликвидных активов. Но все же есть риски урезания или даже полной отмены выплат дивидендов, why the shares will fall. By the way,, payments at the beginning of the pandemic were cut in 2 Times.

What's the bottom line?

Shares can be taken now by 56,34 €. And then there are two ways:

  1. wait for the share price to rise to 64 €. Think, we will reach this level in the next 16 months, taking into account all the positive aspects;
  2. hold shares 15 years and receive dividends.

Scroll to Top