Восходящий клин и нисходящий клин

Ян Кодиер является портфельным менеджером по ев­ропейским активам компании «АХА Investment Managers» в Париже.

Восходящий клин и нисходящий клин

Если взять долгосрочный период, то модель «нисходящий клин» встретится нам гораздо реже, чем традиционные разво­ротные модели, вроде перевернутой модели «голова-плечи» или двойного/тройного основания, но они являются превосход­ными предупреждениями окончания нисходяшего тренда.

Построение модели и базовые принципы

В отличие от флагов и прямоугольников, клин имеет две сходящиеся прямые линии — линию поддержки и сопротив­ления. Обе линии наклонены вверх или вниз. Мы считаем, что линий поддержки и сопротивления, построенным лишь по двум точкам вполне достаточно, чтобы квалифицировать модель «клин». Восходящий или нисходящий клин может продолжаться вплоть до своей вершины.

Во всех приведенных ниже примерах, для идентификации моделей «клин» используются цены открытия/закрытия, а не экстремальные значения, достигнутые в течение торговой сессии. Это позволяет более «чисто» оценивать ценовые графики во время изменчивых сессий. На диаграмме 1 пока­зан дневной график акций «Nokia», на котором виден хоро­ший пример внутри-дневного восходящего клина. Обратите внимание на дивергенцию, сформированную медленным Стохастиком в конце модели.

Хотя обычно «клин» рассматривается, как модель разворо­та. он может также действовать и как модель продолжения. На диаграмме 4 показан превосходный пример модели про­должения «восходящего клина» на графике Topix в 2007г.

Риски модели

Степень успешности модели «клин» (соответственно, как процент медвежьих/бычьих прорывов для восходящих нис­ходящих вариантов модели) является достаточно высокой, но торговать на ней не так уж просто. Главная причина этого связана с трудностью в прогнозировании момента прорыва из-за нестабильности этой модели. Например, трейдер дума­ет, что цена совершила прорыв нижней трендовой линии восходящего клина, и соответственно ставит на вероятное резкое снижение цены. Одна­ко, модели «клин» особенно уязвимы к быстрым разворо­там цены. В случае нашего восходяшего клина (см. диаг­рамму 3), цена может достиг­нуть бывшей нижней линии поддержки, которая теперь действует как линия сопро­тивления. Избежать ошибки означает не только сократить недавно открытую короткую позицию, но также и вновь торговать в длинную сторо­ну. Если откат происходит после прорыва восходящего клина (быстрый разворот вверх), то соответствующим решением будет: частично ней­трализовать короткую позицию: повторно провести менее крутую нижнюю трендовой линии, действующую как под­держка, чтобы учитывать возможные ложные прорывы; повторно открыть короткую позицию, как только эта новая трендовая линия нарушена в нижнюю сторону Для большей надежности, можно дополнительно использовать техничес­кие индикаторы — особенно эффективно работают медвежьи дивергенции (подробнее см. ниже).

Ценовые цели

Исходя из нашего опыта, после прорыва модели «клин», цена почти всегда идет в ожидаемом направлении. Кроме того, продолжительность завершения модели перед проры­вом обычно определяет величину последующего тренда — особенно длинный восходящий клин, как правило, предуп­реждает нас о надвигающемся большом медвежьем движе­нии. Другая трудность связана с определением ценовой цели. В отличие от других графических моделей, вроде «тре­угольника» или «голова-плечи», которые имеют четкие ориентиры для ценовой цели, модели «клин» часто включа­ют ложные и/или многократные прорывы, что ведет к необ­ходимости корректировки трендовых линий. Если мы имеем дело с моделью продолже­ния — например, «нисходя­щий клин» после явного бы­чьего тренда, то можно вы­числить степень движения до модели и экстраполировать его к вершине модели, как только клин нарушен (как для модели «флаг» или «вым­пел»). С другой стороны, если вы ожидаете, что клин будет моделью разворота, то такие меры неэффективны. В этом случае, лучшие ценовые цели обеспечивают восстановления Фибоначчи.

Асимметричное повеление

Человеческая психология предполагает, что рыночные минимумы формируются при завершении более длитель­ных периодов. Именно поэтому разворот «нисходящего кли­на» занимает больше времени, чем разворот «восходящего клина». Именно поэтому после длительного периода песси­мизма на рынке, не рекомендуется полагаться на прорывы в верхнюю сторону «нисходящего клина», кроме случаев, когда это происходит на фоне очень плохих новостей. Оче­видно. что если рынок не реагируют на более плохие ново­сти. то, скорее всего, он готов к сильному росту.

На диаграмме 5 показан «нисходящий клин» с отработкой бычьего разворота, сформированный на дневном графике валютной пары USDJPY. Обратите внимание, что линия под­держки модели обеспечена лишь двумя точками. Мы видим, что лучше всего было дождаться краткосрочного отката спустя несколько дней, после завершения модели (зеленая стрелка), перед открытием длинной позиции.

Подтверждение модели

Как обычно в техническом анализе, надежность модели лучше подтвердить, используя дополнительные методы. Исследование Волн Эллиотта может оказаться здесь очень полезным, поскольку модели продолжения «клин» часто встречаются в волнах 2 и 4. Клин также может быть найден в волне 5 — в этом случае, он. по существу, яв.ляется предупреждением разворота.

Концептуально, они отлично совпадают с ситуациями исто­щения. свойственными большинству волн 5 — формируют­ся новые максимумы (в случае восходящего клина), но бо­лее постепенным образом, с сокращением объемов и сокра­щением изменчивости.

Анализ объема

При анализе моделей «клин» очень важно внимательно следить за объемом. Объем может помочь внести ясность относительно того, является ли текущая модель консолида­ции «восходящим треугольником» или «восходящим кли­ном». В модели «восходящий клин» объемы, достигнутые на каждом последовательном максимуме, имеют тенденцию уменьшаться. В «восходящем треугольнике» объемы будут больше в дни роста, чем в дни снижения. При уменьшении объемов в течение повышающихся волн в узком диапазоне мы получаем серьезное предупреждение о медвежьем развороте.

Осцилляторы

Использование технических индикаторов — это другой метод избежать ложных сигналов со стороны «клина». Они не помогут избежать быстрых разворотов, но могут помочь с выбором времени входа и выхода из рынка. Как правило, импульсные индикаторы лучше всего работают с моделями разворота, а индикаторы следования за трендом лучше с моделями продолжения.

Для моделей разворота, особенно эффективным может быть медленный Стохастик. чтобы отслеживать дивергенции между ценой и индикатором, получать сигналы пересече­ний линий %D и %DS. и в целом следить за выходом из зон перекупленности/перепроданности.

Индикатор MACD также является очень полезным в под­тверждении модели «клин». На диаграмме б показан дневной график SPX после краха фондового рынка 1987г. Он демон­стрирует великолепный пример модели разворота «нисходящий клин», которая подтверждена очень четкой дивергенци­ей между ценой и индикатором MACD.

Правила торговли

• Выбор времени. В случае модели «клин» рассчитать мо­мент прорыва не так просто, потому что в отличие от треуголь­ников, здесь нет крайнего срока для завершения модели. Формирование модели «клин» вполне может продлиться вплоть до самой вершины, не утратив своей актуальности.
• Прорывы. Прорыв может оказаться ложным, поэтому следует искать подтверждение в ценовом движении — напри­мер. формирование двух свечей вне границ клина. Необхо­димо следить за объемом и техническими индикаторами, чтобы оценить степень надежности ценового движения. Если объем не в состоянии следовать за ценой, то вероят­ность прорыва возрастает. В этом случае, целесообразно установить стоп-ордер на несколько пунктов ниже предыду­щего уровня прорыва после «восходящего клина».
• Ценовая цель. Не стоит устанавливать какую-либо це­новую цель, только на основании этой модели. Даже при том. что цели лете определить в случае модели продолже­ния (путем экстраполяции), они не демонстрируют достаточной эффективности.
• Надежность модели. В случае с моделью «клин» нам требуется определенная терпимость. Ложные прорывы происходят довольно часто, и поэтому требуется неоднок­ратное изменение трендовой линии. Наблюдение за объе­мом является критически важным, чтобы оценить шансы ложного прорыва.
• Ограничение риска. Наконец, необходимо обеспечить ограничение потерь, когда речь идет о модели разворота «клин» — стоп-ордера должен размешаться явно выше (ниже) экстремального значения, достигнутого в процессе формирования модели. При этом следует помнить, что место для маневра должно быть больше, чем для любой другой графической модели.

Источник: статья «Уникальная модель» из журнала Forex Magazine.

Feed enhanced by Better Feed from Ozh