Биткоин или биотехнологии : Во что инвестировать

Колумнист The Motley Fool Кейт Спейс о том, как выбрать между двумя типами рискованных активов. Биткоин стал предметом едва ли не самого большого количества споров в инвестиционном мире. Его сторонники считают, что криптовалюта может разрушить финансовую отрасль, и указывают на ошеломляющий рост биткоина в последние годы. Критики подчеркивают волатильность биткоина (Bitcoin) и связанные с ним риски.

Точно такие аргументы, как за, так и против, звучат применительно к другому типу активов: акциям биотехнологических компаний. Некоторые инвесторы рассматривают их как отличный способ заработать много денег на инновационных продуктах, а другие боятся высокого уровня риска и волатильности.

Какой из этих двух перспективных, но потенциально опасных активов будет инвестиций — более разумным выбором инвестора?

Риски и волатильность

Чтобы понять, чем обусловлена волатильность биткоина и каковы наиболее серьезные риски, связанные с криптовалютой, вначале нужно разобраться, что такое биткоин и как он работает. Если вы еще не сделали этого, к вашим услугам раздел на сайте Инсайдера.

Существует три основных риска, связанных с вложениями в биткоин.

1. Власти могут запретить использование неподконтрольных им цифровых валют. Биткоин пережил серьезное падение после запрета ICO и закрытия криптобирж в Китае. Если власти страны продолжат закручивать гайки или же Япония, США и Южная Корея, три крупнейших рынка торговли биткоином, введут какие-либо ограничения, цены упадут.
2. Другие криптовалюты отнимают у биткоина долю рынка. Эфир занимает сейчас второе место по капитализации, и у него есть некоторые преимущества по сравнению с биткоином, которые оказаться привлекательными для инвесторов.
3. Компании и биржи, ориентированные на биткоин, могут быть уязвимы для кибератак. Две атаки такого рода в прошлом приводили к падению цен на биткоин и способствовали росту волатильности.

Отдельные биотехнологические акции также сталкиваются со значительными рисками и волатильностью. Ключевой риск связан с опасениями относительно безопасности их препаратов. Например, акции Intercept Pharmaceuticals (NASDAQ: ICPT) недавно упали после того, как Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) FDA предупредило о рисках, связанных с его препаратом Ocaliva от болезни печени. В случае с Intercept, Ocaliva уже была одобрена FDA. Однако многие биотехнологические компании сталкиваются с тем, что проблемы с безопасностью или низкая эффективность препарата, обнаруженные во время клинических испытаний, не позволяют им вывести продукты на рынок.

Кроме того, всегда есть вероятность того, что другая фирма выпустит конкурирующий продукт и отнимет долю рынка. Даже угроза этого может нанести ущерб акциям биотехнологической компании.

Проблемой может стать и слишком высокая эффективность препарата. Например, за период с середины 2015-го по середину 2017 года акции Gilead Sciences упали более чем на 40%. Это произошло в основном из-за сокращения продаж препарата против против гепатита С: лекарству удалось вылечить так много пациентов, что рынок Gilead значительно сократился.

Итак, что рискованнее — биткоин или биотехнологии? Акции отдельных биотехнологических компаний, по-видимому, несут больше рисков, чем биткоин. В то же время, вы можете приобрести акции биржевого фонда, ориентированного на биотехнологии. Обычно такие акции менее волатильны, чем биткоин, и несут меньше рисков для инвестора.

Динамика акций

Если го­во­рить о тем­пах роста, между бит­ко­и­ном и био­тех­но­ло­ги­че­ски­ми ак­ци­я­ми мало об­ще­го. Пер­вая бит­ко­ин-бир­жа по­яви­лась в 2010 году. Если бы тогда вы ку­пи­ли бит­ко­и­нов на $10 и не про­да­ли их до сих пор, сей­час ваше со­сто­я­ние рав­ня­лось бы при­мер­но 13,9 млн дол­ла­ров. Иначе го­во­ря, сред­не­го­до­вая при­быль пре­вы­си­ла бы 650%. Труд­но найти акции био­тех­но­ло­ги­че­ской ком­па­нии, ко­то­рые за то же время по­до­ро­жа­ли хотя бы в 10 раз.

Од­на­ко боль­шин­ство ин­ве­сто­ров не стали бы по­ку­пать бит­ко­ин вско­ре после его по­яв­ле­ния. А что про­ис­хо­дит в по­след­нее время? Вот как вы­гля­дят в 2017 году ди­на­ми­ка ин­дек­са NYSE Bitcoin Index, бир­же­во­го фонда SPDR S&P Biotech ETF и акций одной из самых быст­ро­рас­ту­щих ком­па­ний Puma Biotechnology (NASDAQ: PBYI).

Оче­вид­но, что бит­ко­ин в любом слу­чае до­ро­жа­ет быст­рее, чем акции био­тех­но­ло­ги­че­ских ком­па­ний. Од­на­ко стоит учесть, что эта при­быль­ность свя­за­на с вы­со­кой во­ла­тиль­но­стью.

Что выбрать

Ин­ве­сто­ры при­ни­ма­ют ре­ше­ния, учи­ты­вая со­от­но­ше­ние риска и до­ход­но­сти. Срав­ни­вая два ак­ти­ва, они долж­ны опре­де­лить, какой из них обес­пе­чит луч­ший по­тен­ци­ал при­бы­ли с уче­том при­ня­то­го риска. До сих пор бит­ко­ин де­мон­стри­ро­вал луч­шее со­от­но­ше­ние риска и до­ход­но­сти, чем акции био­тех­но­ло­ги­че­ских ком­па­ний. Но про­дол­жит­ся ли это? В этом нет ни­ка­кой уве­рен­но­сти.

Не стоит ожи­дать, что в бу­ду­щем бит­ко­ин будет при­но­сить такую же го­до­вую при­быль, как в про­шлом. С дру­гой сто­ро­ны, уро­вень риска может сни­жать­ся, по мере того как циф­ро­вые ва­лю­ты по­лу­чат боль­шее рас­про­стра­не­ние. Воз­мож­но, дер­жать неболь­шую часть вло­же­ний в бит­ко­и­нах — непло­хой ход. Од­на­ко стоит по­ни­мать, что это будет чисто спе­ку­ля­тив­ная игра.

Если вы за­ин­те­ре­со­ва­ны в боль­шой при­бы­ли, стоит по­ку­пать акции био­тех­но­ло­ги­че­ских ком­па­ний. До­сти­же­ния, ко­то­рые де­ла­ют мно­гие био­тех­но­ло­ги­че­ские ком­па­нии, неве­ро­ят­ны. Воз­мож­но­стей ле­че­ния се­рьез­ных за­бо­ле­ва­ний сей­час боль­ше, чем ко­гда-ли­бо.

По­куп­ка доли в био­тех­но­ло­ги­че­ском бир­же­вом фонде — хо­ро­ший спо­соб за­ра­бо­тать на этом, но с мень­шим риском и во­ла­тиль­но­стью, чем при вло­же­ни­ях в от­дель­ные акции.

Так что же вы­брать? Воз­мож­но, луч­ший ва­ри­ант — вло­жить­ся по­не­мно­гу и в бит­ко­ин, и в био­тех­но­ло­гии.

Под­го­то­ви­ла Лиза Доб­ки­на