Производитель прозрачных кап и брекетов — SmileDirectClub — провел худшее IPO с 2007 года. Акции разместились 11 сентября по $23 и упали на 36%. Но аналитики не унывают. Вчера закончился “тихий период” и аналитики инвестбанков получили возможность высказать свое мнение о компании и выставит рекомендацию по бумаге. 10 из 10 аналитиков, начавших покрывать акции компании, дали оценку “покупать”. Средняя целевая цена $22.
? Аналитик из Bank of America считает, что сейчас компания торгуется с низким мультипликатором для таких быстрорастущих компаний — всего 4,5 EV/Sales, учитывая прогнозную выручку 2021 года.
? Аналитик из J.P.Morgan считает, что SmileDirectClub вполне заслуживает торговаться со средним мультипликатором по индустрии около 7,2 EV/Sales.
? Аналитик из Citi считает необоснованными такое сильное падение акций после IPO.
? Аналитик из Credit Suisse считает, что уже в 2020 году компания способна выйти в прибыль. Сильным драйвером станут продажи в крупнейших американских аптечных сетях CVS и Walgreens. А пока у компании мультипликаторы ниже, чем у главного конкурента Align Technology, надо брать.
SmileDirectClub выходит на IPO
16 августа заявку на IPO подала SmileDirectClub. Компания, производящая невидимые устройства выпрямления зубов. Выйдет на биржу Nasdaq под тикером SDC.
SmileDirectClub — очень интересный стартап, недавно оценивался в $3,2 млрд в закрытом инвест-раунде от Clayton, Dubilier & Rice, Kleiner Perkins и Spark Capital.
SDC, находится в Нашвилл, Теннесси, производит и реализует Элайнеры (прозрачные брекеты). Компания на основе слепков, формирует 3D-изображения и изготавливает комплект отправляемый на дом за $ 1895, что является очень хорошей альтернативой Инвизалайн за который дороже более чем в два раза . Также CVS Health и SmileDirectClub в апреле договорились о размещении SmileShops в аптеках CVS, что является сильным драйвером продаж для Смайла.
Благодаря интересной идеи стартапа, низкой цене продукции хорошего качества и отличным партнерствам будущее компании выглядит очень оптимистичным. По нашим предположениям стартап может получить большую выручку от 800 млн до 1 миллиарда долларов в этом году.
Общая выручка увеличилась на 190% до 423,2 млн долларов в 2018 году с 146,0 млн долларов в 2017 году. Общая выручка за шесть месяцев на 30 июня 2019 года, составила 373,5 млн долларов, увеличившись на 113% по сравнению с аналогичным периодом 2018 года. Убытки в размере 74,8 млн. долл. США и 32,8 млн. долл. США и скорректированная EBITDA в размере 16,9 млн. долл. США и 21,1 млн. долл. США в 2018 и 2017 годах соответственно. А также чистые убытки в размере 52,9 млн. долл. США и скорректированная EBITDA в размере 2,3 млн. долл. США за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2019 года.
Один из конкурентов компании SmileDirectClub – Align Technology, после судебных разбирательств, должны закрыть все 12 магазинов Invisalign и вернуть свои акции обратно SDC по ценам 2017 года, что дешевле их последнего закрытого инвест раунда. Темпы роста компании помогут ей занят лидирующее место на рынке Элайнеров, что делает данное айпио очень привлекательным.
Как известно из источников в интернете, главными андеррайтерами этого IPO будут JPMorgan и Citigroup , а также Банк Америки, Credit Suisse и Jefferies.
❓ Вы бы купили акции SmileDirectClub?
