Результаты VK Company Limited: самые медленные темпы роста выручки за 5 лет

Результаты VK Company Limited: самые медленные темпы роста выручки за 5 лет

Результаты VK Company Limited: самые медленные темпы роста выручки за 5 лет

VKVKCO407,00 

VK Company владеет долями в совместных предприятиях, и результаты этих бизнесов также влияют на показатели компании.

Доля в «AliExpress Россия» — 15%. Совместное предприятие было создано в 2019 году. Кроме VK в составе акционеров Alibaba Group — 57,7%, USM International Алишера Усманова — 24,3% и РФПИ — 5%. Компания развивает маркетплейс AliExpress в России.

Доля в O2O — 45,01%. Совместное предприятие, созданное в 2019 году со Сбером: компании развивают сервисы доставки еды Delivery Club, «Самокат», «Кухня на районе», а также каршеринг «Ситидрайв».

11 августа компания опубликовала отчет за второй квартал 2022 года, и вот главные выводы из него.

Общие результаты

В отчете за второй квартал компания приводит как скорректированные показатели, так и показатели по МСФО. В обзоре мы будем учитывать скорректированные показатели, потому что они учитывают корректировки результатов с учетом колебания курса рубля и точнее отражают результаты по итогам квартала и полугодия.

Чтобы вы понимали, разница получилась ощутимой: по МСФО за второй квартал компания получила прибыль в размере 3,6 млрд рублей, а с учетом корректировки — убыток 3,43 млрд рублей.

Темпы роста выручки группы замедлились: по итогам второго квартала рост составил 4% к прошлому году, а по итогам шести месяцев — 6%, и это самые медленные темпы роста выручки за пять лет в годовом исчислении.

Рекламные доходы по итогам квартала выросли на 28%, а по итогам шести месяцев — на 17% в сравнении с прошлым годом. Хотя рынок ожидал более впечатляющих результатов из-за блокировки иностранных социальных сетей.

Скорректированный чистый убыток вырос на 53% в сравнении с прошлым годом и составил 3,43 млрд рублей по итогам квартала. По итогам шести месяцев скорректированный убыток составил 10,8 млрд рублей.

Рентабельность по скорректированной EBITDA по итогам квартала снизилась на 9 процентных пунктов, до 13,5%, по итогам шести месяцев этот показатель снизился на 10 процентных пунктов, до 11,5%.

В разрезе сегментов выручка распределилась так:

  1. Социальные сети и коммуникационные сервисы — 55%.
  2. Игры — 30%.
  3. Образовательные технологии — 7%.
  4. Новые инициативы — 8%.

Долговая нагрузка VK Company увеличилась в сравнении с прошлым годом на 22%, до 75,2 млрд рублей. Соотношение общего долга к скорректированной EBITDA увеличилось до 2,9 против 2,3 годом ранее.

Показатели в разрезе источников выручки, млрд рублей

2к2022 Динамика за год Доля в общей выручке
Онлайн-реклама 14,3 +27,5% 46%
ММО-игры 9,22 −1,5% 26%
Пользовательские платежи 4,19 −7,5% 13%
Образовательные технологии 2,57 +28,2% 8%
Прочая выручка 2,5 −1,2% 7%
  Акции Evergrande - Китайские застройщики начали «рушиться»

Финансовые показатели компании по годам, млрд рублей

2019 2020 2021 1п2022
Скорректированная выручка 96,2 100,5 126,1 62,02
Скорректированная EBITDA 28,1 19,3 29,5 7,16
Скорректированная чистая прибыль 18,7 −20,9 −15,5 −10,8
Рентабельность по скорректированной EBITDA 29,2% 19,2% 23,4% 11,5%

Результаты по сегментам

Социальные сети и коммуникационные сервисы. В этот сегмент входят социальные сети «Вконтакте», «Одноклассники» и «Мой мир», а также почтовые сервисы Mail.ru, сервисы объявлений, новостные порталы, мессенджеры ICQ и «Тамтам» и другие проекты.

С 2022 года в состав сегмента включены рекомендательные сервисы «Пульс» и Relap, которые ранее входили в сегмент «новые инициативы». В этом сегменте компания зарабатывает на рекламе и платежах пользователей за виртуальные подарки, стикеры и подписку на музыкальный сервис.

Скорректированная выручка сегмента во втором квартале 2022 года выросла на 22% в годовом исчислении и составила 17,27 млрд рублей.

Основным ее источником стала выручка от рекламы и пользовательских платежей. Положительное влияние на выручку оказало включение с 2022 года в состав сегмента рекомендательных платформ «Пульс» и Relap.

Скорректированная EBITDA сегмента выросла на 29% в годовом исчислении, до 7,2 млрд рублей. Основная причина такой динамики — рост выручки и снижение вознаграждения для агентов и партнеров.

Скорректированная маржинальность по EBITDA по итогам полугодия снизилась с 41 до 38%.

Среднее дневное количество активных пользователей «Вконтакте» выросло на 4,5% в сравнении с прошлым годом, до 49,1 млн человек. В течение месяца соцсеть посещали в среднем 75,7 млн человек — это рост на 5,5% в сравнении с прошлым годом.

Во втором квартале количество созданных сообществ в России увеличилось на 24%, а выручка сообществ, использующих официальные инструменты монетизации «Вконтакте», выросла на 116% год к году. Авторы, использующие VK Donut, заработали 101 млн рублей за квартал — рост на 225% год к году. Количество сообществ, в которых применяется этот инструмент, выросло на 51% год к году, а число подписчиков, перечисляющих деньги через платформу, увеличилось на 141%.

Во втором квартале был запущен «VK Мессенджер» — отдельное приложение для общения, доступное на iOS- и Android-устройствах.

Игры. В сегмент входят игровые онлайн-сервисы под брендом My.Games. Здесь компания зарабатывает на внутриигровой рекламе, продаже внутриигровых предметов пользователям, лицензий на игры и подписок на платформу облачного гейминга.

Скорректированная выручка снизилась на 17% в годовом исчислении, до 9,2 млрд рублей. Основная причина такой динамики — укрепление курса рубля. Около 94% скорректированной выручки по итогам квартала пришлось на F2P-игры, а доля мобильного сегмента составила 72% от общего объема против 77% за аналогичный период 2021 года.

  Если вы уже на пенсии, то эти акции — для вас

Скорректированная EBITDA сегмента снизилась на 82%, до 552 млн рублей, по итогам второго квартала. Главная причина — опять же, укрепление курса рубля, которое ударило по международной выручке, а также отсутствие новых игровых релизов.

Скорректированная маржинальность по EBITDA по итогам полугодия упала с 24 до 4%.

Средняя месячная активная аудитория, MAU, увеличилась на 24,6%, до 26 млн человек. Но количество платящих пользователей сократилось до 3,8% в сравнении с 4,9% годом ранее.

Образовательные технологии. Этот сегмент включает образовательные сервисы GeekBrains, Skillbox и Skillfactory, а доход приносит продажа учебных курсов пользователям.

Скорректированная выручка выросла на 4% в сравнении с прошлым годом, до 2,26 млрд рублей. Скорректированный убыток по EBITDA сократился на 61% и составил 369 млн рублей против убытка 948 млн рублей годом ранее.

Во втором квартале число зарегистрированных пользователей образовательных сервисов выросло на 480 тысяч и достигло 11,3 млн человек — это на 40% больше, чем год назад. По итогам второго квартала количество новых платящих пользователей — 37 тысяч человек в сравнении с 31 тысячью годом ранее.

Скорректированная маржинальность по EBITDA по итогам полугодия увеличилась с −25 до −16%.

Новые инициативы. В этом сегменте объединены различные сервисы, не подходящие под определение первых трех сегментов: сервис объявлений «Юла», «VK Клипы», решения для бизнеса, умная колонка «VK Капсула» и другие.

Скорректированная выручка сегмента снизилась во втором квартале на 9%, до 2,47 млрд рублей. Основная причина падения — перенос рекомендательных платформ «Пульс» и Relap в сегмент «социальные сети и коммуникационные сервисы».

Убыток по скорректированному показателю EBITDA увеличился 242%, до 3,05 млрд рублей, из-за роста инвестиций в развитие VK Play, «VK Клипов» и других новых сервисов компании.

Выручка B2B-проектов выросла по итогам квартала на 43% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и достигла 1 млрд рублей. Главным источником выручки остается VK Cloud Solutions.

Совместные предприятия и ассоциированные компании:

  1. O2O — убыток 2,64 млрд рублей против убытка 3,9 млрд рублей годом ранее.
  2. «AliExpress Россия» — 0 млн рублей против убытка 489 млн рублей годом ранее.
  3. «Учи-ру» — прибыль 43 млн рублей против убытка 25 млн рублей годом ранее.
  4. «Умскул» — прибыль 11 млн рублей. VK Company приобрела в сервисе долю 25% в октябре 2021 года.

Новости: покупка «Дзена», разделение активов, льготы и Латам

С марта 2022 VK Company ведет переговоры с держателями облигаций с погашением в 2025 году на общую сумму 400 миллионов долларов. На момент публикации отчетности VK выкупила часть выпуска в результате ряда согласованных рыночных сделок, но какую именно — неизвестно. 4 августа правительство предоставило крупным российским интернет-компаниям льготное кредитование на рефинансирование образовавшейся задолженности в сумме 130 млрд рублей в связи с прекращением торгов их ценными бумагами. В числе получателей поддержки оказалась VK Company.

  Обзор Norfolk Southern: американская транспортная компания

28 апреля 2022 VK договорилась о покупке сервисов «Дзен» и «Новости» у «Яндекса», но условия сделки компании не раскрыли. Интеграция сервисов поможет VK Company усилить позиции в сегменте рекомендательных систем и расширить охват своих рекламных предложений. Для завершения сделки стороны должны получить одобрение ФАС.

7 июля 2022 стало известно, что VK и Сбер обсуждают разделение совместных активов из холдинга «О2О». После разделения активов VK может получить контроль над сервисом доставки готовой еды Delivery Club, но этот бизнес не вписывается в концепцию развития VK Company. Вероятно, сделка по покупке рекомендательного и новостного сервиса у «Яндекса» включала опцию последующей передачи ему бизнеса Delivery Club, но официальных заявлений об этом компании не делали.

15 июля 2022 VK Company купила долю 90% в бразильской компании Mentorama за 700 млн рублей — компания управляет сервисом онлайн-образования в странах Латинской Америки. Сервис будет интегрирован в Skillbox и позволит охватить быстрорастущий рынок. По прогнозам Statista, рынок онлайн-образования в Латинской Америке вырастет до 3 млрд долларов к 2023 году, и VK Company планирует заработать на этом.

Результаты VK Company Limited: самые медленные темпы роста выручки за 5 лет

Что в итоге

Отчет не оправдал ожидания рынка. Несмотря на уход иностранных социальных сетей и сервисов, MAU «Вконтакте» вырос незначительно — на 5,5%. В 2021 году «Мегафон» провел исследование мобильного трафика в России, согласно которому на «Вконтакте» приходилось 28%, на «Инстаграм»* — 35,5%, а на «Тикток» — 24%. Оставшиеся 13% делили между собой другие соцсети. При этом самая активная аудитория — у «Вконтакте»: ежедневно ее посещают 73% пользователей соцсети. «Инстаграм»* расположился на втором месте со среднесуточной аудиторией 60%, а у «Тиктока» — 35%.

Рост рекламных доходов на 17% за полугодие выглядит слабым в сравнении с ростом числа рекламодателей на платформах VK Company: за второй квартал количество платящих рекламодателей малого и среднего бизнеса увеличилось на 89%. Возможно, такой рост связан с запуском обновленной рекламной платформы «VK Реклама» в апреле 2022 года — и еще не все рекламодатели успели с ней разобраться.

Из-за высокого уровня неопределенности компания воздержалась от прогнозов на следующий период и отказалась проводить общий конференц-звонок по отчетности. На будущие результаты VK Company будет влиять динамика курса рубля, а также сделки, анонсированные в июле.

Интеграция сервисов «Яндекса» позволит увеличить охват и возможности для роста рекламного бизнеса, а раздел активов со Сбером избавит от балласта, который сильно ухудшает финансовые результаты VK Company.

Пролистать наверх