Ozon Holdings PLCOZON931,50
Онлайн-ретейлер Ozon опубликовал неаудированные операционные и финансовые результаты за 1 квартал 2022 года. Компания продает товары самостоятельно, а также предоставляет услуги маркетплейса, когда сторонние продавцы могут продавать свои товары через платформу Ozon.
Операционные результаты
Если смотреть на результаты год к году, то операционные показатели Ozon продолжают демонстрировать бурный рост:
- товарооборот вместе с услугами (GMV) составил 177,5 млрд рублей (+139%);
- количество активных покупателей выросло до 28,7 млн (+79%), а количество заказов достигло 93 млн (+173%);
- количество активных продавцов выросло в 3,5 раза, до более чем 120 тысяч.
Ассортимент вырос более чем в пять раз и превысил 100 млн товарных позиций. Доля продаж маркетплейса выросла с 58,4 до 70,4% из-за значительного увеличения числа продавцов.
Вместе с тем если сравнивать результаты Ozon квартал к кварталу, то показатели выросли не так сильно. Но стоит учитывать, что 4 квартал зачастую очень успешен для ретейлеров из-за массовых покупок к новогодним праздникам.
Операционные показатели Ozon по кварталам
| Товарооборот вместе с услугами, млрд рублей | Количество заказов, млн штук | Ассортимент товаров, млн наименований | |
|---|---|---|---|
| 1к2021 | 74 | 34 | 19 |
| 2к2021 | 89 | 41 | 27 |
| 3к2021 | 108 | 56 | 46 |
| 4к2021 | 176 | 92 | 82 |
| 1к2022 | 178 | 93 | 100 |
| Активные покупатели, млн человек | Активные продавцы, тысяч | Доля маркетплейса в продажах | |
|---|---|---|---|
| 1к2021 | 16 | 35 | 58% |
| 2к2021 | 18 | 50 | 62% |
| 3к2021 | 21 | 60 | 67% |
| 4к2021 | 26 | 90 | 68% |
| 1к2022 | 28 | 120 | 70% |
Финансовые результаты
Вместе с ростом операционных показателей хорошо растет и выручка компании: за год она увеличилась на 90% — до 63,6 млрд рублей. Ozon в основном зарабатывает на продаже товаров, но и комиссии от маркетплейса хорошо растут, занимая уже почти 30% выручки.
С другими же финансовыми показателями у компании все не очень хорошо. Ozon продолжает оставаться убыточным как по скорректированной EBITDA, так и по чистой прибыли. Чистый убыток за квартал составил 19,1 млрд рублей — против 6,7 млрд годом ранее.
Правда, стоит отметить, что отрицательный вклад в прибыль за 1 квартал 2022 года внесла, кроме всего прочего, неденежная статья пересчета балансовой стоимости конвертируемых облигаций компании.
Отрицательным остается и свободный денежный поток Ozon, хотя в 4 квартале 2021 года он и выходил в положительную зону.
Финансовые показатели Ozon по кварталам, млрд рублей
| Выручка | Скорректированная EBITDA | Чистая прибыль | Свободный денежный поток | |
|---|---|---|---|---|
| 1к2021 | 33,4 | −4,9 | −6,7 | −14,8 |
| 2к2021 | 37,0 | −9,1 | −15,2 | −12,6 |
| 3к2021 | 41,5 | −11,3 | −14,0 | −14,6 |
| 4к2021 | 66,3 | −15,9 | −20,8 | 4,2 |
| 1к2022 | 63,6 | −8,9 | −19,1 | −47,0 |
Структура выручки Ozon за 1 квартал 2022 года
| Продажа товаров | 61,8% |
| Комиссии маркетплейса | 29,6% |
| Объявления | 5,6% |
| Услуги доставки | 2,4% |
| Прочее | 0,6% |
61,8%
Риск дефолта по облигациям
Также в отчете компания предупредила инвесторов, что возможен риск дефолта по ее конвертируемым облигациям. В конце февраля 2022 года биржа Nasdaq приостановила торги акциями Ozon вместе с расписками других компаний из России. По условиям размещения облигаций их держатели могут потребовать досрочного погашения, если торги акциями приостановлены на семь дней и более.
Компания сообщила, что значительная часть держателей воспользовалась этим правом. Они должны получить выплаты 31 мая, но кипрская холдинговая компания Ozon не может получить деньги от своих российских дочек из-за ограничений на вывод капитала. Если компания не сможет заплатить, то 14 июня может наступить дефолт по облигациям.
В итоге
Ozon продолжает активно наращивать свои операционные показатели и собирается продолжать экспансию. В частности, управляющий директор компании Сергей Беляков заявил, что вне России Ozon планирует закрепить успех в Беларуси и Казахстане, а также подумывает о выходе в остальные страны ЕАЭС — в Армению и Киргизию.
Но компания все еще хронически убыточна как по основным показателям, так и по такому специфическому, как скорректированная EBITDA.
В конце 2020 года Ozon провела очень успешное IPO, но, как и многие компании, ставшие бенефициарами пандемии коронавируса, потеряла значительную часть капитализации. За год котировки акций упали примерно на 75%.
Возможно, такое сильное падение — неплохая точка входа для инвестора, верящего в то, что Ozon сможет продолжать наращивать бизнес и, главное, сумеет стать прибыльным. Но не стоит забывать о том, что сделать это будет непросто, так как компания работает в высококонкурентном и не самом маржинальном секторе.
