Индекс «денежных коров» обогнал S&P 500 за последние 12 месяцев

С начала 2022 года акции роста из S&P 500 сильно отстают от акций стоимости: −5% против +1,2%. Ожидая роста ставки ФРС, инвесторы перекладываются из переоцененных компаний в более надежные. Например, в «денежных коров».

Что еще за «коровы»?

«Денежные коровы» — компании из фонда Pacer US Cash Cows. Этот фонд включает 100 компаний из индекса Russell 1000 с самой высокой доходностью свободного денежного потока за последние 12 месяцев.

Вот что все это значит.

Russell 1000 — индекс из 1000 крупнейших по капитализации компаний США. На него приходится 92% общей капитализации американского фондового рынка.

Свободный денежный поток, или FCF, — разница между операционным денежным потоком от основной деятельности и капитальными расходами. Это свободные деньги, которые компания может потратить на дивиденды, выкуп акций, поглощения или погашение долга.

Доходность свободного денежного потока, или доходность FCF, — отношение свободного денежного потока к капитализации в процентах. Отношение помогает оценить стоимость компании через свободные деньги, которые она генерирует.

Учитывая принцип формирования, для стоимостного инвестора Pacer US Cash Cows ETF выглядит привлекательнее, чем ETF на основные фондовые индексы. По сравнению с Russell 1000 отношение капитализации к прибыли, или P / E, у «денежных коров» ниже, а дивидендная доходность выше.

Показатели по данным на 31 декабря 2021 года

И как там с доходностью?

В последние месяцы инвесторы опасались ужесточения политики ФРС, избавлялись от дорогих акций роста и скупали более дешевые акции стоимости. Так, в последние 6—12 месяцев «денежные коровы» показали вдвое лучшую доходность, чем Russell 1000 и S&P 500. С начала года фонд также обгоняет основные фондовые индексы.

Доходность с учетом дивидендов по данным на 18 января 2022 года

Состав «коров»

Так как фонд недоступен российским инвесторам без статуса квала или счета у зарубежного брокера, его можно повторить — полностью или частично.

Актуальный состав фонда можно посмотреть на сайте провайдера Pacer ETFs. Там есть эксель-таблица с названиями, тикерами и весом, который компании занимают в фонде.

Других интересных данных в таблице нет, поэтому изучать отдельные компании будет удобнее на каком-нибудь сайте-агрегаторе. Например, можно скопировать столбец с тикерами в скринер Finviz и упорядочить по любому из параметров.

Капитализация крупнейших «коров», млрд долларов

Капитализация

«Коровы» с самым низким отношением капитализации к продажам, или P / S

P / S

«Коровы» с самой высокой дивидендной доходностью

Дивдоходность