SS&C Technologies Holdings IncSSNC55,82 $
Today we have a moderately speculative idea.: take shares of fintech software provider SS&C Technologies Holdings (NASDAQ: SSNC), in order to earn on a positive economic situation for the company.
Growth potential and validity: 12% behind 13 months excluding dividends; 10% per annum during 10 years including dividends.
Why stocks can go up: бизнес у компании неплохой и возможна трансформация в лучшую сторону.
How do we act: we take shares now by 55,82 $.
When creating the material, sources were used, inaccessible to users from the Russian Federation. We hope, Do you know, what to do.
No guarantees
Our reflections are based on the analysis of the company's business and the personal experience of our investors, but remember: not a fact, that the investment idea will work like this, as we expect. Everything, what we write, are forecasts and hypotheses, not a call to action. To rely on our reflections or not – it's up to you.
And what is there with the author's forecasts
Research, like this and this, talk about, that the accuracy of target price predictions is low. And that's ok: there are always too many surprises on the stock exchange and accurate forecasts are rarely realized. If the situation were reversed, then funds based on computer algorithms would show results better than people, but alas, they work worse.
So we're not trying to build complex models.. The profitability forecast in the article is the author's expectations. We specify this forecast for the landmark. As with the investment idea in general, readers decide for themselves, it is worth trusting the author and focusing on the forecast or not.
We love, appreciate,
Investment editorial office
What the company makes money on
SSNC — поставщик ПО-услуг для инвестиционных фондов и финансовых организаций, а еще — для околомедицинских организаций. Ее программы решают самый широкий спектр задач: от учета ценных бумаг и работы клиентской зоны до внутренней офисной работы, Analytics, ведения учета в соответствии с регуляционными предписаниями и медицинскими данными.
In fact, the company provides IT outsourcing services for the financial sector.
According to the SSNC Annual Report, its revenue is divided as follows:
- ПО-услуги — 84,3%.
- Licensing, техобслуживание и смежные услуги — 15,7%. Продажи права вечного использования ПО компании и указанные виды работ.
Revenue by country and region:
- USA - 71,83%.
- United Kingdom — 11,79%.
- Europe without UK, Middle East and Africa - 6,49%.
- Asian-Pacific area - 4,51%.
- Canada - 3,77%.
- Other countries in the Americas — 1,61%.
Arguments in favor of the company
Diversification. Самый крупный из клиентов компании дает ей меньше 5% proceeds, а крупнейшие 10 клиентов дают примерно 15% proceeds.
stable. У компании достаточно высокий уровень удержания выручки — почти 95,8%. Это не идеал, но все же достаточно неплохо и позволяет рассчитывать на достаточно устойчивые показатели бизнеса. This can attract a lot of investors to the company's shares..
Have to. The list of the company's achievements inspires respect:
- 9 from 10 крупнейших брокеров используют ее ПО;
- 75 из 100 крупнейших хедж-фондов работают с SSNC;
- через нее проходит информация о 48,1 млн обладателей медицинской страховки;
- ПО компании обрабатывает каждый год платежей на 34,7 трлн долларов;
- ее ПО обрабатывает информацию о 95% муниципальных облигаций и 99% краткосрочных долговых обязательств в США.
Принимая во внимание все эти моменты, i would say, что компания если не незаменима, то хотя бы очень востребованна и полезна.
Стремительного роста я бы тут не ожидал, but that, what the company does, very important, и потому денег на хлеб с маслом, икрой и трюфелями ей хватит.
Time to scandalize. Акции компании сейчас стоят 55,82 $, что даже ниже их цены на момент начала пандемии — 64 $. При этом ее бизнес, obviously, находится в лучшей форме, than before. It seems to me, this contributes to the emergence of an activist investor among the shareholders of the company, который потребует от нее каких-либо действий: increase dividends, выставить компанию на продажу или выпустить на биржу в качестве отдельного эмитента одно из подразделений SSNC.
The company pays 80 cents per share per year, what gives 1,41% per annum. В силах компании увеличить выплаты в 2, а то и в 3 Times: дивиденды сейчас отнимают только четверть от прибыли SSNC. this is the most likely option.
Выставить компанию на продажу — это очень разумный ход, о котором наверняка задумывается и менеджмент SSNC. Вариант с биржей мне представляется наименее вероятным, поскольку мы очень мало знаем о том, what software how much money the company gives.
Реализация хотя бы одного из перечисленных вариантов должна будет привести к росту котировок.
Но купить-то и вправду могут. The company stands very moderately: P / S she has 2,93, P / E — 18,8, а капитализация — 14,43 млрд долларов. Considering this, а также все вышеперечисленное, покупатель к SSNC может прийти и без дополнительных призывов.
What can get in the way
Accounting. Если не считать приобретений, то бизнес компании за год вырос чуть больше чем на 4% — и потому SSNC активно тратится на приобретения. В связи с этим у нее образовалась гора задолженностей: долгосрочный долг у нее превышает 7,37 млрд.
Денег непосредственно в распоряжении SSNC раз так в 6 меньше этой суммы. This creates the following problems for us::
- Гора долгов будет отпугивать часть инвесторов в связи с ростом ставок.
- Ее наличие будет снижать вероятность значимого увеличения дивидендов.
- Large debts will also scare off potential buyers..
- Обслуживание этой горы долгов будет стоить дороже в скором времени из-за роста ставок.
- Компания будет мотивирована продолжать расширяться за счет эмиссии новых акций — это может привести к падению цены существующих акций, если спроса на новые бумаги будет мало.
What's the bottom line?
We take shares now by 55,82 $. And then there are the following options:
- wait for stocks to return to level 63 $. Here it is better to focus on 13 Months;
- hold shares 10 years, while the company, I dare to hope, will increase dividends.
