17 февраля Кэти Вуд дала интервью CNBC. Управляющая фондами ARK прокомментировала падение своих акций и покритиковала шортистов, которые ставят против нее.
«Устаревшие ориентиры — вот где риск»
Инвесторы часто противопоставляют Кэти Вуд и Уоррена Баффетта из-за их разного подхода к выбору акций. Баффетт вкладывает в крупные и надежные компании — в лидеров своих отраслей. А Вуд инвестирует в так называемых дисрапторов — быстрорастущие и инновационные стартапы, которые могут изменить индустрию и потребительские привычки.
В 2020 году на фоне мягкой политики ФРС флагманский фонд Кэти Вуд ARK Innovation дал огромную доходность в 150%. Позже стоимость многих акций из фонда «оторвалась» от фундаментальных показателей бизнеса, и поэтому бумаги начали дешеветь. Падение переоцененных компаний усугубилось в 2022 году, поскольку инвесторы опасаются повышения ставки ФРС в связи с высокой инфляцией.
В итоге за последний год ARK Innovation просел на 56%. А за последнюю пару лет, то есть с начала пандемии, дал доходность ниже S&P 500: 15 против 30%.
Кэти Вуд считает, что акции из ее фонда недооценены, а распродажа скоро закончится: «Это было значительное падение. Но мы верим, что инновации начнут расти. Акции сильно недооценены по сравнению с их потенциалом. Дайте нашему портфелю пять лет».
Управляющая заявила, что не вкладывает в состоявшиеся технологические корпорации вроде Microsoft. Она делает ставку на прорывные технологии в разных отраслях, от ДНК до робототехники и искусственного интеллекта.
«Сегодня некоторые инвесторы не ведут себя так, как в конце девяностых. Они избегают риска, поскольку опасаются инфляции и процентных ставок. Но они бегут в прошлое. Если мы правы, инновации нарушат устоявшийся порядок. Устаревшие ориентиры — вот где риск, а не в наших акциях», — сказала Вуд.
По мнению инвестора, давление инфляции на акции роста в итоге кончится. Цены растут из-за сбоев в цепочке поставок и ограничений в связи с COVID-19, добавила Кэти Вуд.
«Психология инвесторов — маятник»
В последние месяцы некоторые фонды начали шортить акции из портфеля Вуд, то есть ставить на их падение. Например, Tuttle Capital Short Innovation ETF, который открыли в ноябре 2021 года. Даже его биржевой тикер — SARK — это отсылка к фондам Кэти Вуд.
И это неразумная ставка, считает управляющая: «Шортить инновации? Это просто смешно. Психология инвесторов — маятник. Он сильно отклонился, но если мы правы, награда будет огромной».
«Они просто упускают инновации. И не проводят исследований. Если бы они могли объяснить, почему наши компании не будут создавать новый мировой порядок, тогда бы мы поговорили», — раскритиковала шортистов Кэти Вуд.
Также управляющая прокомментировала часть своих позиций. И вот что она рассказала.
Zoom
Разработчик приложения для видеосвязи столкнулся с замедлением роста, поскольку многие работники и школьники вернулись в офисы и школы. Вуд же считает, что у Zoom есть потенциал: «Впервые с начала девяностых, когда развивался интернет, мы видим революцию в корпоративных коммуникациях. Мы считаем, что Zoom и Microsoft помогают изменить жизнь и пересмотреть свой коммуникационный стек. И на этот раз уже в облаке».
17 февраля акции Zoom стоили 129 $ — на 77% ниже исторического максимума.
Roblox
16 февраля акции компании обвалились на 26%: квартальная выручка Roblox недотянула до консенсус-прогноза, а чистый убыток оказался вдвое больше ожиданий аналитиков.
«Мы думаем, это одна из лучших ставок на метавселенную. Акции просели на фоне краткосрочных показателей, но нас впечатлил рост базы пользователей на 33%. Более половины пользователей оказались старше 13 лет. А на возраст 17—24 лет пришлась пятая часть аудитории», — сказала Вуд.
17 февраля акции Roblox стоили 54 $ — на 61% ниже исторического максимума.
Roku
17 февраля на постмаркете акции разработчика медиаплееров упали на 22%, так как квартальные результаты и прогноз оказались ниже ожиданий. Из-за сбоев в поставках продажи телевизоров упали, что сказалось на рекламных доходах Roku.
«Roku сталкивается с проблемами на телевизионном фронте, но, я полагаю, компания их решит. Все это краткосрочно, а наш горизонт инвестиций составляет пять лет», — напомнила Кэти.
17 февраля акции Roku стоили 113 $ — на 77% ниже исторического максимума.
Крупнейшие позиции в ARK Innovation. Цены акций на 17 февраля и просадка от максимума
| Tesla (TSLA) | 876 $ (−29%) |
| Teladoc (TDOC) | 70 $ (−76%) |
| Roku (ROKU) | 113 $ (−77%) |
| Zoom (ZM) | 129 $ (−77%) |
| Coinbase (COIN) | 192 $ (−45%) |
| Exact (EXAS) | 75 $ (−51%) |
| Unity (U) | 102 $ (−50%) |
| UiPath (PATH) | 37 $ (−57%) |
| Intellia (NTLA) | 90 (−51%) |
| Block (SQ) | 104 (−64%) |
876 $ (−29%)
