Специалист по маркетингу хедж-фондов. Автор более 30 публикаций на русском языке, связанных с индустрией (Forbes Russia, SPEAR’s Magazine Russian Edition, Risk Management Magazine, Debt Expert Magazine, Securities Market Magazine и др.). Основатель профессионального сообщества Moscow Hedge Fund Managers Club (MHFMC). Разрабатывала Индекс российских хедж-фондов и Рейтинг российских хедж-фондов для журнала SPEAR’s. Вместе с партнерами организовала первую ежегодную премию для российских управляющих Russian Hedge Fund Industry Awards (RHFIA).
Лучшее в мире IPO в этом году прошло в апреле в Гонконге. С того момента доходность инвестиций превысила 6000%, но это никак не связано с бизнесом компаний.Акции Luen Wong Group Holdings Ltd. выросли на 1438% в первый торговый день после размещения, а в настоящее время цены выше на 6715%.
Чего только народ не придумает на тему финансовой грамотности населения. Почитал на смартлабе несколько тем про дивиденды (наверное морально готовят к семинарам). В общем, в основном, напирают на следующую логику, что-то типа такого:
-если инвестировать в 1917 году в дивидендные акции, например, 100 долларов, то теперь в 2016 году акции выросли в N раз, их стало на сумму 1 000 000 долларов. Дивиденды с этой суммы (например 5% годовых) равны 50 000 в год, поэтому от начально вложенной в 1917 году суммы сегодня получаем 50 000% годовых только в дивидендных выплатах. (!!!) Это вам не вклады в банке и не купоны от облигаций по каких-то 10%.
Это грааль!!!! Все на семинары о дивидендах!!! :)
P.S. Кстати, неплохая идея. Надо мне тоже годовые проценты прибыли считать не от суммы на начало года, а от начальной инвестиции в 2005 году. Будет в разы веселее. :)
За минувшую пятидневку, портфель немного потерял в весе, итоговая доходность за шесть недель составила +10,4%. Семь из восьми управляющих, продолжают оставаться с профитом, хотя минувшую неделю, некоторые отторговали в минус.
– лидер списка, за полтора месяца, ПАММ принес инвесторам + 115,48%. Но меня сильно напрягло пересиживание крупных убытков, несколько дней назад. В этот раз повезло, в следующий – может не прокатить. Такой подход должен насторожить инвесторов.
+ 11,36% – это заработок инвесторов за шесть недель. В целом, торговый подход нравится, можно рекомендовать.
+ 10.26% – на этой неделе вошел в тройку лидеров. Так же как и к предыдущему управляющему, нареканий нет.
+ 7,68%. До последнего времени шел очень хорошо, но на прошлой неделе взял разовый большой убыток, лишившись более трети средств. Единственный плюс, что зафиксировал его самостоятельно, а не стал дожидаться стоп-аута. В целом, есть шансы восстановиться.
+ 5,27%. Нынешняя неделя – пожалуй, самая неудачная, за всю историю торгов. Общие убытки составили около 20%, что видимо, вызвано повышенной волатильностью рынка. Тем не менее, глобально, счет сохранил восходящий тренд на графике эквити, риски контролируются, пересидок убытка – нет, и возможно, сейчас – лучшее время для входа.
+4,95%. Один из старейших, самый богатый и распиаренный ПАММ –на площадке. Входит редко, но метко. Сделки осуществляются в ночь, с воскресенья на понедельник, при определенных условиях, в непонятки старается не лезть. Существенный минус – вход, практически на весь депозит, так что, если что-то пойдет не так, то – сами понимаете…
+ 4,61%. Еще один ПАММ-старичок. Доходность невысокая, периоды подъема, сменяются убыточными. Для долгосрочного инвестирования, особенно, если удачно зайти.
– минус 76,29%. Единственный убыточный счет в портфеле. За шесть недель потерял три четверти средств – прямое следствие пересиживания. В какой-то момент, убыток составлял более 95%, но управляющей(-ему), удалось буквально вырвать часть денег обратно. Везение? Но, чтобы вернуть все, подобный прием придется проделать, как минимум, несколько раз. Позволит ли рынок? В целом, события с «трейдлайком», широко обсуждались на Смартлабе, и я не вижу смысла повторяться.
В общем, места распределились так. В начале списка, достаточно агрессивный ПАММ, пересиживальщик убытка, но пока удачливый. Далее, умеренные счета, с нормальным риском и доходной торговой системой, затем, пара умеренно-агрессивных. Они неплохо заработали вначале, но попали под раздачу. Возможно, имеет смысл уменьшить риски, и все будет хорошо. Далее, идет построитель лесенок эквити, с редкими, даже не каждую неделю, входами. Далее – консервативный счет. И замыкает список – неудачливый агрессор-пересиживальщик, пребывающий ныне, на отрицательной территории.
Если помните, я еще составлял виртуальный портфель исключительно из агрессивных счетов, входящих, на тот момент, в топ рейтинга. По принципу, «как не надо делать, но что делают многие, особенно новички». Сейчас, убыток по нему составляет минус 70,2%. Пять ПАММ-счетов из восьми прекратили существование. Реальные инвестиции в них, шесть недель назад, составляли более 26 миллионов рублей. Естественно, после таких сливов, инвесторы-неудачники начинают кричать, что ПАММ-ы, это-лохотрон, на Смартлабе появляются соответствующие статьи, а Тимофей, пишет о том же в книге. В принципе, да, людей, вложившихся в казиношные счета, вполне логично назвать лохами, и таких – большинство. Впрочем, подавляющее число участников, сливает и на фьючерсах, потому, мы вполне логично, можем применить эпитет «лоха» и к последним.
Продолжение. Предыдущая часть . Неделя началась хорошо. Портфель, медленно, но верно, прибавлял в весе, пока в пятницу, на ровном, казалось бы, месте, ПАММ-счет «Классический» не зафиксировал крупный убыток. Вещь, от умеренно-агрессивного счета, ожидаемая, но неприятная. Единственный плюс – управляющий не стал ждать закрытия дилером по стоп-ауту, иначе, доля потерь могла оказаться намного больше. Таким образом, «Классический» покидает тройку лидеров. Больше всего денег инвесторам, за пять недель, принесли счета: +82,35%, +25,53% и +11,71%. Но я подчеркиваю, что портфель нужно рассматривать в комплексе, а не только лидеров, о чем писал ранее. На сегодняшний день, состав выглядит так:
Как видите, 7 из 8 счетов в плюсе, общая доходность за 5 недель +12,4% (согласно investflow.ru). Единственный ПАММ, пребывающий на отрицательной территории – tradelike.ru. После крупного убытка, была надежда, что управляющая сделает выводы, и скорректирует торговлю, но увы. Спустя две недели видим те же самые финты – пересиживание убытка, уход в серьезной просадке на выходные… Если, в первый раз, все было свалено на нервных инвесторов, что будет сейчас? Аня, или кто там за тебя торгует – прекрати немедленно! Я говорил, что по условиям эксперимента, в портфеле менять ничего не буду, но ради интереса, решил просчитывать его также с ребалансировкой, которая проводится, когда доля одного ПАММ-счета, превышает 20%. Так вот, сейчас стоимость обычного портфеля 678,51$, с ребалансировкой 672,90$. Кроме того, пять недель назад, мной был составлен виртуальный «антипортфель» из агрессивных счетов, подавляющее число которых, входило в топ рейтинга. Ситуация там сейчас такова: убыток -46,5%, четыре счета из восьми прекратили существование, в плюсе остаются только два счета, причем их совокупная доходность, уступает совокупной доходности первых двух счетов портфеля «First». К сожалению, большинство новичков, ведутся на кажущуюся четырехзначную сверхдоходность и рейтинги дилеров, составляют именно такие антипортфели, и теряют деньги. К примеру, реальные инвестиции, в ПАММы, которые я решил привести в качестве антипримера, составляли более 28 миллионов (!) рублей. Ранее, в статье, я , следование которым, поможет сделать правильный выбор. Использование этих принципов, позволяет еще одному моему портфелю, вторую неделю подряд, занимать первое место в конкурсе (правда, сейчас там, я планирую немного поменять состав управляющих)
В той же заметке, я предрекал скорые проблемы в одном ПАММ-счете. И подробно объяснял, почему это должно произойти. График доходности, на тот момент выглядел следующим образом, просто замечательно:
Не прошло нескольких дней, и всё случилось по начертанному:
Любопытно, что инвестиции, продолжали поступать до последнего, сумма средств в ПАММе, на пике, составляла более 1,3 млн. рублей.
В целом, я считаю тему исчерпанной. Всё, что хотел сказать по данному вопросу – сказал. Отчеты по портфелю будут, но полагаю, уже, не такие подробные. Резюмируя. Можно ли заработать на ПАММах? Можно, но не стоит рассчитывать на сверхдоходность. Хорошо сбалансированный портфель способен дать 8-12% в месяц, консервативный еще меньше, бОльшие проценты – от лукавого, удача, везение. Бывают и убыточные месяцы. Стоит ли новичкам лезть в ПАММы? Не уверен. На мой взгляд, не помешает опыт реальной торговли, и понимание организации всей этой кухни. В любом случае, не стоит доверять рейтингам дилеров, не следует инвестировать в счета, показавшие четырехзначную доходность за пару месяцев, не вкладываться в ПАММ-индексы, что порою, являются финансовыми пирамидами. Необходимо потратить время, на грамотный подбор управляющих, некоторые из которых, возможно, занимают позиции лишь во второй сотне, и у них не так много инвесторов. Это не так важно. Важнее, обыграть систему.
Корпоративные выкупы в этом году могут достичь максимального уровня с начала финансового кризиса, ужесточая споры о разумности использования сотен миллиардов долларов для временного улучшения квартальных результатов. Даже если общая прибыль не меняется, обратные выкупы увеличивают размер прибыли на акцию (Earnings Per Share, EPS) за счет уменьшения числа бумаг в обращении. Основное внимание аналитики и инвесторы обычно обращают не на общий размер прибыли, а именно на EPS. Выкупы критикуются некоторыми фондовыми управляющими, в том числе Ларри Финком — гендиректором Blackrock (активы под управлением 4,5 трлн долларов). По его мнению, некоторые компании слишком увлечены выкупами и ничего не делают ради долгосрочного процветания бизнеса. Политики тоже обращают внимание на проблему. Кандидат в президенты от Демократической партии Хиллари Клинтон призвала раскрывать подробности операций компаний чаще и полностью. При этом некоторые инвесторы-активисты рассматривают выкупы как способ возврата денег инвесторам.
Во сколько сегодня превратились бы 10 тысяч долларов, вложенные в Google, Facebook или Amazon. 2015-й нельзя назвать успешным годом для IPO технологических компаний. Недавно листинг акций провели Match Group — холдинг, владеющий Tinder и OkCupid, и компания мобильных платежей Square. Первый день торгов обе компании завершили в плюсе: акции Match (NASDAQ: MTCH) подорожали на 22%, Square (NYSE: SQ) — на 45%. Рост числа технологических IPO заставляет задуматься: что, было бы, если инвестор вложил по 10 тыс. долларов в крупнейшие технологические компании? В какую сумму эти инвестиции превратились бы сегодня?
Для инвесторов нет ничего важнее, чем понимание того, сколько они готовы потерять. Но самое трудное — достичь этого понимания, пока не стало слишком поздно. Резкие колебания американского фондового рынка на протяжении этого месяца после трех лет стабильной прибыли до сих пор не напомнили нам всем, как неприятно терять деньги. Люди виртуозно искажают свои воспоминания и забывают факты. Многие инвесторы, паниковавшие в 2008-2009, сегодня твёрдо верят в свою способность пережить ещё один кризис с каменным лицом. При этом стандартный тест на умение сохранять спокойствие в опасных ситуациях совершенно не позволяет прогнозировать реакцию финансовых управляющих на убытки, хотя бы потому что разные люди по-разному воспринимают риск. Этой проблемой заинтересовались учёные. Команда научных сотрудников Университетского колледжа Лондона, Университета Сиднея, Университета Пенсильвании, Университета Нью-Йорка и Йельского университета опубликовала в Journal of Neuroscience исследование, которое выявило, что готовность брать на себя финансовые риски тесно взаимосвязана с плотностью расположения клеток в определенной области мозга.
Джордж Дворский (George Dvorsky) однажды написал: «Мозг человека способен выполнять 10^16 процессов в секунду, что делает его гораздо более мощным инструментом, чем любой существующий в настоящее время компьютер. Но это не означает, что наш мозг не имеет серьезных ограничений. Скромный калькулятор может выполнять вычисления в тысячу раз лучше, чем мы, а наша память часто бывает не особо полезной – еще, мы подвержены когнитивным ошибкам (cognitive biases), этим раздражающим сбоям нашего мышления, которые заставляют принимать сомнительные решения и приходить к ошибочным выводам». Когнитивные ошибки являются проклятием портфельных управляющих, поскольку они снижают нашу способность оставаться эмоционально отключенными от денег. Как показывает история, когда речь заходит об инвестировании своих собственных денег, инвесторы всегда делают «противоположное» тому, что должны делать. Они «покупают на максимуме», поскольку жадность берет верх над логикой, и «продают на минимуме», поскольку страх нарушает процесс принятия решений.
