три видео об облигациях

наверняка многие знают, что в мае выпуск долговых обязательств с фиксированой доходностью был маягко скажем не впечетляющим. рынки закрыты, ни спроса, ни предложения, как результат – нет активности. динамика выпуска обязательств есть в этом коротнком обзорном видео.

зато в США, из-за снижения ставок по трежерис, крупные компании могут позволить себе занимать длинные деньги под рекордно низкие проценты. 

да, и много написано было про то, как рынки считают долг того же макдональдса надежнее долга США. момент спорный, но не так уж и распространенный, чтобы делать выводы. а вот в Европе получилось чуть более забавно из-за массовости явления. в конце видео описана самая обычная логика. это сейчас некоторые компании кажутся надежнее из-за более устойчивого денежного потока. но если начнутся проблемы, фондирование перекроется для всех, а только правительство может повысить налоги, напечатать деньги и в, конце концов, только у него есть армия:).


кстати, вспомните ситуацию с GE. если верить Полсону и Ловенштайну (про второго могло и показаться), то в GE просто вопили в 2008 о том, что у них нет доступа к средствам, ибо комершал пейперз замерли, и как они просили (ок, настаивали) сделать что-то чтобы помочь им, в обход того, что они не финансовая компания.

и раз такая пляска,
разделение пропрайтери и банковского бизнеса ничего никому не дает, ибо "реальная экономика" о которой все так плачут (особенно у нас)), финансируется на рынке, а не в банке. быть может ситуация изменится отчасти, но что фонды денежного рынка, что комерческие IOU, все это останется.

  Is Austerity the Road to Ruin? James Montier July 2010
Пролистать наверх