Дисклеймер: когда мы говорим про то, что что-то подросло, мы имеем в виду сопоставление с таким же кварталом год назад. Так как все эмитенты из Соединенных Штатов Америки, то все показатели в долларах.
При разработке материала использовались источники, труднодоступные пользователям из России. Возлагаем надежды, вы понимаете, что делать.
Смотрим отчеты
Вкладывательный банк Morgan Stanley (NYSE: MS) сказал финансистам о росте выручки с 13,66 до 14,579 миллиардов, а прибыль выросла с 3,196 до 3,511 миллиардов. Отделение инвестбанкинга показало увеличение на шестнадцать процентов благодаря волне слияний и поглощений, а вот у отделения, который занимался инструментами с пассивной эффективностью, выручка свалилась на сорок пять процентов: низкие ставки сделали данный сектор рынка наименее симпатичным. Кроме того на восемь процентов свалилась выручка от торговли акциями. Отделение управления благосостоянием показало увеличение на тридцать процентов, так как розничные финансисты проявляли огромную активность, а еще частично благодаря приобретению компании E-Trade. Выручка отделения управления вложениями увеличилась на восемьдесят два процента — в главном благодаря приобретению большого отраслевого игрока Eaton Vance до этого.
Показатели компании в общем оказались лучше ожиданий, но акции свалились, так как финансистов волнует факт падения выручки от торговли акциями и инструментами с фиксированным доходом.
Прибыль на акцию
| Текущая | Прогноз | |
|---|---|---|
| 3 кв. 2020 | 1,59 $ | 1,28 $ |
| 4 кв. 2020 | 1,92 $ | 1,30 $ |
| 1 кв. 2021 | 2,22 $ | 1,72 $ |
| 2 кв. 2021 | 1,89 $ | 1,66 $ |
| 3 кв. 2021 | — | 1,58 $ |
3 кв. 2020
Текущая
1,59 $
Прогноз
1,28 $
4 кв. 2020
Текущая
1,92 $
Прогноз
1,30 $
1 кв. 2021
Текущая
2,22 $
Прогноз
1,72 $
2 кв. 2021
Текущая
1,89 $
Прогноз
1,66 $
3 кв. 2021
Прогноз
1,58 $
У Goldman Sachs (NYSE: GS) выручка выросла на 16%, а прибыль увеличилась с 373 млн до 5,486 млрд. В разных сегментах были разные результаты: инвестиционный банкинг нарастил выручку на 36% потому же, почему и аналогичный бизнес Morgan Stanley, сегмент управления благосостоянием и потребительских займов вырос на 28%, а вот подразделение мировых рынков показало снижение на 32%. Круче всего себя показало подразделение управления активами — рост составил аж 144%, в основном за счет активности самих GS на фондовом рынке. Результат оказался гораздо лучше ожиданий аналитиков.
У Wells Fargo (NYSE: WFC) лучшие результаты с начала пандемии — выручка выросла на 11%. Рост компании в большей степени произошел благодаря доходам, не связанным с займами, вроде разных сборов. Также немалую роль в этом сыграли разовые доходы — увеличение стоимости венчурных инвестиций и вложений банка в частные компании. Убыток в 2,38 млрд сменился прибылью в 6,04 млрд. В целом столь хороший результат стал возможен за счет улучшения бизнес-конъюнктуры в США: год назад банк ограничил свою активность, готовясь к волне дефолтов, которая так и не настала. Теперь же Wells Fargo может действовать несколько активнее на фоне экономического роста в США, хотя низкие ставки и невысокий спрос на кредитование гирями висят на основном бизнесе компании.
Также банк проводит кампанию борьбы с лишними расходами: количество работников во 2 квартале 2021 сократилось на 5 тысяч человек. В минувшем квартале расходы, не связанные с выплатой процентов по вкладам, составили 13,34 млрд — меньше 14,55 млрд годом ранее. Результаты банка оказались лучше ожиданий.
Производитель продуктов питания Conagra (NYSE: CAG) вполне ожидаемо показал снижение выручки на 16,7%. Не забывайте, что сравнивать приходится с результатами прошлого года, когда компания стала бенефициаром панических закупок американцев, готовившихся к апокалипсису. Сейчас продажи вернулись к норме — по сравнению с аналогичным периодом 2019 выручка выросла на 2,4%. Это немного, но это вообще стандартный результат для всех производителей еды в США: примерно такие темпы роста у них и были до пандемии.
А вот прибыль выросла аж на 54% — в основном за счет получения крупного налогового вычета. Операционная прибыль упала на 15,5%. Результаты компании портят рост расходов на логистику и подорожание сельскохозяйственного сырья, которое она использует. Ожидается, что эти факторы продолжат играть свою негативную роль в ближайшем будущем.
Производитель ПО Simulations Plus (NASDAQ: SLP) показал рост выручки на 4% — выручка от ПО выросла на 21%, но снижение спроса на услуги на 18% испортило общий результат. Прибыль же увеличилась на 29%. Результаты оказались хуже ожиданий аналитиков — поэтому после публикации отчета акции сильно упали.
Производитель алюминия Alcoa (NYSE: AA) увеличил выручку с 2,148 до 2,833 млрд, а убыток в 197 млн сменился прибылью в 309 млн. Учитывая восстановление экономики и рост промышленных показателей как в США, так и в других странах, можно сказать, что конъюнктура благоволит компании.
У производителя полупроводников Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) выручка выросла на 19,8%, а прибыль — на 11,2%, что, в общем-то, неудивительно, учитывая дефицит полупроводников. Я бы ожидал, что компания продолжит снимать сливки в условиях мощнейшего роста спроса на свою продукцию.
Новости слияний и поглощений
Также скажем пару слов о недавних приобретениях компаний, по которым у нас были обзоры и инвестидеи.
Военные кораблестроители из Huntington Ingalls (NYSE: HII) покупают за 1,65 млрд долларов компанию Alion, занимающуюся НИОКР и проектированием в сфере разведки, слежки, кибербезопасности и военной подготовки. Некоторые аналитики восприняли эту информацию критически, указывая на то, что схожие «непрофильные» приобретения в 2016 и 2019 не принесли ориентирующейся на флотские операции Huntington особой пользы. Но следует иметь в виду, что те же аналитики заявляют, что вместо покупки Alion компании следовало потратить деньги на выкуп акций, — так что я бы не стал однозначно отрицательно оценивать инициативу Huntington. В любом случае эффект от этого приобретения можно будет увидеть только в будущем.
Грузоперевозчики Knight-Swift (NYSE: KNX) покупают перевозчика сборных грузов AAA Cooper Transportation за 1,35 млрд долларов. AAA — 17-я по размеру компания в США в своей нише, и ее покупка для Knight-Swift имеет смысл в долгосрочной перспективе.
Перевозка сборных грузов считается более маржинальным делом по сравнению с перевозкой обычных грузов, потому как перевозки сборных грузов практикуют компании в сфере онлайн-коммерции, где нынче мощнейший рост. Ожидается, что уже в этом году AAA добавит своему новому владельцу дополнительные 780 млн долларов выручки.
Производитель ПО в сфере кибербезопасности NortonLifeLock (NASDAQ: NLOK) ведет переговоры с создателями антивируса Avast, чтобы купить их за сумму в районе 8 млрд долларов. Капитализация Avast на Лондонской бирже — 5,2 млрд английских фунтов, то есть примерно 7,2 млрд американских долларов. Сделка еще может развалиться, но если она все же состоится, то NLOK придется где-то изыскать много-много миллиардов долларов, поскольку, согласно последнему отчету, избытка свободных денег в распоряжении компании не наблюдается. Но, по крайней мере, Avast прибыльная — и это большое достижение по меркам сектора кибербезопасности. Так что в долгосрочной перспективе такая покупка может принести NLOK пользу.
