The Home DepotHD274,60 $Купить
Amazon.comAMZN109,37 $Купить
Tesla MotorsTSLA682,67 $Купить
NIKENKE105,43 $
Key US macroeconomic statistics for June 20-24.
Проблемы на рынке жилья
Национальная ассоциация риелторов США опубликовала слабые данные по продажам домов в мае. Consumer activity continues to decline: по сравнению с прошлым годом продажи домов на вторичном рынке упали на 9%, продажи новых домов — на 6%.
У такого падения есть как минимум две причины. Первая — высокие цены на жилье. В апреле год к году они подскочили на 21%. А вторая — высокая ставка по ипотеке. С сентября 2021 года она выросла вдвое, with 3 to 6%, insofar as FED США активно борется с инфляцией и поднимает процентные ставки.
В итоге жилье стало менее доступным для покупателей. А следом упала и активность строителей: в мае количество новых строек сократилось на 3% относительно прошлого года и на 14% по сравнению с апрелем.
Ситуацию на рынке жилья усугубляют инфляция и разговоры о возможной рецессии. Consumers are forced to limit spending, так как опасаются лишиться работы и привычного уровня доходов.
Все это плохо сказывается на акциях строителей вроде Toll Brothers, Lennar и D. R. Horton. С начала 2022 года iShares U. S. Home Construction ETF, в который входят бумаги этих строителей, fell on 35%. Бумаги ретейлеров Home Depot и Lowe’s, что продают стройматериалы и инструменты для ремонта, потеряли по 32—34%.
Pessimistic business expectations
S&P Global опубликовала предварительные данные по индексу US Composite PMI. В июне показатель упал до 51,2 — худший результат с июля 2020 года.
Индекс Composite PMI — это индикатор экономического здоровья секторов производства и услуг. Индекс составляют по итогам опроса менеджеров по покупкам из разных индустрий. Managers evaluate such variables, how sales, employment, reserves, цены и прочее. Любые значения Composite PMI ниже 50 — это спад деловой активности, выше — рост.
As the data show, growth is slowing down. Со слов менеджеров, consumer activity falls due to high inflation. При этом по той же причине издержки бизнеса увеличиваются. Это расходы на бензин, сырье и рабочих. Quite possibly, что все это плохо скажется на отчетах компаний за второй квартал, which will end in a few days.
Настроения потребителей не лучше
Мичиганский университет выпустил окончательные данные по индексу потребительских настроений в июне. Уровень индекса опустился до 50. Такое значение — это минимум за всю историю.
Индекс настроений считают по итогам опроса домохозяйств. Consumers are asked, how they evaluate personal financial prospects, а также краткосрочные и долгосрочные перспективы экономики в целом.
Low household expectations were explained in the same way, как и менеджеры по закупкам, — быстрым ростом цен. This is not surprising.: real wages of the population, то есть с учетом инфляции, падает с апреля 2021 года.
В низких ожиданиях нет ничего плохого до тех пор, пока потребители не закладывают их в реальное поведение. Looks like, that this is already happening.
В мае розничные продажи в США год к году подросли где-то на 7%. Но вот реальные продажи с поправкой на инфляцию упали примерно на 2%.
Record prices, например на бензин, вынуждают покупателей все меньше тратить на товары второй необходимости. Все это рынок закладывает в цены акций уже несколько месяцев. So, non-essential goods sector from S&P 500 с начала года потерял 32% — худший результат среди всех секторов. Акции крупнейших компаний сектора — Amazon, Tesla, Home Depot, Lowe’s и Nike — также подешевели на 30—38%.
Заявка на разворот акций
Interesting, что низкий индекс потребительских ожиданий — обычно бычий сигнал для рынка. For the last 50 лет индекс ожиданий опускался ниже 60 четыре раза. И каждый раз S&P 500 за следующий год рос где-то на 20%.
The converse is also true.: when the expectations index rose higher 100, то S&P 500 often gave near-zero returns.
На прошлой неделе сработал еще один позитивный индикатор — процент акций из S&P 500, that are trading above their 200-day moving average. He shows, how wide the market rises or falls.
17 мая этот индикатор опустился ниже 12%. It happened after, how the oil sector fell S&P 500 — единственный, который пока все еще показывает положительную доходность в 2022 году.
Indicator values below 20% часто совпадают с дном широкого рынка. В этот момент бумаги обычно перепроданы. Инвесторы начинают их откупать, и на рынке зарождается бычий тренд. Что-то подобное началось и в этот раз: with 17 May S&P 500 added approx. 4%.
Has there been a reversal, Or is it just a temporary rebound, it's too early to speak. Тем более что ни один индикатор не может наверняка предсказать будущие движения рынков. While it's still hard to believe, что с учетом всех проблем в экономике — инфляция и ужесточение политики ФРС США — рынок акций может окончательно сменить медвежий настрой на что-то более позитивное.
