SynopsysSNPS260,04 $
Сегодня у нас спекулятивная идея: взять акции разработчика систем автоматизированного проектирования Synopsys (NASDAQ: SNPS), дабы заработать на их отскоке после сильного падения.
Потенциал роста и срок действия: 18,5% за 15 месяцев; 43,5% за 3 года.
Почему акции могут вырасти: потому что недавно они сильно упали, а фундамент бизнеса компании силен.
Как действуем: берем акции сейчас по 269,62 $.
При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ. Надеемся, вы знаете, что делать.
Без гарантий
Наши размышления основаны на анализе бизнеса компании и личном опыте наших инвесторов, но помните: не факт, что инвестидея сработает так, как мы ожидаем. Все, что мы пишем, — это прогнозы и гипотезы, а не призыв к действию. Полагаться на наши размышления или нет — решать вам.
И что там с прогнозами автора
Исследования, например вот это и вот это, говорят о том, что точность предсказаний целевых цен невелика. И это нормально: на бирже всегда слишком много неожиданностей и точные прогнозы реализовываются редко. Если бы ситуация была обратная, то фонды на основе компьютерных алгоритмов показывали бы результаты лучше людей, но увы, работают они хуже.
Поэтому мы не пытаемся строить сложные модели. Прогноз доходности в статье — это ожидания автора. Этот прогноз мы указываем для ориентира. Как и с инвестидеей в целом, читатели решают сами, стоит доверять автору и ориентироваться на прогноз или нет.
Любим, ценим,
Инвестредакция
На чем компания зарабатывает
Synopsys — поставщик товаров и услуг для производства сложной электроники. У нас уже была успешная инвестидея по компании, где подробно расписано устройство ее бизнеса, и с тех пор в структуре ее операций ничего не изменилось. Так что не будем здесь повторяться.
Аргументы в пользу компании
Упало. За минувшие полгода акции компании сильно упали: с 375 до 269,62 $. Думаю, с учетом указанных ниже обстоятельств мы можем надеяться на отскок.
Как и раньше. Спрос на производство высокотехнологичной продукции сейчас даже выше, чем год назад, так что я бы ожидал, что финансовые показатели Synopsys еще долго будут расти.
Лучше Cadence. Сравним Cadence, по которой уже была успешная инвестидея, с Synopsys. По ряду параметров — валовая, операционная и итоговая маржа — Cadence выглядит круче. Но если смотреть по P / S и P / E, то Cadence выглядит довольно дорого на фоне Synopsys. Хотя оговорюсь, что обе компании не из дешевых.
Так или иначе, на основании указанных моментов в акции Synopsys может набежать немало институциональных инвесторов.
Могут купить. С учетом указанных обстоятельств Synopsys вполне могут купить. В абсолютных числах она стоит приемлемых денег: капитализация у нее составляет около 41,41 млрд. И с учетом того, что это прибыльный и высокомаржинальный бизнес с хорошими показателями роста, я бы не удивился, узнав, что компанию покупают. Особенно это актуально на фоне крупных инвестиций в сфере полупроводников.
Активированный углерод. В свете падения и стагнации котировок компании я бы не удивился появлению среди ее акционеров инвестора-активиста, который может потребовать следующих действий:
- Выставления компании на продажу.
- Введения дивидендов.
- Выделения в отдельного эмитента одного из подразделений компании.
Что может помешать
Цена. Может быть, Cadence и дороже, но все же саму Synopsys нельзя считать преступно недооцененной компанией: P / S у нее 9,45, а P / E — 46,78.
Ваши ожидания — ваши проблемы. Сильное падение акций в последние полгода вызвано тем, что компания слегка не уложилась в завышенные ожидания аналитиков. Памятуя о немалой цене Synopsys, следует учитывать, что очередное «разочарование» может привести к сильному падению котировок.
Показатели прибыли на акцию Synopsys в долларах
| 2к2021 | 3к2021 | 4к2021 | 1к2022 | 2к2022 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Текущий | 1,70 | 1,81 | 1,82 | 2,40 | — |
| Прогноз | 1,53 | 1,78 | 1,79 | 2,38 | 2,37 |
Показатели выручки Synopsys, млрд долларов
| 2к2021 | 3к2021 | 4к2021 | 1к2022 | 2к2022 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Текущий | 1,02 | 1,06 | 1,15 | 1,27 | — |
| Прогноз | 0,988 | 1,05 | 1,15 | 1,27 | 1,26 |
Расширение. Есть некоторая вероятность того, что Synopsys будет активно расширяться — и, возможно, она попытается купить Cadence. Хотя это будет выгодно для Synopsys в долгосрочной перспективе, для краткосрочных инвесторов это будет катастрофа.
Cadence примерно равна по стоимости Synopsys, так что последней придется брать на себя огромный долг, обслуживание которого станет проблемой в эпоху высоких ставок. А еще, возможно, придется заниматься эмиссией новых акций для финансирования части покупки, что может привести к падению котировок в связи с размытием доли существующих акционеров.
Я не считаю вероятность появления новостей такого рода очень высокой, но все же ее следует держать в уме.
Также Synopsys может расщедриться на приобретение другой технологической компании, поменьше, — но, вероятно, тут тоже не обойдется без увеличения объема долгов и эмиссии новых акций.
Что в итоге
Акции можно взять сейчас за 269,62 $. А дальше есть следующие варианты действий:
- ждать роста акций до 319 $. Думаю, мы достигнем этого уровня за следующие 15 месяцев;
- ожидать возвращения акций к уровню 375 $. Здесь лучше ориентироваться на 3 года ожидания.
