Inseego CorpINSG1,87 $
Inseego (NASDAQ: INSG) is an American technology company, которая разрабатывает решения и предоставляет продукты в области сетей 4G и 5G, промышленного интернета вещей и облачных сервисов для малого и среднего бизнеса, а также для больших корпораций и государства.
Бизнес основан в 1996 году как Novatel Wireless, чьи акции торговались на бирже с ноября 2000 года и с ноября 2016 конвертировались в бумаги Inseego.
What he earns
Компания разрабатывает и производит технологические устройства и софт в области интернета вещей, сетей четвертого и пятого поколения, а также облачных сервисов:
- Устройства 5G включают несколько видов роутеров для установки в помещениях и на улице, а также промышленный межсетевой интерфейс s2000е.
- Устройства мобильного интернета с тремя разновидностями мобильных хот-спотов и USB-модем с функцией защищенного соединения.
- Wireless Internet Devices, которые включают четыре роутера и беспроводную станцию связи для бизнеса и дома.
- Industrial Internet of Things Devices, среди которых есть несколько межсетевых интерфейсов и промышленных модемов Skyus, а также упомянутые ранее роутеры для дома и улицы.
- Inseego Manage Business Management System, которая включает ПО Connect, мобильное приложение и облачный сервис безопасности Secure.
- Ctrack Telematics Service, которая позволяет бизнесу отслеживать рабочий транспорт и составлять маршруты.
Компания работает с большим количеством клиентов от малого бизнеса до госзаказов и предоставляет свои продукты и сервисы для отраслей образования, health care, Public Safety, автоматизации производства и городской инфраструктуры.
What's wrong
Big debt. Собственный капитал Inseego находится в отрицательных значениях с 2016 года, а обязательства в основном растут. Not surprising, что и коэффициент финансовой зависимости debt ratio относительно нормальных значений до 0,7, когда обязательства компании составляют до 70% assets, в случае эмитента раздулся до 1,2 и оказывает значительное давление на бизнес.
Failed report. The company disappointed investors with an unsuccessful quarterly report, в котором убыток на акцию, чистый убыток и выручка оказались хуже ожидаемых прогнозов. В итоге на следующий день после выхода отчетности акции потеряли более 25% prices, а глубина падения ценных бумаг от максимальных отметок января — февраля 2021 на конец мая 2022 составляет более 90%.
Revenue stagnates. Технологические компании часто сложно упрекнуть в отсутствии прибыли из-за ожидаемых трат на масштабирование бизнеса и агрессивную территориальную экспансию, но в случае Inseego даже показатель выручки не отражает заметного и стабильного роста. Maybe, после коронакризиса и локдаунов компания покажет хорошие темпы восстановления в 2022 году, но с учетом неудачного отчета за первый квартал перспективы пока выглядят неубедительно.
What good
Can buy. В 2020 бизнес подкрепляла солидная рыночная оценка в 1,5 млрд долларов, но меньше чем за 2 года она снизилась в 6—7 раз до 232 миллионов. Inseego работает в одной из «областей будущего»: internet of things, высокоскоростные сети нового поколения и беспроводные девайсы вполне вписываются в перспективу web 4.0, which means, находятся в некотором смысле на шаг впереди конкурентных продуктов.
В итоге технологическая компания широкого профиля, которая производит множество полезных девайсов и недорого стоит, может стать привлекательной для покупки одним из гигантов на рынке.
Partially underrated. Modest annual sales growth contributed to this, что сейчас компания недооценена относительно собственной выручки и торгуется с дисконтом. Если опираться на значение мультипликатора P / S, то сейчас при покупке акций инвестор за каждый доллар выручки бизнеса платит всего 87 Cents.
State support. Власти США также благосклонны к инициативам в области сетей пятого поколения, интернета вещей и всех «технологий будущего», поэтому напрямую и косвенно способствуют развитию связанных с ними бизнесов. For example, недавно в стране был принят акт COMPETES, который среди прочего подразумевает инвестиции в открытые сети радиодоступа, or Open RAN, — прямым бенефициаром здесь выступает как раз Inseego.
What's the bottom line?
Inseego делает значительный вклад в инфраструктуру и облик интернета будущего, каким он будет предположительно через 20—30 лет. Компания небезосновательно рассчитывает на поддержку государства и получает ее, имеет множество продуктов и диверсифицированный портфель клиентов среди малого, среднего и крупного бизнеса в разных отраслях.
Но в то же время бизнес живет под гнетом огромной долговой нагрузки, the company's revenue can hardly be called fast-growing, а развитие кризиса в мировой экономике и повышение ключевой ставки в США ставит резонный вопрос о том, какими силами и средствами компания будет обслуживать свой долг.
