Американская авиационная компания Delta Air Lines (NYSE: DAL) представила денежный отчет за 2-ой квартал 2021 года. По соотношению с соответствующим временным отрезком 2019 года:
- выручка свалилась на сорок три процента, до 7,1 миллиардов долларов;
- незапятнанная прибыль свалилась на пятьдесят пять процентов, до 0,7 миллиардов;
- скорректированный прямые потери стали 0,7 миллиардов;
- общий долг вырос втрое, с 10 до 29,1 миллиардов;
- скорректированный незапятнанный долг увеличилось в два раза с 9,3 до 18,3 миллиардов;
- общий размер платежеспособности, в том числе средства, короткосрочные вложения и возобновляемые кредитные полосы, составил 17,8 миллиардов;
- скорректированный вольный валютный поток свалился с 2,2 до 0,2 миллиардов.
Рассмотрим эти характеристики детальнее.
Денежные характеристики компании
«Мы достигнули существенных итогов в данном квартале, в том числе внушительную доналоговую прибыль в июне и положительный вольный валютный поток за квартал. Внутренние туристские поездки всецело восстановились по соотношению с 2019 годом, и есть обнадеживающие признаки в корпоративном и межгосударственном секторах», — сообщил гендиректор Delta Air Lines Эд Бастиан.
Выручка. Авиационный перевозчик подчеркивает, что люди стали почаще бронировать билеты. Среднедневные реализации билетов за наличные увеличились в два раза по соотношению с предшествующим кварталом и оказались на двадцать процентов выше ожиданий. В июне реализации билетов составили семьдесят процентов от уровня 2019 года. Корпоративные поездки также восстанавливаются, но медлительнее: в июне они составили сорок процентов от уровня 2019 года. Грузовые перевозки за два года повысились на тридцать пять процентов.
Прибыль. Во втором квартале Delta получила помощь от государства в 1,5 млрд долларов. Эти деньги компания направит на выплату зарплат уволенным во время пандемии сотрудникам. Без учета государственных субсидий компания остается убыточной, поэтому говорить о полном восстановлении прибыли пока рано.
Прогноз. В следующем квартале выручка может упасть на 30—35% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. Скорректированный чистый долг составит 19 млрд долларов.
Акции. За год акции Delta выросли на 42%, а с начала года — на 5%, до 41 $. Ценные бумаги компании опережают фонд US Global Jets и индекс S&P 500. По мнению аналитиков, в следующие 12 месяцев акции Delta могут вырасти на 40%, до 57 $.
Выручка во втором квартале, млн долларов
| 2019 | 2021 | Изменение | |
|---|---|---|---|
| Пассажиры | 11 368 | 5339 | −53% |
| Грузы | 186 | 251 | 35% |
| Остальное | 982 | 1536 | 56% |
| Всего | 12 536 | 7126 | −43% |
Пассажиры
2019
11 368
2021
5339
Изменение
−53%
Грузы
2019
186
2021
251
Изменение
35%
Остальное
2019
982
2021
1536
Изменение
56%
Всего
2019
12 536
2021
7126
Изменение
−43%
Авиаперевозчики восстанавливаются
Авиаиндустрия — одна из наиболее пострадавших во время пандемии. С ростом числа вакцинированных людей потребительский спрос в секторе начал восстанавливаться. Летом сразу несколько крупных операторов поделились хорошими новостями:
- American Airlines из-за нехватки персонала начала возвращать уволенных пилотов и бортпроводников. Компания сказала, что 4 июля пассажиропоток вырос в три раза по сравнению с 2020 годом.
- American Airlines ждет, что во втором квартале сможет сократить убытки и получить небольшую доналоговую прибыль.
- Delta Air Lines планирует нанять тысячу пилотов в течение года.
- Southwest Airlines подняла сверхурочные в два раза, чтобы восполнить нехватку кадров.
- United Airlines заказала 270 самолетов и объявила о планах увеличить штат сотрудников.
- Администрация транспортной безопасности США сообщила, что 1 июля пассажиропоток вырос на 3% относительно уровня 2019 года.
Или нет?
Несмотря на восстановление спроса, в индустрии остаются слабые места. Вот о каких рисках рассказали аналитики.
Корпоративные и международные пассажиры. Деловые поездки — важный для авиакомпаний сегмент. Корпоративные пассажиры часто покупают билеты в последний момент и по высокой цене, что положительно сказывается на маржинальности бизнеса. Глава United Airlines сообщил, что в июне командировки сократились на 60% по сравнению с допандемическим периодом. Генеральный директор ждет, что деловые поездки восстановятся не раньше 2023 года. Из-за карантинных ограничений международные перелеты также далеки от полного восстановления.
Рабочая сила. В разгар пандемии многие авиаперевозчики увольняли и отправляли в отпуск своих сотрудников. Теперь пассажиропоток растет, а компании вынуждены срочно нанимать персонал и повышать сверхурочные. В июне из-за нехватки персонала American Airlines отменила сотни рейсов.
Цены на авиакеросин. Вместе с ростом цен на нефть увеличивается и стоимость авиатоплива. Аналитики Cowen предполагают, что расходы на топливо во втором квартале вырастут больше, чем ожидалось.
Конец летнего сезона. По мнению глав авиакомпаний, спрос в индустрии растет во многом за счет отдыхающих американцев, которые готовы оплачивать более дорогие авиабилеты. Будущая выручка и прибыль авиакомпаний зависят от того, каким будет спрос после летнего сезона.
