Рассказываем, что такое биткоин ETF, каковы его преимущества и как на нем заработать. Появление индексного фонда мгновенно привлечет к криптовалюте еще больше инвесторов и, главное, денег.
Однажды Сатоши Накамото описал характерный для биткоина цикл: чем выше интерес к bitcoin, тем больше повышается его цена, провоцируя новый виток интереса и так далее. Теперь же в этот цикл вмешалась Уолл-стрит, и она буквально накачивает биткоин деньгами.
Когда Уолл-стрит только вошла в эту сферу, биткоин рванул вверх, и громкие имена инвесторов (а также их деньги) не раз удерживали цифровую валюту от падения. Но ради справедливости стоит заметить, что когда другая сторона «улицы» высказывалась критически (как это было, например, в случае с Джейми Даймоном), стоимость биткоина реагировала соответственно.
Тем не менее бум продолжился, появились новые инструменты, которые позволили даже самым упрямым традиционным инвесторам принять участие во всеобщей лихорадке. Последним шагом стало появление фьючерсов.
И, похоже, пришло время для еще одного инструмента, который когда-то безуспешно пытались зарегистрировать близнецы Уинклвосс — биткоин-ETF.
Что такое ETF
ETF — это инвестиционный инструмент, использующий биткоин в качестве базового актива. В целом торгуемые индексные фонды (ETF) представляют собой производные финансовые инструменты, которые отслеживают стоимость одного или нескольких базовых активов и торгуются на фондовой бирже в пределах торговой сессии.
Есть два основных направления инвестирования, на которые ориентируются такие фонды. Первый — небольшой доход при минимальных затратах за счет долгосрочного увеличения стоимости базовых активов. Вторая возможность для получения прибыли — внутридневная торговля. Стоимость любого ETF, следуя за движением цены базового актива, меняется в течение дня, и краткосрочный трейдер может на этом спекулировать.
Подобные инструменты уже давно начали использоваться трейдерами для получения дохода от сырья, например нефти или золота — это был способ иметь дело не с унциями и бочками, а с удобными в обращении на бирже бумагами.
Что ETF означает для bitcoin
Очевидно, этот инвестиционный инструмент призван еще больше облегчить инвестиции в биткоин. Кроме того, он сделает биткоин более привлекательным — за счет простоты и удобства в использовании.
Когда CME объявила, что планирует предлагать такие фьючерсы на bitcoin, цена криптовалюты превысила $7000 — стало понятно, что инвесторы с Уолл-стрит ждут не дождутся привычного инструмента для торговли этим футуристическим активом.
И следующий шаг теперь — создание ETF.
Ждать осталось недолго
Идея создать биткоин-ETF не нова: еще в марте этого года первый торгуемый индексный фонд для биткоина пытались зарегистрировать близнецы Уинклвосс, но Комиссия по ценным бумагам и биржам США отклонила инициативу. Но это было давно, и тогда ситуация выглядела совсем иначе — в мире биткоина ситуация меняется быстро.
Тем не менее даже призрак надежды на создание такого фонда привел к тому, что в тот месяц bitcoin дважды ставил ценовые рекорды.
Теперь же, когда CME разрешили регистрацию фьючерсов, очевидно, что и создание ETF не за горами — и известно, что Комиссия рассматривает такую возможность.
Новые рынки
Появление индексного фонда открыло бы дорогу в биткоин-инвестиции даже тем инвесторам, которые пока недоверчиво относятся к странному волатильному цифровому активу.
Даже простой анонс такого фонда приведет к взлету цены в связи с ожиданиями поступления в экосистему новой волны инвестиционных денег.
Тем не менее существует и оппозиция. Саймон Диксон, генеральный директор и соучредитель BnkToTheFuture, считает, что ETF — это очень плохой способ инвестировать в биткоин.
По словам Диксона, ETF привнесет в биткоин риск контрагента. И это глупо, поскольку биткоин по своей природе — единственный актив, изначально лишенный такого риска. Получается, что традиционное регулирование, загоняя биткоин в рамки традиционных инвестиционных процедур, не увеличивает, а снижает защиту потребителя
Кто запустит биткоин-ETF?
Сразу после появления фьючерсов на биткоин Нью-Йоркская фондовая биржа попросила у Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешение провести листинг двух биржевых фондов, связанных с биткоином. ProShares Bitcoin ETF и ProShares Short Bitcoin ETF пока недоступны для инвесторов, но если SEC одобрит листинг, торговля ими стартует в начале следующего года.
ProShares — одна из 10 крупнейших управляющих компаний в США, — на самом деле подала документы на регистрацию своих фондов в сентябре. Это случилось задолго до появления фьючерсов на биткоин, однако ProShares предвидела, что до конца года крупнейшие биржи предложат деривативы на криптовалюты. Другие компании, в том числе VanEck, First Trust и REX Shares, также подали документы на регистрацию собственных EFT, основанных на фьючерсах на биткоин.
Как будут устроены ETF и как они изменят рынок?
Фонды ProShares будут устроены по образцу других ETF, привязанных к фьючерсным контрактам. Управляющая команда будет открывать позиции по фьючерсам на биткоин, отвечающие инвестиционным приоритетам каждого фонда. Целью ProShares Bitcoin ETF станет обеспечение роста стоимости долей, соответствующее динамике фьючерсов. ProShares амбициозно заявляет, что будет добиваться, чтобы однодневные и долгосрочные результаты фонда совпадали с динамикой базового актива. У ProShares Short Bitcoin ETF цель будет обратной: стоимость долей будет расти вместе с падением цен на биткоин. В этом случае ProShares осторожно говорит о совпадении суточных результатов, при этом долгосрочные показатели фонда могут отличаться от поведения биткойна. Наличие ETF значительно увеличит число инвесторов, желающих заработать на криптовалюте. В настоящее время существуют инструменты вроде Bitcoin Investment Trust, однако у них имеются собственные структурные проблемы, усложняющие следование за криптовалютой. Аналогичным образом цифровые акции не всегда повторяют движения базовых криптовалют.
Насколько рискованными будут биткоин-ETF?
К сожалению, биткоин-фонды будут крайне рискованными, а значит, непригодными для большинства инвесторов. ETF на основе фьючерсов не всегда удается отслеживать динамику базового актива, поскольку стоимость деривативов может отличаться от спот-цен базового актива. Например, в настоящее время мартовские фьючерсы на биткоин стоят на $500 дороже, чем январские. Подобные отклонения на сырьевых рынках — норма, но они могут повредить доходности ETF по сравнению с результатами базового актива. Кроме того, рынок биткоин-фьючерсов не так велик, как другие товарные рынки с собственными ETF. Среднесуточный объем торгов фьючерсами на биткоин не превышает нескольких тысяч контрактов. Для сравнения, дневной оборот на рынке нефти составляет несколько сотен тысяч контрактов. Низкий объем означает серьезный риск внезапного изменения цен, что усугубляется высокой волатильностью самого биткоина.
Стоит ли покупать биткоин-ETF?
Привлекательность биткоин-фондов в том, что они позволяют инвестировать в биткоин, не покупая саму криптовалюту. Для тех, кто верит в ее будущее, это станет достаточным стимулом для покупки ETF. Остальным инвесторам следует проявить благоразумие и подождать некоторое время, убедившись, что фондам удается отслеживать цены на биткоин. Если этого не произойдет, лучше держаться от них подальше и искать более надежные способы заработать на криптобуме.
Источник: https://ru.insider.pro/investment/2017-12-22/bitkoin-etf-faq-dlya-investora/
