History shows, that the US stock market may continue to fall in the near future.
С рецессией или без
Медвежьим рынком называют падение индекса от максимума на 20% и больше. Your maximum S&P 500 showed 3 January — 4800 points. This means, that the market will go bearish, if the index falls below 3840 points.
Определение медвежьего рынка — это формальность, invented by analysts. 20 May S&P 500 опускался до 3810, но закрылся на уровне в 3900 пунктов — на 18,7% below the maximum. This is slightly less 20%, но тренд на рынке акций США трудно не назвать медвежьим.
Ben Carlson, managing director of the consulting company Ritholtz Wealth Management, насчитал 25 случаев с 1928 года, when S&P 500 падал от максимума примерно на 20%. Все случаи он разделил на две группы: медвежьи рынки с рецессией и без нее. The manager calculated, как долго длились эти периоды и как сильно падал индекс в каждом из случаев. Here's what happened.
No recession. For the last 90 с лишним лет случилось 11 медвежьих рынков, за которыми не последовал экономический спад. Mean deviation S&P 500 от максимума составило 26,1%, а средняя продолжительность — 202 дня, то есть 6—7 месяцев.
Здесь самым страшным для инвесторов оказался период начала Второй мировой войны — падение на 34,5% within a year and a half. А вот самым безобидным стало падение незадолго до краха доткомов — минус 19,3% in a month and a half.
С рецессией. 14 from 25 медвежьих рынков совпали со спадом деловой активности. Here the mean deviation S&P 500 составило 39,4%. Средняя продолжительность — 390 дней, or 13 Months.
The bear markets of the 2000s turned out to be unpleasant: пузырь доткомов и финансовый кризис. Then S&P 500 падал примерно на 50% в течение нескольких месяцев и даже лет. А самым непродолжительным оказался недавний коронакризис. Индекс просел на треть всего за месяц, а потом начал быстро расти.
По историческим данным видно, что медвежьи рынки с рецессией более продолжительные и приносят больший убыток. This is not surprising., так как в кризис компании сворачивают бизнес, а люди теряют работу и начинают больше сберегать.
Между жадностью и страхом
Main question, which excites many market participants: сможет ли FED США провести «мягкую посадку»? То есть поднять процентные ставки, побороть рекордную за 40 лет инфляцию и при этом не допустить рецессии. This is a creative question., ответа на который не знает никто.
Сейчас инвестбанки с Уолл-стрит соревнуются в том, кто из них даст более негативный прогноз по S&P 500. Часто такие моменты всеобщего страха — это хорошее время для входа в рынок. Широкий индекс акций упал почти на 20% в течение пяти месяцев. Это близко к среднему медвежьему рынку без рецессии. И если спада в экономике не случится, will be, that S&P 500, probably, сейчас не так далеко от своего минимума.
Но есть и альтернативный вариант. В последние месяцы инфляция в США держится на уровне выше 8%. That's a lot for the country., где нормальным считают уровень инфляции в 2%. To fight the rise in prices, Fed needs to raise rates. А история показывает: when the inflation rate exceeded 5%, действия регулятора каждый раз приводили к рецессии. В таком случае S&P 500 может потерять еще 10—20%.
It is unlikely that any expert will be able to name the exact date, when S&P 500 развернется. Therefore, an ordinary investor should make a decision on his own.. То есть в очередной раз выбрать между жадностью — купить дешевые акции уже сейчас — и страхом — подождать какое-то время, because stocks can fall even more.
