HalliburtonHAL31,70 $
Сегодня у нас умеренно спекулятивная идея: взять акции американской нефтесервисной компании Halliburton (NYSE: HAL), дабы заработать на их отскоке после падения.
Потенциал роста и срок действия: 16,5% за 14 месяцев без учета дивидендов; 32,5% за 2 года без учета дивидендов; 10% годовых в течение 10 лет с учетом дивидендов.
Почему акции могут вырасти: потому что недавно они сильно упали безо всяких уважительных причин и должны отскочить, поскольку для бизнеса компании конъюнктура складывается отличная.
Как действуем: берем сейчас по 31,70 $.
При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ. Надеемся, вы знаете, что делать.
Без гарантий
Наши размышления основаны на анализе бизнеса компании и личном опыте наших инвесторов, но помните: не факт, что инвестидея сработает так, как мы ожидаем. Все, что мы пишем, — это прогнозы и гипотезы, а не призыв к действию. Полагаться на наши размышления или нет — решать вам.
И что там с прогнозами автора
Исследования, например вот это и вот это, говорят о том, что точность предсказаний целевых цен невелика. И это нормально: на бирже всегда слишком много неожиданностей и точные прогнозы реализовываются редко. Если бы ситуация была обратная, то фонды на основе компьютерных алгоритмов показывали бы результаты лучше людей, но увы, работают они хуже.
Поэтому мы не пытаемся строить сложные модели. Прогноз доходности в статье — это ожидания автора. Этот прогноз мы указываем для ориентира. Как и с инвестидеей в целом, читатели решают сами, стоит доверять автору и ориентироваться на прогноз или нет.
Любим, ценим,
Инвестредакция
На чем компания зарабатывает
HAL — это нефтесервисная компания, которая поставляет нефтедобывающим компаниям оборудование собственного производства и оказывает сопутствующие услуги.
Согласно годовому отчету компании, ее выручка делится на две части:
- Строительство и добыча — 55%. В сегменте представлены решения для сооружения скважин и последующей добычи. Операционная маржа сегмента — 14,72% от его выручки.
- Бурение и анализ — 45%. Бурение, ПО и управление активами клиентов. Операционная маржа сегмента — 11,63% от его выручки.
Выручка компании делится на услуги, которые дают 71,84% выручки, и товары, которые дают 28,16%.
Выручка компании по регионам:
- Северная Америка — 42%.
- Латинская Америка — 15%.
- Европа, Африка и СНГ — 18%.
- Ближний Восток и Азия — 25%.
Аргументы в пользу компании
Качают все. Исключение РФ из мировой экономики вкупе с ростом спроса на сырье делает высокие цены на нефть постоянным зрелищем — а значит, можно осторожно надеяться на то, что западные нефтегазовые компании начнут наращивать инвестиции в разведку и добычу — с позитивными последствиями для HAL.
Прогнозистика всякая. Энергетический сектор лидирует в прогнозах аналитиков по параметру позитивных пересмотров прогнозов отчетности — оно и понятно, с такой-то конъюнктурой.
Учитывая, что большая часть управляющих инвестфондами — это зашоренные простаки, я бы ожидал того, что на основании этих прогнозов они начнут активно инвестировать в компании «которые могут заработать в условиях высоких цен на нефть». Поэтому HAL может надеяться на приток денег институциональных инвесторов.
Дивиденды. Компания платит 0,48 $ на акцию в год, что дает 1,51% годовых. На дивиденды HAL тратит около четверти от своей прибыли, так что с учетом позитивной конъюнктуры вполне может увеличить выплаты раза в два.
Упало. Еще в первой половине июля акции HAL стоили 42,97 $, но после недавнего биржевого обвала упали до 31,70 $. Падение это бессмысленно в свете позитивных для компании трендов, так что я думаю, что мы можем рассчитывать на отскок акций.
Недорого. P / S у компании 1,87, а P / E — 19,34. Это не сильно мало, но с учетом указанных выше моментов не много. Рыночная капитализация у компании тоже относительно небольшая — около 28,54 млрд долларов. Думаю, это может привлечь к ней как инвесторов, так и потенциальных покупателей.
Что может помешать
Прокачай мою бухгалтерию. Американские нефтегазовые компании не спешат наращивать инвестиции в разведку и добычу, так что рост финансовых показателей HAL может оказаться более сдержанным, чем нам хотелось бы в идеале.
Не время радоваться. Если повторится полномасштабный карантин, как весной 2020 года, то компанию будут ждать тяжелые убытки.
Обещанного три года ждут. Общая сумма задолженностей компании велика: чуть больше 15 млрд долларов, из которых 4,444 млрд нужно погасить в течение года. Денег в распоряжении компании — 2,154 млрд на счетах и 4,026 млрд задолженностей контрагентов — с лихвой хватит на закрытие срочных долгов и дивиденды. Но такая внушительная гора задолженностей, которую станет обслуживать тяжелее после роста ставок, будет мешать компании наращивать выплаты.
Что в итоге
Акции можно взять сейчас по 31,70 $. А дальше есть следующие варианты действий:
- ждать роста до 37 $. Тут следует ориентироваться на 14 месяцев ожидания;
- держать до возвращения акций к 42 $. Тут лучше рассчитывать на 2 года;
- держать акции 10 лет. Как мне кажется, компанию могут за это время купить: это хороший и крепкий бизнес.
