Великобритания

В Британии создан The Office for Budget Responsibility (OBR) – это (не)зависимая организация (простите, не удержался. никак не верится в то, что это не политический ход) которая будет выдавать прогнозы по бюджету. Вот их сайт, а вот их первый документ. Документ большой и требует времени на ознакомление. На данный момент важно знать, что прогноз роста экономики был занижен (мол, прежнее правительство специально завышало прогнозы. где-то мы уже это слышали..). Кстати, налоговые поступления немного улучшили, что несколько снизило потребность в выпуске долга, что очень понравилось рынкам.

Вот основной прогноз.

______________________________________________________________________________________________________

На что хочется обратить внимание в первую очередь, это разрыв ВВП.

Как видно из графика, предыдущий прогноз "плохих парней" был несколько хуже. В этом месте мы переходим ко второй британской теме – инфляции.

Пока несколько слов про разрыв ВВП. Во многом рассчет разрыва основывается на безработице. Но, в постбумные периоды часть рабочих мест уходит навсегда, что значит, что полная загрузка ресурсов исходя из новой структуры экономики будет меньше, чем при базировании на старой допузырной структуре.

Отсюда – ЦБ ожидает, что инфляция будет низкой так как разрыв ВВП большой. Если же ЦБ переоценивает размер отрицательного разрыва, то реакция на инфляционное давление будет запоздалой. Это кстати самый реальный повод боятся высокой инфляции, а не монетраное – смотрим в форулу, боимся, но не думаем.

Что же происходит с инфляцией.

1) The Barclays Survey of Inflation Expectations (BASIX) – опрос инфляционных ожиданий показал, что британцы ждут 3,4% через год, через два года 3,8% что есть максимум с 1995 года.

2) Завтра будет публикация британской инфляции, по рынку ползают всяческие слухи о том, что рост ожиданий – это как раз и толкает инфляцию вверх, поэтому Банк Англии чего-то будет думать и делать.

  Высокочастотные алгоритмы искажают ленту и графические сетапы

а теперь, маленькая прелесть от Банка Англии – график того как соотносятся ожидания и фактические цифры (кстати, для США ожидания еще менее полезны).

___________________________________________________________________________________________________

И третье. Банк Англии снова начал покупать коммерческие бумаги (средство краткосрочного финансирование нефинансового сектора)!

Сам Банк сказал:
Although there were no asset purchases financed by central bank reserves, the Bank continued to purchase sterling commercial paper and operate as a buyer and seller in the sterling corporate bond market, with net purchases financed by the issuance of Treasury bills.

Т.е. никакого QE, просто нужно было поддержать рынок в трудную минуту. Но всеравно, интересно же;)

Пролистать наверх