Bloomberg writes, what is default, но российский Минфин не согласен с этим
В воскресенье, 26 June, the 30-day grace period for the payment of coupons on Eurobonds of the Russian Ministry of Finance in the amount of about $100 million has expired.
According to Bloomberg, failure to pay interest by the deadline means, that Russia defaulted on its foreign obligations for the first time since 1918. At the same time, Bloomberg emphasizes, that the default is mostly symbolic and means little to Russians — they are more affected by accelerated inflation and the economic downturn.
Russian Ministry of Finance 27 June said, that Russia fulfilled its obligations on time. The money for payments was transferred to the National Settlement Depository in advance and then sent to the holders of Eurobonds. But international settlement and clearing systems did not bring the money to the final recipients. And since Russia cannot influence the actions of foreign financial intermediaries, investors should contact them.
What happened
27 May, the Russian Ministry of Finance had to pay coupons on two Eurobonds in the amount of $71.25 million and EUR 26.5 million. But the payment of public debt in foreign currency has become impossible: 25 May the US decided not to renew the license, which allowed U.S. holders of Russian bonds to receive payments on these securities. And although the Russian Ministry of Finance sent money to NSD in advance, 20 May, — владельцы облигаций не получили их, indicates Bloomberg.
По условиям облигационных выпусков дефолт объявляется, если купоны или номинал облигаций не были выплачены в 30-дневный срок с даты, when they should have been paid. 26 июня этот срок истек.
В итоге подтвердились опасения насчет дефолта по внешнему долгу России, которые высказывались начиная с марта. As recalled by Bloomberg, это первый подобный дефолт с 1918 года, когда большевистское правительство отказалось от выплат по долгам Российской империи.
What does it mean
A strange situation has arisen: у заемщика есть желание и ресурсы платить по долгам, но он не может это делать. Hassan Malik, старший аналитик Loomis Sayles & Company LP, He speaks, that this is rare, when the authorities of one country were able to force the authorities of another to default.
What will happen next, not very clear. Обычно о дефолте официально объявляют международные рейтинговые агентства, но из-за санкций они не работают в России.
Instead, it could be done by the owners of securities: for this you need, to the owners 25% bonds counted, that there was a default. But, maybe, они предпочтут следить за развитием ситуации в надежде, что санкции смягчатся и инвесторы получат доступ к деньгам.
Еще в начале мая часть владельцев еврооблигаций российского Минфина обратилась в европейский депозитарий Euroclear с заявлением о том, that Russia defaulted. Тогда это было связано с тем, that investors received the face value of the bonds later, what should have been, при этом не получили проценты в размере около 1,9 млн долларов за просрочку платежа.
По мнению российского министра финансов Антона Силуанова, the current situation cannot be considered a default. Правильнее говорить о том, that foreign financial intermediaries refuse to fulfill their obligations, а Россия не отказывается платить по долгам.
Сейчас России из-за санкционных ограничений приходится платить по еврооблигациям не в валюте, а в рублях, хотя не все выпуски еврооблигаций разрешают менять валюту платежей. Первые такие выплаты прошли 23 июня на сумму 12,51 млрд рублей, or $234.85 million.
Но даже если считать, that there was a default, это вряд ли сильно повлияет на российскую экономику и обычных россиян. Ситуация заметно отличается от того, что произошло в 1998 году, когда у правительства не было денег на выплаты и рынок госдолга рухнул.
What investors should know
По мнению аналитиков Тинькофф, на российских владельцев еврооблигаций Минфина случившееся тоже не повлияет. Они получат выплаты в рублях, как это уже было с облигациями RUS-28 — популярной долларовой облигацией Минфина с погашением в 2028 году.
Московская биржа не отреагировала на новости о дефолте по еврооблигациям Минфина. As of 15:40 индекс Мосбиржи вырос на 0,79%, индекс РТС — на 0,75%. Курс доллара снизился на 0,25%, хотя в самом начале торгов он рос примерно на 1,8%.
