YandexYNDX1885,20 РКупить
Ozon Holdings PLCOZON1296,50 РКупить
VKVKCO393,40
Что за еврооблигации
Целый ряд крупных российских компаний имеет крупные обязательства по еврооблигациям — то есть облигациям, номинированным в иностранных валютах. Среди них присутствуют и три крупные публичные технологические компании: «Яндекс», Ozon и VK. Их акции торговались на иностранных биржах, но после 24 февраля торги ими были приостановлены. В связи с этим, согласно проспектам эмиссий облигаций, у их держателей через несколько дней после остановки торгов появилось право требовать их досрочного погашения.
Долги «Яндекса», Ozon и VK по облигациям оценивались примерно в 1,25, 0,75 и 0,4 млрд долларов соответственно. Компании еще весной начали вести переговоры со своими кредиторами, так как столкнулись сразу с несколькими проблемами: отсутствием таких крупных сумм и техническими ограничениями на трансграничные переводы из России в другие страны.
В обзоре результатов «Яндекса» за первое полугодие 2022 года мы уже упоминали сообщение компании о том, что она выкупила уже 93% своих конвертируемых облигаций и планирует завершить этот процесс в ближайшие пару месяцев. В свою очередь, у VK размер обязательств по облигациям сильно меньше, чем у остальных компаний. Самая тяжелая же ситуация у Ozon: компания долгие годы работает в минус и в последнее время убытки только растут.
Что еще известно
Точные параметры и механизмы господдержки пока неизвестны, но предполагается, что речь идет о льготном кредитовании, предоставленном государством, на сумму около 130 млрд рублей.
При этом речи о снятии ограничений на трансграничные переводы не идет, так что выплаты компании, скорее всего, осуществят в рублях. Это, в свою очередь, может быть формальным поводом для объявления дефолта по их обязательствам, как было в конце июня с государственными еврооблигациями.
На фоне новости о господдержке в начале торгов 4 августа котировки акций всех трех компаний выросли, но к концу дня акции «Яндекса» и VK растеряли большую часть роста. Так, акции «Яндекса» по итогам дня выросли незначительно — с 1985 до 2000 Р, а ГДР VK — c 409,6 до 413,8 Р. А вот акции Ozon показали рост примерно на 11,5%: с 1220 до 1360 Р.
Но положительные новости не помогли котировкам акций компаний 5 августа: они не просто снижаются вместе со всем рынком, а выступают одними из лидеров падения — около полудня акции «Яндекса» снизились до 1898,8 Р, ГДР VK — до 394 Р, а АДР Ozon — до 1273,5 Р.
Ранее, в июле, президент поручил Минфину и ЦБ разработать механизмы для привлечения частного капитала «быстрорастущими технологическими компаниями» и в качестве примера привел Ozon и «Яндекс». После этого акции этих компаний пошли вверх на 10 и 2% соответственно.
У такого персонального внимания может быть еще одно объяснение кроме темпов роста: весной гендиректор Ozon Александр Шульгин и гендиректор «Яндекса» Тигран Худавердян подпали под санкции Евросоюза и покинули свои посты. Теперь государство пытается показать, что в новой действительности у пострадавших компаний все будет хорошо.
Что в итоге
Данную новость можно считать позитивной сразу с нескольких точек зрения:
- Компании получили поддержку в не самой простой ситуации, что должно порадовать их акционеров.
- Государство создало прецедент и дало сигнал бизнесу, что готово помогать системно значимым компаниям.
- Возможно, такие действия государства еще немного приблизили эти публичные технологические компании к редомициляции — перерегистрации в Россию, — что в нынешних условиях было бы позитивно как для самих компаний, так и для их российских акционеров.
