Отчеты мои отчеты
У PayPal (Насдак: PYPL) отчетность снова побила все рекорды: выручка увеличилась на двадцать девять процентов — до 6,03 миллиардов, а прибыль — на 1206%, до 1,097 миллиардов. Без учета разового налогового вычета прибыль выросла в 3 раза, что тоже достаточно круто. Беря во внимание рост известности безналичных платежей (и добавление компанией возможности применять цифровой валюты), бывш?? очевиден и до сильной эпидемии, можно ждать того, что рост продолжится: за год размер платежей на площадке компании увеличился на пятьдесят процентов — до 285,477 миллиардов.
У финтех-стартапа Square (NYSE: SQ) выручка выросла практически в 4 раза — в существенной степени благодаря росту биткойн-операций практически в 12 раз. Другие сегменты проявили куда больше умеренные уровень повышения. По части дохода все тоже чрезвычайно хорошо: прошлогодний убыток 105,891 млн поменялся прибылью 39 млн. Вообщем, любителям криптографических валют не стоит ликовать: биткойн-бизнес компании не различается маржинальностью.
Фольксваген (VOW3.DE) нарастил выручку на 13,3 %, а прибыль — с 517 млн до 3,414 миллиардов евро. Показатели оказались лучше ожиданий специалистов, и, что в особенности принципиально, реализации электромобилей выросли в два раза. В итоге, электрификация автомобильного транспорта становится все больше распространенной: если уж у таковых мейнстримных автомобильных заводов вроде VW электрокары в приоритете — а компания планирует выстроить 6 заводов по производству электробатарей, — то «не еле-еле, а по серьезу раскручивается карусель», выражаясь строкой группы «Кровосток».
БМВ (БМВ@DE) тоже показывает хороший итог и восстанавливается от коронакризисного вреда: выручка выросла с 23,252 до 26,778 миллиардов евро, прибыль выросла в 5 с излишним раз — до 2,833 миллиардов евро. Реализации выросли практически на всех главных рынках, не считая, фактически, ФРГ (−6,4 %), Испании (−14%) и Великобритании (−12%).
Uber (NYSE: UBER) представил отчет о падении выручки на одиннадцать процентов, что хорошо, беря во внимание положение с ковидными ограничениями. В существенной степени падение обосновано растратами 600 млн в Великобритании на водителей: их компания обязана учесть как штатных сотрудников со всеми сопровождающими расходами. Без этого выручка увеличилась на восемь процентов. Полное количество резервирований на площадке подросло на двадцать четыре процента, почти во всем за счет увеличения на 166% в секторе доставки пищи и на пятьдесят два процента — в секторе доставки грузов; число резервирований поездок свалилось на тридцать восемь процентов. Однако дохода у компании как не было, так и нет: операционный убыток в текущем году составил 1,524 миллиардов, год назад был 1,263 миллиардов.
У Booking Holdings (Насдак: BKNG), чей бизнес зависит от вольного перемещения людей, выручка свалилась практически в два раза. Операционный убыток чуток вырос — с 309 до 311 млн, зато итоговый убыток уменьшился практически в 14 раз — до 55 млн, благодаря разовому налоговому вычету. Показатели оказались чуток лучше ожиданий, однако мне уверенно неясно, откуда у кого-либо могут быть какие-то ожидания по данной компании, если в мире действует реальный запрет на путешествия для подавляющего большей части жителей. Вообщем, судя по новостям о неспешном и мучительном открытии туристских направлений снутри США, который направлялся квартал может оказаться чуток лучше.
Anheuser-Busch InBev (NYSE: BUD) прирастили выручку на 17,2 %, а прошлогодний убыток 2,141 миллиардов поменялся прибылью 892 млн долларов. Расчет на то, что отчаяние и сползание в бедность сотен миллионов людей во всем мире приведет к росту употребления спиртных напитков, оправдался: общий размер реализуемой продукции компании увеличился на 13,3 %.
Twilio (NYSE: TWLO) может похвастать ростом выручки на шестьдесят два процента, а вот убытки там вырастают и ширятся — с 94,791 до 206,542 млн. Итог оказался лучше ожиданий, но увеличение компанией прогноза на выручку в последующем квартале не отменяет того, что компания ждет большего убытка, ежели рассчитывали специалисты. Ну, рядовая стартапная история, что здесь еще сообщить.
CVS Health Corp (NYSE: CVS) может похвастать ростом выручки на три с половиной процента — до 69,1 миллиардов, дохода — с 2,012 до 2,224 миллиардов. Это достаточно крутой итог — и лучше ожиданий, беря во внимание понижение мобильности жителей в США в условиях новой порции ковидных ограничений. Еще компания улучшила прогноз по итогам текущего года.
Zoetis (NYSE: ZTS) отчитался о росте выручки на 22% — до 1,9 млрд и прибыли на 32% — до 559 млн. Стоит отметить, что сегмент международных продаж у компании растет быстрее, чем американский: на 27% против 19%. Также компания улучшила свой прогноз на 2021 год.
У Activision Blizzard (NASDAQ: ATV) выручка выросла c 1,788 до 2,275 млрд, а прибыль — с 505 до 619 млн. Во многом эти результаты стали возможными благодаря успешному — и абсолютно необъяснимому для всех людей с хорошим вкусом — релизу Call of Duty: Black Ops Cold War и более сильному, чем обычно, росту показателей мобильного подразделения. Результаты оказались лучше ожиданий, и по итогам года компания тоже повысила свой прогноз.
Adidas (ADS@DE) показала рост выручки на 20,2% — до 5,268 млрд евро, а прибыль выросла аж на 2056%. Такой безудержный рост объясняется, конечно, не великим гением менеджмента компании, а просто тем, что год назад ее бизнес оказался в нокауте из-за коронавирусных ограничений. Так что тут речь, скорее, о возвращении к норме. Впрочем, этот отчет не включает падение продаж на 78% в Китае. Компания пострадала из-за бойкота в КНР, вызванного ее демонстративным отказом от хлопка из Синьцзяна, — об этом сюжете мы рассказывали подробнее. Так что узнать о том, как гнев китайских потребителей повлиял на продажи компании, мы сможем только в следующем квартале.
У General Motors (NYSE: GM) выручка чуть упала — с 32,709 до 32,474 млрд, а вот прибыль выросла почти в 11 раз — до 3,014 млрд. Результат оказался лучше ожиданий, но компания не подняла прогноз на 2021 год по одной простой причине: нехватка полупроводников тормозит производство новых машин и не дает в полной мере воспользоваться возможностями, которые предоставляет растущий спрос, — заводы приходится останавливать, потому что жизненно важных компонентов не подвезли.
Infineon (IFX@DE) отрапортовала о росте выручки на 36%, до 2,7 млрд евро, и прибыли на 14%, до 203 млн, с ростом продаж во всех сегментах. Но, как и GM, компания страдает от недостатка компонентов, из-за чего ее производственные мощности остаются не полностью задействованными.
У Sysco (NYSE: SYY) продажи упали на 13,7% из-за продолжающегося закрытия многих заведений общепита. Но благодаря деятельной политике менеджмента прошлогодний убыток 3,297 млн сменился прибылью 88,927 млн с учетом 12,7 млн нецелевого дохода. Учитывая, что в ресторанной отрасли США началось оживление, я бы ожидал относительного улучшения ситуации для компании уже в следующем квартале.
Стриминг-компания Roku (NASDAQ: ROKU) показала рост выручки на 79% и улучшение прибыли: убыток 54,612 млн сменился прибылью 76,296 млн. В значительной степени это улучшение было вызвано ростом доходов компании с платформы — это куда более маржинальный бизнес, нежели продажи проигрывателей.
У AbbVie (NYSE: ABBV) выручка выросла на 51%, а прибыль выросла с 3,01 млрд до 3,553 млрд. Рост продаж был во всех сегментах, кроме «Хумиры», — у этого препарата появились конкуренты-аналоги, что привело к падению выручки в этом сегменте на 8,3%.
И про вакцинацию
Отдельно поговорим про нескольких фармацевтических эмитентов, объединенных общей коронавирусной тематикой.
У Pfizer (NYSE: PFE) выручка и прибыль выросли на 45% во многом благодаря продажам вакцины от коронавируса — без нее рост составил бы 8%. Хотя в целом рост был во всех сегментах. Результаты оказались лучше ожиданий, компания улучшила прогноз на год.
Regeneron (NASDAQ: REGN) сообщил об увеличении выручки на 38% и прибыли на 78% — без учета разового непрофильного дохода прибыль выросла на 44%, что тоже очень хорошо. В немалой степени такой результат вызван ростом продаж лекарства от коронавируса на 20%. Еще компания сообщила о получении одобрения ряда своих лекарств регуляторами — это означает, что компания в ближайшем будущем сможет расширить линейку продаваемых лекарств.
Moderna (NASDAQ: MRNA) наконец-то вышла на коммерческую фазу — и как вышла! С выручкой 1,937 млрд у компании итоговая прибыль 1,221 млрд против убытка 124 млн годом ранее — компания успешно капитализировалась на продаже своего лекарства от коронавируса. И тут мы подходим к очень непростому моменту.
Все больше правительств, включая США, хотят временно отменить действие патентной защиты вакцин от коронавируса, чтобы облегчить их производство и распространение. Это, разумеется, ударит по упомянутым выше компаниям. Но по-разному. У Regeneron лекарство от COVID-19 дает меньше 10% выручки. У Pfizer примерно четверть продаж приходится на коронавирусную вакцину. Так что эти компании переживут отмену патентной защиты без чудовищных потерь. А вот у Moderna все продажи как раз дает вакцина от коронавируса — так что если план реализуется, то компания пострадает больше всех.
Но важно понимать, что эффект от отмены патентов прочувствуется далеко не сразу: все компании уже заключили контракты на несколько лет вперед по фиксированной цене, а сам факт отмены патентов не значит, что быстро появятся альтернативы, — а государствам они нужны как раз быстро. Так что речь скорее о том, что их возможность извлекать сверхдоходы из вакцин будет несколько ограничена.
