Dividends of Russian companies in 2022 year: reasons for refusals and dividend payments

Last year, the world economy was actively recovering from the coronavirus crisis.. This was accompanied by rising inflation., commodities have risen in price particularly strongly.

Эта ситуация сулила рекордные дивиденды инвесторам в российский stock market, where there are many exporters of raw materials. Но первая половина 2022 года вышла тяжелой: инфляция продолжила расти и над всем миром повисла угроза рецессии, по российской экономике ударили геополитические и экономические потрясения, в частности санкции. В результате многие российские публичные компании отказались от выплаты дивидендов.

Я проанализировал список компаний и выделил основные причины, по которым компании отказались от дивидендов или, vice versa, решили их выплатить.

Мы не будем упоминать небольшие компании и те, что в принципе не выплачивают дивиденды или в последние годы выплачивали их нерегулярно, such as "Yandex" or "Rusal". Also worth noting, что некоторые из перечисленных компаний отказались от выплаты финальных дивидендов за 2021 год, но успели выплатить промежуточные дивиденды.

Companies, которые отказались от дивидендов

Recommendations of the regulator. Одной из самых пострадавших отраслей стала финансовая: банки кредитуют экономику и зачастую первыми принимают на себя экономические удары. Им приходится создавать резервы под невыплату кредитов. Besides, some Russian public banks have fallen under sanctions. С учетом всего этого регулятор — ЦБ РФ — рекомендовал финансовым организациям, в том числе некредитным, ограничить выплату дивидендов и бонусов менеджменту. Among them:

1. TCS Group.
2. VTB.
3. Moscow Exchange.
4. Bank "Saint-Petersburg".
5. Sber.

Recommendation of the Government. Похожая ситуация в крупных электросетевых компаниях: правительство рекомендовало им сосредоточиться на инвестициях даже в ущерб дивидендам. Among them:

1. "Rosseti".
2. FSK UES.

Иностранные холдинги не могут получить деньги из России для выплаты дивидендов. Некоторые компании ведут бизнес в России и находятся во владении россиян, но их публичные холдинги зарегистрированы в других странах, например на Кипре или в Нидерландах. На Московской бирже обращаются не акции, а депозитарные расписки таких компаний. Но из-за ограничений холдинги не могут получить деньги для выплаты дивидендов от своих российских «дочек»:

1. Fix Price.
2. Globaltrans.
3. TCS Group.
4. X5 Group.
5. EMC.
6. "Mother and Child".
7. "Polymetal".
8. Rusagro.
9. "Reference".

Иностранные акционеры не могут получить свои дивиденды. В некоторых случаях российские публичные компании входят или еще недавно входили в зарегистрированные в других странах холдинги, who own a large or even controlling stake. Поскольку эти компании не смогли бы получить дивидендные выплаты из-за ограничений, it was decided to leave the money inside the companies:

1. «M-video-eldorado».
2. "Raspadskaya".
3. TGK-1.
4. Enel Russia.
5. Unipro.

Некоторые мажоритарные акционеры российских публичных компаний владеют ими не напрямую, а через холдинги, Registered, for example, на Кипре. Among them:

1. Akron.
2. «M-video-eldorado».
3. NLMK.
4. "Child's world" (не мажоритарии, но крупнейшие акционеры).

Greater economic uncertainty. Эта причина относится абсолютно ко всем компаниям, поэтому здесь просто перечислим те из них, что еще не упоминались в предыдущих пунктах:

1. Alrosa.
2. Sistema JSFC.
3. Aeroflot.
4. Gazprom.
5. LSR.
6. Lukoil.
7. "Magnet".
8. Mechel.
9. MMC.
10. NKHP.
11. PIK SZ.
12. Severstal.
13. Sovcomflot.
14. Phosagro.
15. "Cherkizovo".

Separately, it is worth noting, что крупнейший российский золотодобытчик «Полюс» до сих пор не сообщил ни рекомендацию совета директоров годовому общему собранию акционеров о выплате дивидендов, ни дату самого собрания. Пока можно записать его в список компаний, которые не выплатили финальные дивиденды за 2021 год.

Companies, who paid dividends

Public Major Shareholder, нуждающийся в дивидендах «дочек». На российском фондовом рынке есть публичные компании, крупная или даже контрольная доля в которых принадлежит другой публичной компании. Зачастую материнская публичная компания очень нуждается в дивидендах «дочек» для погашения своих долговых обязательств или инвестиций. Многие такие «дочки» выплатили дивиденды даже в такое непростое время.

В похожей ситуации «Нижнекамскнефтехим» и «Казаньоргсинтез», which belong to a non-public, но стремящемуся к публичности «Сибур-холдингу».

Финальные дивиденды по акциям компаний за 2021 год

Достаточная уверенность в своем бизнесе. Some companies, несмотря на тяжелое время, Found, что они в состоянии выплатить дивиденды своим акционерам.

Besides, девелопер «Самолет» отказался от выплаты итоговых дивидендов за 2021 год, но примерно в те же сроки, что их выплачивают другие компании, выплатит дивиденды за первый квартал 2022 года, поэтому мы внесли его в наш список.

Финальные дивиденды по акциям компаний за 2021 год

What's the bottom line?

Отказ от дивидендов неприятен для инвесторов, но стоит учитывать, что в кризисные времена компаниям важнее выжить и сохранить финансовую устойчивость, кроме всего прочего и за счет сохранения у себя денег.

Companies, которые сумели выплатить дивиденды в таких условиях, заслуживают особого внимания инвесторов при анализе их инвестиционной привлекательности: maybe, у них действительно хороший бизнес и устойчивое финансовое положение.

Besides, стоит обратить внимание на компании, которые отказались от выплат скорее из-за технических ограничений, чем из-за проблем с бизнесом.

Нынешний кризис не первый и, of course, не последний в России и мире, therefore, it is worth remembering, что даже утвержденная дивидендная политика — это не гарантия выплаты дивидендов.