Сейчас у нас равномерно спекулятивная мысль: взять акции контент-хранилища Shutterstock (NYSE: SSTK), чтобы получить доход Shutterstock росте этого бизнеса.
Потенциал роста и срок деяния: тринадцать процентов за 14 месяцев,9 % годовых в течение пятнадцать лет. Все без учета дивидендов.
Почему акции могут вырасти: бизнес компании стабилен и привлекателен.
Как действуем: берем на данный момент по 91,06 $.
Если желаете первыми узнавать, сработала ли инвестидея, подпишитесь на Т—Ж в «Телеграме»: как это станет понятно, мы сообщим.
Анализа, к примеру вот это и вот это, свидетельствуют о том, что точность пророчеств мотивированных цен не большая. И это приемлимо: на бирже постоянно сильно большое количество неожиданностей и четкие прогнозы реализовываются изредка. Если бы положение дел была оборотная, то фонды на базе компьютерных алгоритмов демонстрировали бы показатели лучше людей, но как досадно бы это не звучало, работают они ужаснее.
Потому мы не пытаемся строить трудные модели. Прогноз эффективности в статье — это ожидания автора. Данный прогноз мы указываем для ориентира: как и с инвестидеей в общем, читатели решают сами, стоит доверять создателю и ориентироваться на прогноз либо нет.
В обзоре есть снимок экрана с таблицей из отчета. Чтоб было удобнее ею воспользоваться, мы перенесли её в google-таблицу и перевели на российский язык.
Скачать таблицу из отчета
На чем компания зарабатывает
Это, на самом деле, фотобанк: пользователи приобретают доступ к определенному виду информации. Компания предоставляет своим клиентам доступ к последующим видам информации:
- Изображения. Фото и иллюстрации.
- Видео.
- Музыка.
- 3Д-модели. Модели для использования в играх, архитектуре и интерактивном обучении.
Клиенты компании делятся на три типа:
- Корпоративные мастера и организации. Как коммерческие, так и некоммерческие организации.
- Медиа- и вещательные компании. средства массовой информации, создатели кино.
- Компании малого и среднего бизнеса, также личные заказчики.
Выручка компании делится на два сектора.
Online-коммерция. Выручка с ресурсов, находящихся в собственности организации: shutterstock.com, bigstock.com и premiumbeat.com. Данный сектор дает 61,86 % выручки.
Компании. Спец решения для больших корпоративных заказчиков, которые включают доступ к контенту, который отсутствует на площадках компании. Данный сектор дает 38,14 % выручки.
Географически выручка компании распределяется так:
- Северная Америка — 35,48 %. США тут дают тридцать три процента выручки;
- Европа — тридцать три процента. Англия приносит восемь процентов;
- остальные государства и регионы — 31,52 %.
Аргументы в пользу компании
Просто молодцы. Это очень крепкий и маржинальный бизнес, который выгодно отличается от массы убыточных стартапов наличием работающей бизнес-модели. Принимая во внимание скромную капитализацию в 3,33 млрд долларов, приемлемую цену — P / E 34,55 — и, наконец, достаточно благоприятную конъюнктуру для создателей цифрового контента как с пандемией, так и без нее, я считаю, что у этого бизнеса и его котировок осталось еще хорошее пространство для роста.
Диверсификация клиентов. Согласно годовому отчету, 25 самых крупных клиентов компании дают меньше 7% ее выручки. Это очень хорошо: значит, ни один крупный клиент не может сильно попортить компании отчетность в случае внезапного пересмотра отношений.
Почему бы и не купить. Многочисленные достоинства Shutterstock в сочетании с ее невысокой ценой вполне могут побудить кого-то покрупнее купить компанию. Конечно, покупатель может оказаться кем угодно, но мне кажется очень вероятным, что компанию захочет приобрести J2 Global, в интересах которой было бы увеличить выхлоп своего сегмента цифровых медиа.
Но повторюсь, покупателем может оказаться кто угодно — хоть Google, хоть Microsoft.
Показатели прибыли на акцию у компании в долларах
| Текущая | Прогноз | |
|---|---|---|
| 2 квартал 2020 | 0,62 | 0,26 |
| 3 квартал 2020 | 0,80 | 0,29 |
| 4 квартал 2020 | 0,93 | 0,58 |
| 1 квартал 2021 | 0,98 | 0,69 |
| 2 квартал 2021 | — | 0,68 |
Что может помешать
Не стартап. Основные показатели компании растут, но довольно медленно. Здесь точно не следует рассчитывать на сногсшибательные темпы роста выручки.
Не защитите от инфляции. Компания платит 0,84 $ дивидендов на акцию в год, что дает аж 0,92% годовых. На это компания тратит 30,4 млн долларов в год — чуть меньше трети от ее прибыли за последние 12 месяцев. В принципе, доходность не такая большая, чтобы вызвать падение акций в случае отмены или урезания выплат. Причин считать, что выплаты скоро порежут, нет: бизнес компании довольно стабилен, а с бухгалтерией все в порядке. Но все же следует держать в уме такую вероятность.
Что в итоге
Акции можно взять уже сейчас по 91,06 $. С учетом всех позитивных моментов — главным образом невысокой цены акций — я думаю, что мы вполне можем дождаться цены 103 $ за акцию за следующие 14 месяцев.
Также можно держать акции следующие 15 лет: как я говорил выше, бизнес Shutterstock весьма стабилен и здесь можно рассчитывать на неплохой рост в течение длительного времени. К тому же на длинной дистанции увеличивается вероятность покупки компании.
