Учимся подглядывать в портфель Баффета и не только.

Учимся подглядывать в портфель Баффета и не только.

Учимся подглядывать в портфель Баффета и не только.Наверняка каждый инвестор интересовался, куда инвестируют крупные фонды или известные профессионалы: Билл Гейтс, Уоррен Баффет, Джордж Сорос или Рэй Далио. Узнать все это можно и достаточно просто.

У комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) существуют требования для каждого крупного инвестора или фонда, в рамках которых они должны отчитываться о своих позициях. Отчеты предоставляются по форме 13F.

Форма 13F — ежеквартальный отчет институциональных инвесторов, управляющих капиталом более $100 млн для инвестиционных целей в ценных бумагах.

Данная практика введена для прозрачности рынка ценных бумаг США. Мелкие инвесторы могут наблюдать за действиями «умных денег».

В отчете указываются следующие данные:

• Список бумаг, которыми владеет фонд. Названия эмитентов расположены в алфавитном порядке

• Класс бумаги. Например, обыкновенные или привилегированные акции, опционы пут/колл и так далее

• Количество принадлежащих бумаг

• Рыночная стоимость на конец календарного квартала

Как подсмотреть в карманы фондов 

• Заходим на сайт SEC, во вкладку COMPANY FILINGS. Здесь можно найти информацию от паевых инвестиционных фондов, хедж-фондов, трастовых компаний, пенсионных фондов, страховых компаний.

• В поисковой строчке вводим название фонда: например Bill & Melinda Gates Foundation — благотворительный фонд Билла Гейтса и его бывшей жены, или известный Berkshire Hathaway Баффета.

• На открывшейся странице нужно найти отчет 13F-HR и нажать «Filing» или «Documents» 

• Нас интересует документ «INFORMATION TABLE» с названием «form13fInfoTable.html»

• В полученной таблице можно увидеть последние отчетные данные по перечню и количеству активов фонда

Полученную информацию можно использовать для построения собственных стратегий и для иных действий. Многие компании и СМИ делают сравнительный анализ активов от квартала к кварталу, что в теории может помочь с принятием инвестиционного решения, опираясь на мнение крупного рыночного игрока. Грааль!? Нет, не все так просто.

  Расширяющаяся формация пример

Проблемы отчетов

Данная форма имеет ряд ключевых особенностей, незнание которых может навредить инвесторам. В первую очередь, допускаемые в отчете ошибки: их наличие подтверждают разные исследования и сама SEC.

В отчете отражены только длинные позиции, то есть покупки. В нем нет коротких позиций, из-за чего может складываться ложное представление о реальной позиции фонда. Например, длинная позиция может являться защитной к существующему шорту по тому же активу, но об этом в отчете не сказано.

Следующей проблемой является скорость подачи отчетности — в течение 45 дней после окончания квартала. В итоге частный инвестор получает информацию с огромной задержкой, а фонд уже мог давно поменять позицию. Условно говоря, велик риск «пропустить движняк». Крупные фонды могут намеренно публиковать данные в последний момент, чтобы снизить риск копирования портфеля конкурентами.

В конечном итоге использование отчета может привести к опозданию на «уходящий поезд» и, что еще хуже, помешать вовремя покинуть его. Еще нет 100%-й гарантии, что отчет составлен верно.

В итоге

• Форма 13F дает общее, но при этом поверхностное представление о положении дел в крупнейших фондах.

• Трейдерам анализ устаревших данных едва ли подойдет.

• Долгосрочным инвесторам информация может показаться весьма интересной, ее можно использовать для построения собственной стратегии.

• Нужно помнить, что существуют риски ошибочных данных или неверного понимания позиции из-за недостаточности информации.

• В конечном итоге принятие инвестиционных решений должно строиться исходя из комплексного анализа финансовых показателей компании, экономических метрик, новостного фона и других важных факторов.

Читайте также: Когда стоит фиксировать прибыль?

Пролистать наверх