Глава Tesla и SpaceX оценил соцсеть в $42 млрд, но совет директоров Twitter против поглощения
TwitterTWTR46,86 $
К марту Илон Маск купил 9,2% акций Twitter, а 14 апреля предложил полностью выкупить соцсеть. Расскажу о событиях, которые произошли после этого.
С конца января основной владелец Tesla и SpaceX и вместе с этим самый богатый человек на планете Илон Маск начал постепенно покупать акции соцсети Twitter. К марту он купил в общей сложности 9,2% акций и стал крупнейшим акционером компании.
На покупку акций Маск потратил 2,9 млрд долларов. 4 апреля он уведомил об этом Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) США по форме 13D. Она означает, что акционер хочет принимать активное участие в работе компании.
Twitter уведомил SEC, что Маск войдет в совет директоров компании на два года — до собрания акционеров в 2024 году. «Он страстно поддерживает и одновременно активно критикует сервис, а это именно то, что нужно, чтобы сделать компанию сильнее в долгосрочной перспективе», — заявил гендиректор Twitter Параг Агравал.
По соглашению, пока Маск занимает место в совете, ему не может принадлежать доля в Twitter больше 14,9%. В итоге предприниматель отказался от места в совете директоров.
Что произошло за последние несколько дней
После новостей о покупке Маском акций Twitter они выросли на 28% за день — это стало самым большим внутридневным ростом с момента IPO Twitter в 2013 году. На пике котировки стоили 51,08 $.
13 апреля Маск подал в Комиссию по ценным бумагам и биржам США заявку на покупку 100% Twitter по цене 54,20 $ за акцию. Он оценил компанию примерно в 43 млрд долларов — с премией 18,12% к цене акций на закрытии предыдущих торгов 12 апреля. Если сравнивать предложение с ценой акций до апрельских новостей о том, что Маск инвестирует в Twitter, то премия составит 54%.
В письме акционерам Маск назвал предложение в 54,20 $ за акцию «лучшим» и окончательным». Он пообещал «пересмотреть свою позицию как акционера», если не сможет купить компанию.
Маск считает «совершенно неоправданным», если Twitter не поставит его предложение на голосование акционеров, а рассмотрит только на совете директоров. Гендиректор Twitter Параг Агравал заявил, что компания пока оценивает предложение Маска.
Но у Маска уже возникли трудности с некоторыми акционерами. Один из крупнейших акционеров Twitter, саудовский принц Аль-Валид ибн Талал Аль Сауд, отказался продавать акции Маску. Он посчитал цену в 54,20 $ за акцию не соответствующей реальной стоимости, учитывая перспективы роста компании. В 2021 году на пике акции торговались по 77 $.
Чтобы помешать Маску выкупить 100% компании, совет директоров Twitter решил применить тактику «отравленной пилюли». При такой схеме акционеры покупают дополнительные акции с большим дисконтом, размывая долю потенциального покупателя. Теперь кому-либо, включая Маска, будет сложнее купить более 15% компании.
Маск уже перестал быть самым крупным акционером Twitter. Один из инвесторов, Vanguard Group, увеличила свою долю до 10,3%.
Зачем Маску нужен Twitter
На Маска в Twitter подписаны 82 миллиона пользователей. Он объяснил, что верит в потенциал соцсети стать платформой со свободой слова во всём мире. «Я считаю, что свобода слова — это общественная необходимость для функционирующей демократии», — написал Маск в заявке SEC.
По мнению Маска, в нынешнем состоянии Twitter не может «процветать и служить свободе слова». Только сделав компанию частной, можно «раскрыть потенциал» соцсети.
При этом Маск не хочет быть единственным владельцем Twitter. Он пообещал сохранить столько акционеров, сколько позволяет закон о частных компаниях.
Маск ещё не купил Twitter, но уже сделал несколько предложений:
- устроил опрос, стоит ли сделать из офиса Twitter приют, ведь «никто все равно [туда] не ходит». Почти 92% поддержали эту идею;
- предложил сделать специальную галочку верификации для обладателей платной подписки Twitter Blue;
- спросил, нужно ли добавить кнопку редактирования твитов;
- обратил внимание на то, что некоторые из наиболее популярных авторов, например певица Тейлор Свифт и певец Джастин Бибер, перестали часто писать в соцсети;
- предложил убрать букву W из названия компании, чтобы получилось Titter, и устроил опрос с вариантами ответа «Да» и «Конечно»;
- заявил о необходимости открыть алгоритм Twitter и смягчить политику модерации.
Откуда Маск возьмет деньги на покупку Twitter
Неизвестно. Выступая на TED Talk, он рассказал, что у него достаточно активов и есть запасной план, если совет директоров отклонит его предложение о покупке компании.
Forbes оценивает состояние Маска в 219 млрд долларов. Основные активы предпринимателя — доли в Tesla и космической компании SpaceX, которая не торгуется на бирже. Он может продать доли в этих компаниях, но тогда это ослабит его контроль.
Правила Tesla также позволяют директорам компании получать в банке займы в районе 25% стоимости своих акций. Маск владеет 172,6 миллиона акций, или 17% компании, — сейчас этот пакет стоит 170 млрд долларов.
Теоретически Маск может достать необходимую сумму для покупки Twitter: акции только Tesla позволяют получить 42,5 млрд долларов, при аналогичных расчетах доля в SpaceX принесёт ещё 12 млрд долларов. Но пока непонятно, одобрят ли банки займы. По оценке Bloomberg, Маск уже занял 20 млрд долларов под залог акций.
Пока вопрос о продаже Twitter остается открытым, можете почитать наш разбор последнего отчета Twitter, чтобы понять, какой бизнес хочет купить Маск. Вот несколько ключевых показателей из отчета за четвертый квартал 2021 года:
- выручка выросла на 21,6% — до 1,567 млрд долларов и совпала с консенсус-прогнозом рынка;
- скорректированная EBITDA упала на 4% — с 0,509 до 0,489 млрд долларов на фоне роста общих расходов, которые полностью нивелировали увеличение выручки;
- чистая прибыль на акцию уменьшилась на 23% с 0,27 до 0,21 $, но оказалась на 0,05 $ выше прогноза. Скорректированный показатель вырос до 0,33 $ против рыночных ожиданий в 0,34 $;
- чистый долг увеличился на 38% — с 1,499 до 2,066 млрд долларов.
