Automation time: investing in Roper Technologies

Roper TechnologiesROP425,61 $

Roper Technologies (NYSE: ROP) — American business sector solutions provider. The company's business is characterized by wide diversification and has good prospects. But it's not cheap.

When creating the material, sources were used, inaccessible to users from the Russian Federation. We hope, Do you know, what to do.

What the company makes money on

Roper делает ПО и товары для бизнес-сектора. This is a huge holding., under the roof of which are collected a variety of businesses.

According to its annual report, revenue is divided as follows.

Application software — 41,2%. This is a whole set of very different programs.:

1. Aderant — ПО для управления бизнесом в сфере юриспруденции и бизнес-услуг.
2. CBORD — ПО для управления кафетериями преимущественно в больницах и вузах.
3. CliniSys — ПО для диагностических и лабораторных исследований.
4. Data Innovations — ПО для управления лабораторными и больничными бизнесами.
5. Deltek — ПО для правительственных подрядчиков и проектных бизнесов.
6. Horizon — ПО для школьных кафетериев.
7. IntelliTrans — ПО для перевозчиков крупных грузов.
8. PowerPlan — ПО для управления финансами и проверки соблюдения регуляций и законов.
9. Strata — облачное ПО для аналитики и оптимизации работы предприятий в сфере здравоохранения.
10. Vertafore — облачное ПО для решения множества бизнес-задач в сфере страхования и управления имуществом.

Segment operating margin — 26,7% from its proceeds.

Сетевые решения и системы — 23,2%. Это набор не менее разных программ и предприятий:

1. ConstructConnect — облачное ПО для строительных проектов на стадии планирования.
2. DAT — рыночная площадка для сведения заказчиков с дальнобойщиками.
3. Foundry — ПО для создания визуальных эффектов и 3D-контента в сфере развлечений и медиа.
4. Inovonics — решения в сфере высокопроизводительных сенсоров.
5. iPipeline — ПО для страхования жизни и финансового сектора.
6. iTradeNetwork — рыночная площадка для поиска контрагентов в сфере доставки грузов, mostly perishable food.
7. Link Logistics — рыночная площадка для поиска перевозчиков грузов в Канаде.
8. MHA — услуги и ПО в сфере здравоохранения.
9. RF IDeas — устройства для чтения карт.
10. SHP — ПО для анализа данных в сфере восстановительной и паллиативной медицины.
11. SoftWriters — ПО для аптек с фокусом на обслуживании людей с продолжительными заболеваниями.

Segment operating margin — 38,2% from its proceeds.

Решения для измерения и аналитики — 37%. These include:

1. Alpha — устройства и ПО для тестирования резины и полимеров.
2. CIVCO Medical Solutions — товары для поддержки ультразвуковых процедур.
3. Dynisco — решения для тестирования и контроля качества пластика.
4. FMI — диспенсеры и помпы для точного управления жидкостями.
5. Hansen — вентили для промышленной заморозки.
6. Hardy — оборудование для точной обработки и упаковки.
7. IPA — оборудование для раздачи простыней и медицинских костюмов в сфере здравоохранения.
8. Logitech — оборудование и расходники для подготовки образцов и исследований в сфере полупроводников и геологии.
9. Neptune — счетчики воды для ЖКХ.
10. Northern Digital — системы для точной оптической и электромагнетической настройки в промышленной и медицинской сферах.
11. Struers — оборудование и расходники для анализа твердых образцов в разных сферах.
12. Technolog — товары и услуги в сфере ЖКХ, например наблюдение за состоянием сети, pressure control, умные счетчики в областях, связанных с водо- и газоснабжением.
13. Uson — автоматизированное оборудование для обнаружения протечек.
14. Verathon — медицинские устройства для решения проблем с дыхательными путями и мочевым пузырем.

Segment operating margin — 30,9% from its proceeds.

Processing technologies — 8,6%. В этом сегменте продаются следующие продукты:

1. AMOT — контроль температуры и экстренная блокировка вентилей для промышленного и энергетического сектора.
2. CCC — услуги, товары и ПО, связанные с турбомашинами в энергетическом секторе.
3. Cornell — специальные насосы для самых разных отраслей.
4. FTI — калибраторы и контроллеры для счетчиков потока для промышленного производства.
5. Metrix — системы мониторинга и контроля вибрации для самых разных отраслей.
6. PAC — инструментарий для анализов в энергетике и лабораторных исследованиях.
7. Roper Pump — насосы и бурильные решения для использования в разных отраслях.
8. Viatran — датчики уровня и давления для использования в энергетике и разных отраслях.

Segment operating margin — 30,6% from its proceeds.

As a matter of fact, выручка компании делится на два типа:

1. Приложения и связанные с этим услуги — 62,38%.
2. Спроектированные товары и связанные с этим услуги — 37,62%.

Revenue by country and region:

1. USA - 82,27%.
2. Canada - 3,88%.
3. Europe - 11,91%.
4. Asia - 4,11%.
5. Other, unnamed countries - 3,31%.

Получается несколько больше 100% — это потому, that mutual settlements between different divisions of the company are also calculated here.

Arguments in favor of the company

«Сегодня та самая ночь». На ключевом рынке — в США — и промышленность, и сектор услуг сейчас растут, which naturally favors the company.

И потом хорошо? And than! Почти весь ее бизнес крутится вокруг автоматизации производства и операционной активности. В США сильный рост зарплат, caused by labor shortage.

Этот фактор в сочетании с перманентной угрозой закрытия всей экономики на карантин будет стимулировать рецепцию корпоративным сектором решений подобных тем, what Roper offers. Это мощный долгосрочный тренд и решающий аргумент в пользу компании.

A finger in every pie. Бизнес компании сильно диверсифицирован и будет показывать довольно ровный результат и высокий уровень устойчивости. It seems to me, это будет привлекать к компании инвесторов из числа крупных юрлиц типа банков и фондов.

С учетом относительно высокого уровня капитализации компании, 47,01 billion dollars, this is a positive thing: only an influx of money from institutional investors will make these stocks move seriously.

Reproduction by dismemberment. Поскольку Roper — это конгломерат разных компаний, it seems to me, велики шансы на то, что в перспективе пяти и более лет холдинг разделится на несколько разных эмитентов, whose shares will grow much more vigorously, than the papers of a single company.

What can get in the way

Price. The company costs a lot: P / S = 7,57 and P / E = 41,51.

Dividends. Roper платит 2,48 $ dividend per share per year, what gives 0,56% per annum. На это у компании уходит примерно четверть прибыли. If she, say, увеличит объем выплат в три раза, то давать акции будут 1,68% годовых — не самые маленькие деньги, но и не самые большие. Так что не стоит надеяться на приток в эти акции дивидендных инвесторов.

However, небольшие дивиденды — это также и плюс: even if the company cuts these pennies, вряд ли это приведет к сильному падению котировок.

Accounting. У компании 12,083 млрд долларов задолженностей, из которых только 3,501 млрд нужно гасить в течение года. Денег в распоряжении компании достаточно для закрытия срочных задолженностей: у нее есть 3,237 млрд на счете и 755,3 млн задолженностей контрагентов. Но общая сумма задолженностей компании может отпугивать часть инвесторов в свете роста ставок и подорожания займов.

This is your logistics. Все те проблемы, которые сейчас приводят заказчиков к Roper, — главным образом, снижение маржинальности бизнеса из-за растущих издержек — будут сказываться и на самой компании. Chancellor Palpatine would say, what is ironic. Вопрос тут только в том, как долго Roper сможет перекладывать свои издержки на заказчиков — и когда эти заказчики начнут брыкаться.

Resume

В случае Roper мне сложно быть объективным: I like this company very much. Тем более я на ней уже успешно зарабатывал, отталкиваясь в основном от предпосылок «ну автоматизация же!»: я заработал на этих акциях 12% behind 67 дней в 2021 году и 12% за 40 дней в 2018 году.

В целом Roper — это хорошие акции на долгосрочную перспективу.