Сегодня у нас очень спекулятивная идея: взять акции американского ЖКХ-предприятия NiSource (NYSE: NI), дабы заработать на притоке в эти акции консервативных инвесторов.
Потенциал роста и срок действия: 10,5% за 14 месяцев без учета дивидендов; 9% в год с учетом дивидендов на протяжении 10 лет.
Почему акции могут вырасти: потому что они очень привлекательны для консервативных инвесторов.
Как действуем: берем акции сейчас по 29,21 $.
При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ. Надеемся, вы знаете, что делать.
Без гарантий
Наши размышления основаны на анализе бизнеса компании и личном опыте наших инвесторов, но помните: не факт, что инвестидея сработает так, как мы ожидаем. Все, что мы пишем, — это прогнозы и гипотезы, а не призыв к действию. Полагаться на наши размышления или нет — решать вам.
И что там с прогнозами автора
Исследования, например вот это и вот это, говорят о том, что точность предсказаний целевых цен невелика. И это нормально: на бирже всегда слишком много неожиданностей и точные прогнозы реализовываются редко. Если бы ситуация была обратная, то фонды на основе компьютерных алгоритмов показывали бы результаты лучше людей, но увы, работают они хуже.
Поэтому мы не пытаемся строить сложные модели. Прогноз доходности в статье — это ожидания автора. Этот прогноз мы указываем для ориентира. Как и с инвестидеей в целом, читатели решают сами, стоит доверять автору и ориентироваться на прогноз или нет.
Любим, ценим,
Инвестредакция
На чем компания зарабатывает
NI — это ЖКХ-бизнес, занимающийся поставками газа и электричества. Годовой отчет компании весьма подробен. По типам клиентов выручка делится так:
- Жилые дома — 55,59%.
- Коммерческий сектор — 24,58%.
- Промышленность — 13,34%.
- Поставки газа по трубопроводу — 0,87%.
- Другие — 1,14%.
- Участие компании в программах повышения энергоэффективности — 5,62%.
Продажа газа дает компании 64,97% выручки, операционная маржа сегмента — 19,39% от его выручки, продажа электричества — 35,03%, операционная маржа сегмента — 22,85% от его выручки.
Работает компания только в США.
Аргументы в пользу компании
Стабильно. Как и полагается ЖКХ-компании, у NI весьма стабильный бизнес. Стабильности помогает и диверсификация: наличие ощутимой доли электричества в выручке компании позволяет ей немного компенсировать летнее падение потребления газа, который в основном используется для отопления. В целом устойчивость бизнеса компании будет привлекать в ее акции инвесторов.
Пассивный доход. NiSource платит 0,94 $ дивидендов на акцию в год, что дает примерно 2,92% годовых. Это не гигантские деньги, но все же ощутимая доходность будет усиливать привлекательность этих акций для консервативных инвесторов.
ESG. Компания вложила несколько миллиардов долларов в строительство проектов в сфере солнечной и возобновляемой энергетики — большая часть из них начнет работать к концу 2023. Это может привлечь к NiSource внимание ESG-лобби, которое и котировки ей накачает, и получение займов облегчит.
Могут купить. Недавно баффеттовский холдинг Berkshire Hathaway объявил о покупке перестраховщика Alleghany за 11,6 млрд долларов. Этот бизнес сколь уныл и прост, столь же недорог и понятен для Баффетта. Совсем как NI. Учитывая, что у Berkshire еще остается куча свободных денег, Баффетт вполне может потратиться на покупку NI. Ну или это будет другой покупатель, которого привлекут вышеописанные достоинства компании.
Что может помешать
Бухгалтерия. У компании 7,7 млрд долларов задолженностей, из которых 2,746 млрд нужно погасить в течение года. Денег у нее немного: есть 84,2 млн на счетах и еще 825,6 млн задолженностей контрагентов. При этом у нее многомиллиардные потребности в инвестициях в обновление своей инфраструктуры. Так что дивиденды она может порезать, от чего акции упадут.
Свою инвестпрограмму компания финансирует не только за счет долгов, но также и за счет эмиссии новых акций. Это плохо, потому что такой подход размывает стоимость имеющихся акций и может привести к их падению, если спроса на новые акции не будет.
Несезон, и вообще скучно. Сверхъестественных результатов от компании в ближайшие полгода ждать не стоит: летом потребление газа упадет. Основной расчет тут именно на приток в акции консервативных инвесторов, которых пугает происходящее в мире и которым хочется, чтобы деньги работали.
Может, в следующем году США поразит одна из легендарных страшных американских зим и потребление газа в этой стране сильно вырастет вместе с доходами NI. Но это маловероятно: бизнес компании сколь стабилен, столь же и уныл.
Что в итоге
Берем акции сейчас по 29,21 $. А дальше есть два пути:
- дождаться, когда акции будут стоить 35,5 $. Думаю, этой цели мы достигнем за следующие 14 месяцев;
- держать акции 10 лет.
Ну и, учитывая важность дивидендного фактора, смотрите на раздел новостей на сайте компании. Вдруг новости о сокращении выплат появятся до открытия рынка в США и у нас получится сбросить акции на «СПб-бирже» до того, как инвесторы отреагируют на эти скорбные вести.
