Prologis REITPLD120,28 $
Today we have a moderately speculative idea.: take shares of REIT Prologis (NYSE: PLD), in order to capitalize on the rebound after a strong fall.
Growth potential and validity: 16,5% behind 15 months excluding dividends; 44,5% behind 3 years excluding dividends; 11% per annum during 15 years including dividends.
Why stocks can go up: потому что они сильно упали и есть потенциал отскока.
How do we act: we take shares on 119,72 $.
When creating the material, sources were used, inaccessible to users from the Russian Federation. We hope, Do you know, what to do.
No guarantees
Our reflections are based on the analysis of the company's business and the personal experience of our investors, but remember: not a fact, that the investment idea will work like this, as we expect. Everything, what we write, are forecasts and hypotheses, not a call to action. To rely on our reflections or not – it's up to you.
And what is there with the author's forecasts
Research, like this and this, talk about, that the accuracy of target price predictions is low. And that's ok: there are always too many surprises on the stock exchange and accurate forecasts are rarely realized. If the situation were reversed, then funds based on computer algorithms would show results better than people, but alas, they work worse.
So we're not trying to build complex models.. The profitability forecast in the article is the author's expectations. We specify this forecast for the landmark. As with the investment idea in general, readers decide for themselves, it is worth trusting the author and focusing on the forecast or not.
We love, appreciate,
Investment editorial office
What the company makes money on
Prologis is a REIT, инвестирующий в склады и логистическую инфраструктуру. REIT is obliged to distribute most of the profits in the form of dividends to shareholders. Так что Prologis — это такая вот «дивидендовыжималка» для инвесторов.
Мы уже публиковали две успешные инвестидеи по компании, и там подробно описано устройство ее бизнеса. Highlight: it's just a network of warehouses, со сдачи в аренду которых акционерам платят дивиденды, nothing more to add here.
Arguments in favor of the company
Fell down. За этот месяц акции компании сильно упали: с 173 до 119,72 $. There are several reasons for this.
First: Amazon решила перестать агрессивно расширять свои складские мощности, столкнувшись с замедлением роста своего сегмента онлайн-розницы. В связи с этим инвесторы, obviously, decided, what all, logistics has ceased to be a promising topic". But is it really so?
I believe, what is not: corporate sector, probably, продолжит инвестировать в расширение своих логистических мощностей и сфера деятельности Prologis останется все такой же перспективной, as before.
It is already clear, что пандемия не закончится в ближайшие лет 10 least, и уже появилось новое заболевание, а сами компании продолжают наращивать запасы товара. I believe, that the rest of the corporate sector, other than Amazon, продолжит расширять свою систему складов и развивать компетенции в сфере онлайн-коммерции, чтобы оставаться готовыми к вызовам новой эпохи.
The second reason: компания попыталась купить REIT Duke Realty за кучу денег, moreover, by issuing own shares. От этого могла пострадать стоимость акций Prologis. The deal has already fallen apart., so this moment is not relevant yet.
Third reason: рост ставки FED и вытекающее из этого подорожание обслуживания кредитов компанией. This is the only negative, который отрицать не получится.
But I think, that the sum of the positives outweighs the negatives.
Сектор коммерческой недвижимости топчется на месте, и логистика там остается одним из немногих подсегментов, where there is some growth. Так что в эту сферу инвесторы начнут переходить из совершенно безблагодатных в новых условиях традиционной розницы и сферы гостеприимства.
Dividends. The company pays 3,16 $ dividend per share per year, what gives 2,63% per annum. It's not crazy money, but, учитывая стабильность бизнеса компании и неплохие перспективы роста ее доходов, в ее акции вполне могут набежать инвесторы, жаждущие стабильности в эти нестабильные времена.
What can get in the way
Price. Если смотреть на основную метрику для REIT «цена акции / прибыль на акцию от операций», то у Prologis она будет на уровне 27,29. По меркам REIT это будет не сильно низко и не безумно высоко.
Accounting. У компании огромный объем задолженностей, about 21.3 billion, а денег на счетах — 1,912 млрд. Плюс ко всему она проявляет склонность к разорительным покупкам — например, в случае с Duke или европейскими активами Blackstone.
В свете роста ставок и подорожания кредитов я бы опасался того, что компания порежет выплаты и ее акции упадут.
Unhealthy tendencies. Если Prologis начнет торговаться и предложит за Duke более высокую цену или найдет такую же цель, то акции Prologis упадут еще сильнее.
What's the bottom line?
We take shares now by 119,72 $. And then there are three options.:
- keep up 140 $. Think, этого уровня мы легко достигнем за следующие 15 Months;
- wait for the stock to rise 173 $. Тут стоит рассчитывать на 3 of the year;
- if last time you took shares with an eye on the long term, то сейчас их можно докупить после падения.
Если «СПб-биржа» снова начнет работать в нормальном режиме, то мы сможем быстро продать акции в России, if the company cuts payments.
