23 августа появились сведения о том, что МВФ выделил Рф 18 миллиардов долл. в виде пакета SDR — особых прав займа. Сначала августа управляющие МВФ утвердили самое большое на протяжении всей истории распределение SDR меж странами в наивысшем размере — 650 миллиардов долл. Распределение начало действовать 23 августа 2021 г. Оно направлено на восполнение глобальных запасов после беспримерного кризиса прошедшего года.
Рассмотрим больше тщательно, что подобное SDR, как случается распределение средств и на какие цели их можно применять.
Что подобное SDR?
Особые права займа (Special Drawing Rights, SDR) — это искусственная запасная и платёжная единица расчётов МВФ. При всем этом SDR не является валютой либо долговым обязательством и не имеет физической формы. Курс SDR определяется каждый день на базе корзины последующих валют: доллар США, евро, китайский юань, японская иена и английский фунт.
Общая сумма активов SDR распределяется меж странами-участниками МВФ пропорционально их квотам. Размер квоты рассчитывается по формуле, которая учитывает последующие характеристики: валовый внутренний продукт государства, уровень межгосударственных запасов, показатель платёжного баланса. Располагаются SDR на особых счетах центробанков, израсходовать их можно лишь в межгосударственных расчётах на определённых критериях.
Последний раз МВФ выпускал SDR два раза в 2009 г., после кризиса 2008 г., в общем размере 182,7 миллиардов SDR (либо 250 миллиардов долл.). В 2021 г. МВФ выпустил в два с половиной раза больше SDR — 650 миллиардов долл.
Рис. 1. Источник: данные МВФ Рис. 1. Источник: данные МВФ
Огромную часть SDR в текущем году получили США — около 115,7 миллиардов долл., в связи с тем, что их норма составляет 17,43 %. У Рф норма равна 2,71 %, либо приблизительно 18 миллиардов долл.
Рис. 2. Источник: данные МВФ Рис. 2. Источник: данные МВФ
МВФ распределяет активы SDR меж 190 государствами-участниками. Но в текущем году в распределении не принимают участие Венесуэла, Мьянма и Афганистан из-за напряжённой политической ситуации.
На что можно израсходовать SDR?
SDR — это не средства и не долг, потому их нельзя включить в бюджет и израсходовать по собственному усмотрению. SDR не надо возвращать назад МВФ, это не кредит. Чтоб пользоваться особыми правами займа, их необходимо монетизировать. Государства, которые получили SDR, могут обмениваться ими меж собой, отдавать эти средства в залог, одалживать, но лишь в рамках свопов.
Есть различные варианты использования SDR.
- Хранить в качестве денежных запасов.
- Больше богатые государства могут условиться о перераспределении SDR в пользу нуждающихся государств.
- Поменять SDR на кредит от МВФ на определённых критериях.
- Поменять SDR на твёрдую валюту, договорившись с иной государством и подписав добровольческое двухстороннее соглашение, в целях уменьшить наружный либо внутренний муниципальный долг.
- Отдать проценты по до этого приобретенному кредиту от МВФ, как это планирует сделать Аргентина.
- Правительство в лице минфина может получить выделение денежных средств от центробанка в виде государственной валюты под залог SDR, как это сделала Украина в прошедшем году.
Как распорядится SDR Российская Федерация?
SDR в размере 18 миллиардов долл. получил Центральный банк Россия, который в нашему государству отвечает за межгосударственные запасы. На что пойдёт эта сумма, пока непонятно. В силу того, что российский муниципальный долг остаётся среди наиболее низких в мире, можно представить различные варианты распределения.
- Принять участие в программе перераспределения активов между богатыми странами в пользу нуждающихся стран.
- Оказать поддержку Белоруссии, дав в долг или на безвозмездной основе выделенные России SDR или предоставив Белоруссии твёрдую валюту в обмен на их SDR.
- Увеличить международные валютные резервы Центробанка. На сегодняшний день международные резервы России составляют около 594 млрд долл.
Как разные страны используют SDR
Несмотря на название — специальные права заимствования — получение страной SDR не несёт каких-либо обязательств. Однако и реализовать подобные активы, которые распределяются с целью помочь государствам, не так и просто. Страны с высоким уровнем долга в первую очередь распределяют средства на уменьшение заимствований — государственного долга или кредита от МВФ. Более богатые страны и страны с низкой долговой нагрузкой перераспределяют эти средства в пользу нуждающихся стран.
