и о том, что дисконтирует рынок
картинка от
ну что, $70 и 18х
?))
market strategy
Бычий рынок только начинается!
: не могу не согласиться только с одним,
все происходящее являеется крайне нормальным, привычным
и таким каким следует ожидать.
необычны только коты в мешках,
на этот раз это просто несколько мутировавший вид..
baltic dry index
то, что случилось с СОТ все уже знают.
а вот снижение BDY как-то осталось вне внимания…
decoupling, которого небыло
The top line for each developed country-graph represents correlation with the 15 other developed countries; the bottom line is correlation with 13 emerging markets; and the middle line is correlation with both DMs and EMs.
… Our results suggest that correlations have been signifi cantly trending upward for both the developed markets [DMs] and emerging markets [EMs]. Further, the evidence clearly contradicts the decoupling hypothesis. Although the tail dependence is increasing through time for both EMs and DMs, the level of the tail dependence is still very low at the end of our sample period for EMs as compared to DMs. Therefore, while the correlation analysis suggests that the diversi cation potential of EMs has largely disappeared, this is contradicted by our fi ndings on tail dependence. Thus, even though diversification benefi ts might have lessened in the case of DMs, the case for EMs remains intact…
… while the correlation analysis suggests that the diversi cation potential of EMs has largely disappeared, this is contradicted by our fi ndings on tail dependence. The underlying intuition for this finding is that while financial crises in EMs are frequent, many of them are country-specifi c.
Выздоровление, Рецидив, Адаптация?
, я думаю, вы это видели, слышали и уже знаете в чем дело.
кроме того, что график 5летних трежарис "смотрелся" вверх давно (доходность вниз), у меня особых соображений не было,
хотя о бондах я кричу уже месяц)
моя интерпретация, вероятно все та же на протяжении все того же слишком значительного периода времени.
задача (например фед’а) – растянуть период адаптации к новой реальности – пережить схлопывания пузыря-не-пузыря-но-чего-то-неприятного спокойно, дабы избежать судьбы 29-33 и Японии (сравнения для красоты, ес-но ситуации перекликаются масштабами и обстоятельствами).
иными словами – задача состоит в обеспечении мягкой посадки, а там как получится.
экономический рост – 1) цикл запасов; 2) конфиденс (все успели испугаться, но все успели пострадать); 3) стимулсы – а что кто-то ожидал, что они не сработают (их задача остановить падение, а не обеспечить рост).
переход к такой мыслительной конструкции рынком дает нам искривление кривой доходности (рост длинных ставок, снижение коротких), что вобщем-то является приведением в норму рыночных ожиданий.
плюс, повышение спроса на короткие бумаги может быть вызван опасениями потрясений на валютных рисках в кракосрочке.
или же исчерпывание потенциала всяких ам развивающихся рынков, что переориентирует потоки керитрейд во внутрь США (плюс и валютный риск ликвидируется).
конечно, как всегда все это может ничего и не значить, особенно для акций.
но вот он первый по настоящему сильный знак, о том, что все, приехали, покатались, теперь пора и санки возить.
вопрос не в раздаче пирожков, но на всяких окраинах в центре мира панику можно и устроить)