Результаты сильного ветра для экономики США. О чем нам гласит опрос исполнительных руководителей, который был проведен KPMG. Сколько средств на огромные данные будут растрачивать производители потребительских продуктов. На что Intuit желает израсходовать 10 миллиардов долларов.
Дисклеймер: когда мы говорим про то, что что-то подросло, мы имеем в виду сопоставление с таким же кварталом год назад. Так как все эмитенты из Соединенных Штатов Америки, то все показатели в долларах. При разработке материала использовались источники, труднодоступные пользователям из России. Возлагаем надежды, вы понимаете, что делать.
План-ураган
Ураган «Ида» обвалился на Восточное побережье США, при этом как на северные штаты вроде Нью-Йорка, так и на штаты Глубочайшего Юга вроде Луизианы. Разберемся, по какой причине это принципиально для биржи.
Сырьевой сектор. На юге США располагается существенная доля добывающих мощностей американского сырьевого сектора. Например, в среду приостановили восемьдесят процентов нефтедобычи и восемьдесят три процента добычи газа в районе Мексиканского залива. Кроме того приостановили предприятия по переработке нефти общей мощностью 2,3 млн баррелей в день — это тринадцать процентов от общего американского уровня нефтепереработки. На цены на бензин ураган пока не оказал сурового воздействия. Однако вот для компаний, которые работают в данном регионе, — Exxon, Shell и остальных, — эффект от сильного ветра быть может чрезвычайно существенным. Компании пока занимаются оценкой вреда, и может статься, что настоящие числа мы узнаем совершенно поздно — в отчетности этих компаний.
Однако беда 1-го — это возможность для другого. Возможно, что числа вреда будут довольно высочайшими и заставят большие энергетические организации прирастить траты на обновление главных фондов, чтоб восполнить нанесенный урон. Это будет, естественно, плюсом для маленьких нефтесервисных компаний вроде Transocean — хотя их производственные мощности тоже могли пострадать от урагана.
Миллионы на электричество. Отключение электричества у миллиона домохозяйств в одной только Луизиане — это второй «звоночек» для всего сектора ЖКХ в США в этом году. Первым был энергетический коллапс в Техасе во время заморозков. Если верить синоптикам, то ураганы и потопы будут терзать американские побережья все чаще — так что тут потребуются многомиллиардные инвестиции в модернизацию энергетической инфраструктуры. И это будет очень хорошо для различных инженерных бизнесов.
Есть и хорошие новости, хотя для кого как
Аудиторская компания KPMG провела опрос среди 1325 исполнительных директоров из 11 разных отраслей: как они оценивают текущую экономическую ситуацию в мире. И, как оказалось, оценивают очень хорошо: 60% респондентов уверены в том, что мировая экономика будет расти в течение следующих трех лет. Это выше, чем показатели аналогичного опроса января этого года — 42%, и гораздо выше, чем было год назад — 32%. Это позволяет нам надеяться, что у различных эмитентов продолжится экономический рост — и, возможно, инвесторы будут считать это хорошим основанием для продолжения роста фондового рынка.
В то же время, если сравнивать оптимизм директоров с показателями «довоенного» времени в январе 2020, число оптимистов все-таки уменьшилось: тогда оно составляло 68% от общего числа респондентов.
Также 87% респондентов собираются совершать сделки по слиянию и поглощению в ближайшие три года. Это хорошо для эмитентов с малой и средней капитализацией, поскольку значительно увеличивает шансы на то, что им поступит предложение о покупке.
Также в опросе были отмечены и другие тенденции. 58% респондентов сообщают, что на них давят инвесторы: они требуют раскрыть информацию о соответствии бизнеса ESG-критериям. Примерно 30% респондентов планирует тратить 10% выручки на повышение показателей устойчивого развития своего предприятия. Примерно 37% респондентов считают, что такие траты улучшат финансовые показатели их бизнеса. Интересно, что в быстрорастущих отраслях больше респондентов ожидают выхлопа от трат на ESG — около 52%. Также 71% респондентов считают, что от директоров будут ожидать обозначения своей позиции по социальным вопросам.
Видно, что прогрессивная леволиберальная общественность успешно продавила свою повестку в корпоративном секторе, поэтому ESG-фактор теперь необходимо принимать во внимание при принятии решений об инвестировании не в меньшей степени, чем мультипликаторы. А то и в большей.
Для технологических компаний опрос тоже выглядит очень позитивно: 67% респондентов планируют увеличить инвестиции в инновации. В практическом плане это, скорее всего, приведет к увеличению трат на облачные вычисления и прочую кибербезопасность и автоматизацию.
Цифровизация логистики
Консалтинговая компания ABI Research выпустила отчет Industry 4.0 in the Consumer Packaged Goods Industry, посвященный модернизации процессов на предприятиях, производящих упакованные товары для потребителей. Самое важное в отчете — это цифры, касающиеся трат этих самых компаний на обработку и аналитику данных. Если сейчас компании в совокупности тратят на эти цели 500 млн долларов в год, то к 2030 году объем ежегодных трат должен будет вырасти до 4 млрд. Цели у этих трат самые благородные: увеличить рентабельность собственного бизнеса и сократить издержки по максимуму.
Такого же роста расходов стоит ожидать и в других традиционных секторах — от ЖКХ до автомобилестроения. В исторической перспективе финансовые показатели у таких компаний топчутся на месте, а расходы растут. В таком контексте инвестиции в цифровизацию бизнеса будут просто необходимы. Отчасти толчок цифровизации бизнесов дала пандемия, но еще остается много несделанной работы.
В практическом смысле это может принести жирные контракты тем, кто работает в технологическом консалтинге и облачных вычислениях. Учитывая отсутствие опыта и знаний у заказчиков в этих сферах, я бы даже ожидал, что итоговые траты окажутся больше изначальных. И результаты опроса KPMG это подтверждают.
FIRE, I’ll take you to burn
Производитель бухгалтерского программного обеспечения Intuit (NASDAQ: INTU) планирует купить за более чем 10 млрд долларов сервис email-рассылок Mailchimp. Может показаться, что это не самая очевидная комбинация бизнесов, но в контексте развития Intuit это может оказаться вполне логичным шагом. Не так давно Intuit купила сайт по ведению личных финансов Credit Karma. Разговор о деньгах сродни порнографии: людям в массе своей это интересно всегда, даже если происходит бесконечное и бессмысленное повторение виденного ранее.
Так что, совмещая Mailchimp и Credit Karma, компания сможет забрать немало денег у тех, кто хочет научиться ими эффективно управлять. В движении FIRE немалую роль играют платные уроки и мероприятия, где людей за деньги учат экономии. Так что на этой аудитории можно заработать, продав ей бухгалтерское ПО самой Intuit, — «чтобы, значит, лучше экономилось».
Основной бизнес Intuit сейчас завязан на обслуживании бухгалтерии малого и среднего бизнеса, поэтому с Credit Karma и Mailchimp компания сможет немного диверсифицировать свой бизнес за счет увеличения непосредственно доли физических лиц. Тем более что малые и средние предприятия в США сейчас находятся в упадке.
О сделке по покупке Mailchimp сейчас нет особой конкретики: обе стороны пока воздерживаются от комментариев, — так что, скорее всего, переговоры не закончены. Для акционеров Intuit тут важнее всего вопрос о финансировании сделки. У Intuit на счетах 2,562 млрд долларов и есть еще 1,308 млрд инвестиций, 391 млн задолженностей контрагентов и сумма налоговых вычетов к получению в районе 123 млн. При этом у нее под 3 млрд долгосрочных задолженностей. Может быть, компания расплатится за Mailchimp акциями, а может, будет брать деньги в долг. Последнее будет не очень хорошо в преддверии повышения ставок и подорожания займов. Впрочем, от новостей о возможности покупки Mailchimp акции Intuit упали всего на полтора процента, так что, скорее всего, инвесторы пока не видят в этом ничего плохого.
А вот получится ли у Intuit заработать на физических лицах, можно будет понять гораздо позже, когда Mailchimp будет интегрирована в операции компании. Впрочем, сделка все еще может не состояться.
