2010

三月
24

ECN – 電子通訊網絡 (ARCA,BATS,NSDQ,埃德加,ISLD,SDOT)

電子通訊網絡 (ECN) - 購買交易的電子系統和商品銷售, 這是試圖消除中介機構的作用. ECN 鏈接領先的經紀商和個體商販相互, 使他們能夠直接交易, 繞過中間商交流機制.

內容 :

  1. 介紹
  2. ИсторияECN
  3. РегулированияECN
  4. 描述
  5. 描述
  6. ПреимуществаECN
  7. ИсточникзаработкаECN
  8. НедостаткиECN
  9. КомиссияECN
  10. 最有利可圖的路線和ECN

介紹

對交易者, 採用的直接在網上獲取交易服務, 無所謂, 任何電子通信網絡 (電子通信網絡, ECN) 在他的處置. 有些ECN在操作的實現提供了更大的靈活性, 別人提供高速的訂單發送的可能性, 別人發送訂單,以市場為納斯達克, 並在紐約證券交易所. 因此, 具有許多相似的特性, 電子通訊網絡 他們有一個相當顯著的差異.

所以, 是什麼 電子通訊網絡? ECN – 這種計算機網絡, 這消除了對做市商的必要性,並直接連接賣家和證券的購買者. 為了獲取ECN, 投資者必須進入與經紀人達成協議, 其具有與至少一個ECN合夥. 這些經紀人被稱為“經紀人直接訪問”, 因為它們提供了計算機網絡直接訪問.

活躍的交易者喜歡ECN網絡, 因為後者有可能對要約價格與需求價格之間的價差內發送的限制性訂單, podderzhyvaemыh做市商.

個體商販不ECN的唯一用戶. 不少機構投資者還可以通過系統發送給他們的訂單. 根據達納Stiffler (達納Stiffler), 在金融研究公司Meridien調查的分析師, 通過ECN網絡約佔操作 34% 的全部業務,, 在納斯達克實現.

目前,至少有 11 ECN: 達到, 群島, 彭博TRADEBOOK, 香檳, Instinet公司, 島, 斷定, MarketXT.com, NexTrade, RediBookиTradepoint, 其中所述處理裝置在訂單它們中的每略有不同. 自然, 變化而且佣金金額, 誰做了每股四分之一美分.

四個網絡 - Instinet公司, 島, 群島和RediBook - 幾乎佔 85% 操作, 通過ECN執行. 活躍的交易者甚至不應該考慮任何其他選項, 因為在這種情況下,流動性起到了很大的作用: 如果投資者將無法找到足夠數量的提案, 符合他的要求, 那麼這將是不太可能進行一個更好的交易.

ИсторияECN

一月 1997 一年 SEC 採用了新的規則處理和訂單執行 (定單處理規則), 從而徹底改變了市場上證券交易方式 納斯達克. 新規則使人們有可能 電子交易系統 (電子通訊網絡, 電子交易系統) 直接進入全國納斯達克市場體系.

ECN術語用來定義任何電子系統的, 這為投資者提供了訪問有關訂單的信息, 強加ECN工作在交易所或場外交易做市商和允許相互完全或部分地執行這些訂單.

ECN是一個特例 ATS (另類交易系統 - 另類交易系統) 和他們的處理和限價的執行而創建, 這不能被執行的股市 直到那時, 只要他們的價格越來越市場.

所有訂單, 進入ECN, 進入一本書訂單, 是一個數據庫. 在任何ECN系統的心臟是“適當的訂單選擇” (為了匹配系統), 自動執行相對 (購買和出售) 訂單在某些參數的巧合 (資產, 價格, 數).

ECN涉及到電子交易系統可以直接訪問, t.e。. 通過這個命令系統, 並代表客戶端, 直接投放市場. 這是從網上經紀人ECN的主要區別, 它矗立在訂單的方式向市場中介, - 處理在其內部系統的訂單,並將其顯示在市場上以自己的名義.

已知, 什麼 市場meykerы 賺取的差額出價之間,並要求價格, 所謂傳播. ECN給予貿易“的傳播中”的機會, 充電每次交易的固定費用. 因此, ECN不僅節約成本的投資者, 但也增加了訂單的執行速度.

隨著價格低廉的另一個優點是能夠時鐘ECN交易. 一大類個人投資者的出現,導致需要增加的交易時段,甚至去一個全天候交易, 為滿足投資者對不同時間段的需求. 因此,時鐘交易的可能性被看作是一種競爭優勢ECN, 能夠增加在不增加成本的客戶流量. 對於傳統交換這樣的可能性是充滿了更大的成本, 有關維持龐大的基礎設施.

第三個因素是ECN其開放性的對投資者的吸引力, 而此前不得不交易不能直接訪問的,不能使用券商競爭. 今天投資者的指令通過ECN出現在市場上,並且可能影響其動態.

和, 最後, ECN特點透明度, t.e。. 收到的所有訂單都記錄在系統, 並且對他們的信息是向所有與會者提供訂戶. 而且, 最好的應用進入市場 (特定市場) 代表ECN的, 具有此狀態 做市商.

РегулированияECN

一個貿易的通過互聯網的主要問題是一個非常市場准入技術, 不完善, 如果你允許連接失敗的可能性, 和後者的情況下是不罕見, 因為大多數個人投資者在家裡通過傳統的公共交換工作的電話線.

除了時間上的損失, 花費在系統重新啟動, 可能丟失數據包括, 與客戶的訂單將被執行或不執行兩次結果. 而且, 通過常用的網絡瀏覽器獲取信息和交易系統在線經紀商, 舉個例子, 互聯網瀏覽器, 並不能保證系統的狀態在重啟後返回, 這是故障前.

事實上,客戶的訂單是通過電子郵件發送到網上經紀人. 然後將訂單在網上經紀人的內部系統處理並發執行的交易平台之一.

另類交易系統獨立運行的網頁瀏覽器,並且不使用HTML協議. 他們提供他們的成員,用戶訪問不同平台上的信息和交易通過特殊的軟件. 因此, PBX技術的不同之處的更高的速度和更高的可靠性, 關於處理和訂單執行, 另外, 它提供了用於與系統的返回到現有的在故障發生時的連接的自動恢復.

自1999年4月. 我們施行新規則,並修訂條例ATS, 確定電子交易系統中註冊的變化和操作.

近年來,美國證券交易委員會已採取了股票市場的管理理念進行審查,由於在路上證券交易顯著變化. 在活動中,市場參與者開始應用新技術, 旨在擴大範圍, 提供給投資者服務的質量和價格成分. 特別是, 市場參與者已經開發了多種另類交易系統, 提供服務, 這一直是其註冊證券交易所的專屬領域.

目前,另類交易系統約佔 30% 證券權證, котируемымна納斯達克股票市場 (“納斯達克“), 幾乎 7% 證券權證, 在表中列出的 證券交易所. 在不久的將來 ATS 能成為某些類型的證券的主要市場. 在此期間,它是私人交易系統, 只提供給參加者,用戶,受到監管的經紀商/交易商, 而不是作為一個註冊證券交易所和納斯達克.

國家系統 股市 在美國的構思上集中的原則, 流動性和競爭. ATS很長一段時間內保持全國市場體系之外,並超出監管部門的控制, 從而為普通投資者的歧視性條件和濫用的地面, 欺詐和操縱股價. 因此,美國證券交易委員會決定,填補了立法的縫隙, 因為ATS已成為傳統交易所嚴重的競爭對手, 沒有在同一時間下降的規則和規章,證券交易所.

其中一個主要的在1999年4月提出. 變化的影響“交換”的定義 (新規則3B-16). 聲音的傳統定義為“地方招標或有關證券的一套工具和能力來匯集賣家和證券的購買者或其他功能, 傳統的證券交易所“

的“交流”的新定義響起這樣:

“任何組織, 關聯或一群人, 其中:

  1. 它匯集了來自買家和賣家很多訂單;
  2. 它採用嚴格的強制性規則 (通過提供貿易機會,或通過建立規則), 對這些訂單彼此交互, 與買家和賣家, 將這些訂單, 同意這些條款和交易條件“遵守.

迄今為止,該立法允許多數另類交易系統,註冊的選擇,證券交易所和登記為經紀人/交易商, 選擇, 這將決定適用法律. 然而,交易系統, 在進行自我調節的功能, 它不會被允許作為經紀人/交易商登記.

而且, 委員會可決定, 該電子交易系統必須註冊為交易所現行上市. 當買賣的ATS的量超過一定水平, 委員會可以斷定, 從監管的交換不符合社會的利益或投資者保護的目標,其豁免.

描述

НазваниеECN業主 (股權 %)客戶開放時間(東部時間)
Instinet公司Приобретена路透集團 (100) 在1987年.構成批量的機構投資者. 進入私人投資者可通過折扣券商24 小時
興達泰科在線控股 (85);TA Associates公司 (7,5);歐元@網 (7,5);

道明宏達理財 (12,5)

進入私人投資者可通過興達泰科在線網絡經紀人8:00-20:00
評分 & 執行點接口圖書 (RediBook)矛, 利茲 & 凱洛格 (100% 在基); 富達Unvestments (25);唐納森, 勒夫 & 詹雷特 (25);嘉信理財 (25).基本上 - 專業市場參與者8:00-19:00
彭博TRADEBOOK彭博資訊 (100)機構投資者8:00-17:15
群島CNBC (12,4);E * TRADE (12,4);杰拉爾德·帕特南/ GDP, 公司 (12,4);

高盛集團 (12,4); Instinet公司 (12,4); 美林證券公司 (12,4); J.P.Morgan /美國世紀 (12,4); 湯森Analytics(分析) (12,4);

西南證券 (1)

專業參與者. 通過交易系統交易MB訪問私人投資者, AB Watley, 極地交易9:00-18:15
BRUT (BRASS工具)Sunguard數據系統 (56);騎士/特利馬克集團 (14);美林證券公司 (10);

摩根士丹利添惠 (10);

高盛集團 (10)

場外交易市場的參與者8:00-17:15
NexTrade約翰Schaible; 馬克Yegge (創始人)通過註冊的經紀人訪問私人投資者 - 網絡成員全天候
達到所有科技投資集團, 公司. (100)通過註冊的經紀人訪問私人投資者 - 網絡成員9:00-16:40
罷工24 業主, 連熊, 斯特恩斯 & 有限公司; 雷曼兄弟控股公司; 潘恩韋伯; 唐納森, 勒夫 & 詹雷特; 所羅門美邦идр.通過註冊的經紀人訪問私人投資者 - 網絡成員8:00-17:15

描述

  • Instinet公司 (INCA) - перваяECN, 資機構 路透社, 他於1969年開始工作. Instinet公司原本只提供給金融機構, 誰願意與其他金融機構進行交易. 後來,一些經紀公司也已獲准使用該網絡. 由於Instinet公司制度以來被視為一個獨立的交易系統為機構投資者和經紀公司, 這給了專業的市場參與者一個封閉的群體中具有明顯的優勢,是不符合規則和美國證券交易委員會的規定兼容. 截至目前為止,Instinet公司不允許個人交易者的交易. 不過,這種情況, 最有可能, 將在未來幾個月內改變, 該網站推出後Instinet.com, 用於私人投資者. 在Instinet公司約佔 40% 交易量, 通過ECN承諾, 因此極訊提供流動性的最高水平. 此外Instinet公司為客戶提供的機會,各地開展業務 40 股市在世界各地. 而且,由於地球是圓的和各種股市不同的交易時間, 貿易商有機會參與交易的股市通過Instinet公司,在一天中的任何時間.
    除了, 這Instinet公司提供流動性的最高水平, 還有其他的原因, 交易商可能對這個系統的偏好. Instinet公司為客戶提供的機會,各地開展業務 40 股市在世界各地. 這意味著, 美國投資者可以直接購買外國公司股票, 而不是收購美國存託憑證, ADR, 這些股票在美國交易所. 而且, 貿易商, 失眠, 有機會參與通過Instinet公司的拍賣,在一天中的任何時間.
    鏈島, 約佔 20% 交易的電子系統音量, 它是在評級ECN第二步. 目前,她正在尋找擴張機會, 試圖吸引機構投資者,並確保獲得外匯. 然而,該系統同時使用島, 主要, “軍團”個人交​​易者, 在股票市場上首屈一指的動感操作. 許多交易商整天在島, 買賣揮發性科技股.
    訂單簿島很大程度上類似於二線納斯達克報價系統 (納斯達克二級報價系統). 購買和出售的提案都在上面並排, 在那裡它們被放置,這取決於發行價, 先從最有利. 但是,與系統納斯達克二級, 接入的成本是 $50 每月, 書籍訂單島是免費的. 島上的另一個優點 - 這是它的可. 幾乎每一個“經紀人直接訪問”通過該網絡運行. 這些企業的一個是Datek.com, 子公司的經紀公司島. 興達泰科為客戶提供
  • 鏈島 (ISLD) - 它成立於 1996 確保所有市場參與者 (從私人投資者制度) 以最低的成本進行交易沒有中介和經銷商的能力. 島 - член全國證券交易商協會 (NASD) 而該公司對投資者的證券保護 (證券投資者保護公司 (SIPC)). 優勢島 - 這是它的可. 幾乎在網絡上的每一個“經紀人直接訪問”提供的交易. 目前,約佔 20% 交易在ECN量.
  • REDIBook - REDI產品是為電子商務創造的選項, 期貨, 交易所市場和場外交易市場和份額開始與REDI經典點系統 1992 一年, SLK的設計為貿易商和個人客戶. REDI產品以後開發的編程接口, 它現在被稱為REDIPlus. 它允許訪問的主要證券交易所, 在其股票和期權的交易, на納斯達克, REDIBook ECN. 通過REDIBook貿易量 - 70 萬. 每天份額. 通過它在NYSE和AMEX獲得電子訂單的數量最多. REDIBook ECN現在提供對某些股票NYSE和AMEX延長交易時段. 增發股交易時間設置為 8:00 之前 9:15 ET和 16:15 之前 22:00 與. 權證證券NASDAQ證券可在SelectNet展出 8:00 之前 18:30 ET與島 8:45 之前 18:00 ET. 從開始 18:30 之前 10:00 ET訂單的“減量化”只在用戶REDI發生. 所有訂單, 後徵收 16:00 ET, 必須是限價訂單.
  • 群島 (ARCA) - 四個ECN之一, 它的形成在1月被批准SEC 1997 一年. 最初在納斯達克僅提供交易股票. 目前,網絡已經進入到其他ECN,並允許市場參與者與所有的ECN和市場同時通信- 製造商. KlientamiArchipelago機構投資者, 市場納斯達克meykerы, 經紀商, 個人投資者. 作為事實上的證券交易所, 群島不像其他ECN, 可以通過全國市場進行的系統的股份買賣 (全國市場系統, NMS). 大部分的股份, 包括在證券交易所上市, 的股票在紐約證券交易所, 只有通過ECN網絡極少數交易的. 這是一個額外的好處obspechivaet群島.
    群島為客戶提供通過使用ECN技術與人溝通, 這就是所謂的SmartBook. 當一個交易員發送指令以群島, 使用的SmartBook, 程序首先檢查的機會來實現它自己的電子系統. 如果她沒有找到需要的建議, 次序將自動路由到另一個ECN或證券交易所, 其中可能有買家, 提供合適的價格. 那些, 誰是熟悉工作方法“經紀人直接訪問”, 可以說, 的SmartBook即從“智能”軟件沒有什麼不同 - 路由器訂單, 直接訪問提出了這樣的在線經紀公司, какTradeCast.com, CyBerCorp.comиOn-Site-Trading.com. 但在現實中有一點這裡, 但, 有可能, 相當顯著的差異. 計劃 - 訂購路由器, 使用直接訪問眾多券商, 安裝在自己的PC客戶端. 如果他們發現一個機會,使交易, 從客戶端計算機的命令被發送給代理,並且然後被發送到合適的網絡ECN. 如果由於某種原因,有關地執行速度不夠快, 按時間, 當訂單到達目的地, 有合適的報價不能再. 當使用的SmartBook提供的交易是Web服務器上, 而節目搜索最好的價格. 如果這個價格被發現, 服務器快速發送,以適當的ECN, 和操作立即執行. 網絡連接速度更快的SmartBook, 群島因為與每個通過高速主幹網中實現的服務器ECN的通信.
    這一切聽起來很不錯, 但有一個“,而是”. 要使用的SmartBook的服務, 投資者必須與券商達成協議, 通過直接訪問. 卻沒有一個主要的傳統經紀業務的不與合作群島 (在這裡你可以看到券商名單, 與群島HTTP工作://www.tradearca.com/company/broker_access.asp).
  • TRADEBOOK ECN提供獲取信息 - 彭博社分析資源. 通過它進行交易NASDAQ證券. 作為系統的一部分,它可以隱藏客戶端的位置的實際尺寸 (點菜執行) 還是價格, 其中必須充滿手令. 客戶端提供建立價格區間的機會, 在其中其應用可被執行. Клиенты Tradebook имеют доступ к другим ECN.
  • NexTrade – 它成立於 1990 ипринадлежит專業投資管理 . 這是第一個ECN predostovlyaet 24 小時進入交易. 他的客戶的共同基金, 對沖fonlы, 貿易商, 市場meykerы, 傳統經紀商, 網上經紀人和專業交易員. 在 1990 今年,正式與美國證券交易委員會註冊為一個功能齊全的交易網絡 24 小時開放.

Instinet公司網絡 路透集團成立於 1969 一年, 其他ECN出現之前長. Instinet公司最初看作是主要參與者一個獨立的平台 – 金融機構和經紀公司. 由於Sec壓力, 情況有變: Instinet公司大多數訂單放置在納斯達克系統. 私人投資者, 有機會獲得等級 2 報價, 可以監視ECN的訂單和交易,並通過經紀人的報價擺在她自己. Instinet公司不僅是最古老的, 但也最液體的ECN. 據估計, 通過該網絡之前執行 50% 所有交易, 致力於在納斯達克. 而且, 在這裡進行交易的上市紐約證券交易所和美國交易所的股票. 交易量, 平均, 700 – 800 萬. 每天份額, t.e。. 關於 45% ECN的交易量. Instinet公司是, 也許, 對機構和券商最佳的系統進行交易的納斯達克股份大塊. 目前該系統為代表的納斯達克水平 2 подиндексомINCA. Instinet公司網絡 - 與 1987 路透社的一年所有權“.

鏈島, 在介紹 1996 一年, 重點, 主要, 客戶網上經紀興達泰科和它的主人公司SmithWall協會. 網絡用戶更 300 券商, 以及私人投資者. 它是在水平表示 2 納斯達克代碼為ISLD. 份額約佔島 20% 交易的電子系統音量, 因而是在等級ECN第二步. 為了島 40% 收到的訂單在網絡內執行. 如果不這樣做, 的順序被轉發到其它ECN, 國有企業和證券交易所; 而訂單的減少並不取決於股票在很多數. 島成為第一個網絡, 提供折扣訂單, 不論其進一步執行. 網絡達到每天成交量 8 BN. 股票.

群島電子網絡 12月成立 1996 年提供按照芝加哥公司特拉諾瓦的SEC新規獲得納斯達克交易. 成交額網絡同樣提供制度, 經紀人和交易商, 揭露自己的應用程序, 以及私人投資者和經紀公司的客戶.

今年七月, 2000 ,群島和太平洋交易所建立單一的簽署協議, 全自動換在紐約證券交易所的股票, 美國證交所納斯達克и. 之後SEC協議批准生效。. 群島為客戶提供通過使用ECN技術的SmartBook的與人溝通 (“聰明” 軟件路由器訂單). 網絡連接速度更快的SmartBook, 群島因為與每個通過高速主幹網中實現的服務器ECN的通信.

RediBookилиREDI (路由和執行點接口) 創建公司矛, 利茲 & 凱洛格 (SLK), 最大NYSE專家, 對於交易所市場和場外交易市場股份的電子交易. 網絡客戶端接收即時訪問交易在紐約證交所, AMEX и в 納斯達克. 公司SLK吸引了市場的三大運營商的聯合創始人 - 公司富達投資, DLG, 查爾斯Sсhwab. 通過這個網絡表現出創紀錄的增長速度: 如果 1998 REDI,市場份額 6,5%, 現在屬於她 18% рынкаECN.

商業執行 8:00 上午. 之前 10:00 時三十分. 美國東部時間週一至週五. 系統客戶端, 作為機構, 和專業交易員, 可以在平時的工作時間納斯達克證券出售, 和視線- 和postmarkete. 在之前和之後的常規交易時段的交易中,你可以使用限價單.

國有企業 - 小訂單執行系統. 國有企業 - 交易系統, 專為小型私人投資者可直接進入等級 2 納斯達克和集團市場meykerov. 它已成為當日交易的主要銷售工具的工作原理 (日交易者), 在進行交易中最多的量 1000 納斯達克股份在同一時間.

貿易商, 使用限定於以下的規則SOES:

  • 股份權證的數量不得超過 1000 作品必須是多 100;
  • 訂單只能以價格來執行, 市場上現有的 (投標и問), t.e。. 交易的交易商中傳播的可能性是不;
  • 出價和要價,由做市商只設置;
  • 只適用於市場- 和限價;
  • 下一個項目的在同一股票在相同方向上開口可以不小於, 超過五分鐘 5 分鐘;
  • 3分鐘訂單內未執行被取消.

SuperSOES. 7月下旬, 2001 ,納斯達克股票市場宣布了新的自動交易系統SuperSOES的成功投產. 現在,訂單就超過了 3500 納斯達克股份由系統SuperSOES自動執行. 該項目的第一個試點階段開始 9 七月 2001 g. 多次要求投標人共享列表的一周後, 可通過SuperSOES, 包括傳統的最愛量納斯達克: 英特爾公司 (INTC), 思科系統公司 (CSCO), 戴爾電腦 (DELL), 甲骨文公司 (ORCL). 最後, 30 七月SuperSOES高管成為納斯達克全國市場的全部股份的主系統 (NNM).

交易系統SelectNet. 在 1988 一年有電子申請系統和自動確認交易做市商訂單確認翻譯服務 (OCT), 哪 1990 它在SelectNet.V後期改名 2002 多年來,以提高系統, 並同時更名為SuperMontage. 實際上, 她結合國有企業制度和SelectNet.

主要的區別SelectNet交易系統, 它允許交易者為自己選擇最優惠的價格是無法在手機上, 並通過納斯達克交易系統. 這意味著, 所有交易員, 使用此系統, 它有訂單錄入期間的機會,設置內蔓延的價格. SelectNet特徵非常相似與幾個非常重要的差異例外ECN:

  • 他們的訂單,你可以只發送做市商.
  • 限價訂單暴露你不提供保護,不能因為被對手實現缺乏確認, 即它們不會被自動執行.
  • 訂單SelectNet通道可為所有做市商立即發送, 並通過優惠制度若干人 (偏愛). 選擇確定自己的交易者由於缺乏任何權利, 或者使用國有企業系統進行交易,在目前的價格的慾望.

交易系統BTrade. 該網絡於十二月推出 1996 一年, являетсячленомNASDиSIPC. 它的主人 - 該公司彭博TRADEBOOK – 它為用戶提供了全範圍的相關信息. BTrade為金融機構提供, 經紀機構和做市商進入美國股市和更多的系統 24 國家. 它實現的功能, 讓參與者隱藏位置的實際大小,如果需要的話,, 或應用程序的價格, 與他們想要進入市場. 而且, 特殊期權交易系統允許用戶設置擴展的大小, 在它同意執行其應用, 這增加了其執行的概率. 用戶既可以在網絡內相互貿易, 和掃市場訂單的幫助, 這被顯示在其他ECN, 主要表現在SelectNet.

交易系統STRIKE. 該網絡, 代表著新一代的ECN, 只在開始時投入使用 1999 一年. 它的軟件是基於JAVA的小程序, 通過WEB可下載, 而在Windows NT和UNIX操作系統上運行,. 該系統安裝了Sun微系統服務器上, 有機會獲得國家通信網. STRIKE是開放給所有信貸機構, 專業投資者, 做市商和經紀商/交易商.

網絡提供了執行的支付交易的靈活的系統. 正如在其他ECN, 在STRIKE收取固定的佣金每個股票 (從而, 總費用比例的股份數量, 參與交易). 然而,委員會罷工大宗交易減少. 罷工為了吸引顧客需要的佣金只為執行交易. 缺點是缺乏先進的網絡分析工具, 為此,我們必須使用其他資源. 該網絡具有對RediBook直接訪問.

交易系統BRUT. 該公司的黃銅網工具, L.L.C. 它的建立為一個交易系統的做市商, 工作在場外交易市場OTC上 (場外交易市場). 大多數用戶BRUT是系統BRASS的成員 (經紀實時應用系統). BRUT採用黃銅報價流,實際上它在功能方面的補充.

交易系統ATTAIN. 典型的零售連鎖, 為了吸引個人投資者盡可能多的創建,專注於日內短線交易者. 它的工作原理主要是與納斯達克股票. 要安裝該軟件足以在任何PCÇ奔騰II, 64 內存和運行Windows MB 95, 98 或NT. 輸入訂單最大限度地簡化. 網絡的所有者是公司全體科技證券, 公司.

認股權證, 從網絡上的客戶收到, 可在系統內執行的, 外. 網絡的開放時間為其他經紀人/交易商和ECN輸入訂單, 但這樣的訂單, 不同於客戶訂單, 只有在系統內執行的. 網絡客戶端接收的分析支持高品質的卷裝, 包括技術分析. 報價流是基於數據DBC (數據廣泛的公司), 獲得具有戰略協議. 網絡必須島和群島直達, 香檳, 打擊и雷迪BOOK.

POSIT交易系統. 另一種類型的另類交易系統 (неECN), 適用於隨叫隨到的原則 (齊射) 拍賣. POSIT是系統, 在其中交叉 (抵消) 市場訂單 10:00, 11:30, 12:30, 13:30 和 15:00 在平均價格, 設置在目前市場.

ПреимуществаECN

僅舉幾例人: 匿名, 自動化, 速度和訂單的執行質量, 使用成本低. 股票買家和賣家可以通過展示他們的訂單 ECN 不用擔心, 這些訂單和聯繫信息洩露的可能影響到“市場” - 在華爾街被稱為“名效應”的現象. 當交易通過 ECN 人的因素是完全不存在, 到目前為止電腦秉承並供應, 與計算機不傳播謠言. 通過自動化訂單傳輸和執行, ECN 不僅加快進程, 而且還節約成本顯著投資者, Ť. 至. 不同於傳統的路線經紀 - 做市商納斯達克系統, ECN是不是想賺取超額收取費用的價格客戶訂單執行和市場實際價格之間的差額.

今天,許多報價ECN交易前和日常市場會話之後. 雖然“後市場”交易是不斷移動分開. 明顯, 在通過ECN將時鐘不久的將來貿易.

ИсточникзаработкаECN

ECN通常收取費用或單, 或雙方交易. 這筆費用從不同 0,25 仙 3,5 每股美分. 一些ECN作為主動增加交易量 (流動性) 不收取另一邊, 從而開始交易, 並採取僅的相反側, 其中完成交易.

НедостаткиECN

貿易通過ECN是高流動性的股票非常有效, 這是非經常性採購訂單和銷售, 這顯著增加了發現和匹配計數器訂單的可能性. 對於流動性較差的股票ECN多作為電子交換較少的功能, 有時最好直接下單到著名的傳統做市商NASDAQ系統.

明顯, 即使是在一個特定的份額大批量交易, ECN,並非所有具有相同的流動性高的股票. 優選給出的是一個液體ECN.

КомиссияECN

ECN流動性增加移除流動性
ARCA (納斯達克)$0.0023$0.0030
ARCA (美國運通)$0.0022$0.0030
ARCA (紐約證交所)$0.0023 $0.0030
BATS (納斯達克)$0.0000$0.001
BATS (紐約證交所)$0.0000$0.001
BATS (美國運通)$0.0000$0.001
EDGX (納斯達克)$0.0025$0.0028
EDGX (紐約證交所)$0.0025$0.0028
EDGX (美國運通)$0.0030$0.0028
埃德加$0.0002 $0.0002
$0.0023$0.0028
納斯達克顯示$0.0020$0.0030
納斯達克隱藏$0.0010$0.0030
納斯達克 (紐約證交所)$0.0020$0.0030
BOSX (紐約證交所)$0.0008 $0.0004
BOSX (納斯達克)$0.0008 $0.0004
BOSX (美國運通)$0.0009$0.0021
紐約證交所$0.0010$0.0018
NYSE AMEX$0.0010$0.0030
ARCA (OTCBB)$0.0000$0.0030
NITE (OTCBB)$0.0000$0.0000
貝爾茨(紐約證交所)$0.0041 $0.0047
貝爾茨 (納斯達克)$0.0041 $0.0047
貝爾茨(美國運通)$0.0041 $0.0047
BLZX (納斯達克)$0.0041 $0.0047
BLZX (紐約證交所)$0.0041 $0.0047
BLZX (美國運通)$0.0041 $0.0047
BRUT (紐約證交所)$0.0010 $0.0035
BRUT (納斯達克)$0.0020$0.0030
CDRG (紐約證交所)$0.0000$0.0000
CDRG (納斯達克)$0.0000$0.0000
資料 (紐約證交所)$0.0020$0.0030
資料 (納斯達克)$0.0025$0.0030
GFLO$0.0000$0.0000
ISEO$0.0000$0.0000
ISEQ (紐約證交所)$0.0029$0.0025
ISEQ (納斯達克)$0.0029$0.0025
ISEQ (美國運通)$0.0000$0.0025
ISLD (紐約證交所)$0.0020$0.0030
ISLD (納斯達克)$0.0020$0.0030
ISLD (美國運通)$0.0020$0.0030
MLCO$0.0005$0.0035
MLNX$0.0005$0.0035
MLOP$0.0000$0.0000
NITE$0.0010$0.0010
NQBX$0.0000$0.0000
NSXX$0.0025$0.0030
NYFD$0.0005$0.0030
OESD$0.0035 $0.0035
PPLN$0.0000$0.0000
MFR$0.0020 $0.0020
國有企業$0.0005 $0.0030
TRAC$0.0025 $0.0028
BHU$0.0000$0.0000
VOIP$0.0020 $0.0030

最有利可圖的路線和ECN

紐約證券交易所的股票: 把限價單 納斯達克, ARCA (在這種情況下,你得到的回扣增加流動性), 在市場秩序 NQBX (幾乎無ECN).

納斯達克股票: 把限價單 納斯達克, ARSA (在這種情況下,你得到的回扣增加流動性), 在市場秩序 NQBX (幾乎無ECN).

最流行的ECN:

群島ECN (ARCA) www.tradearca.com加入了紐約證券交易所
ECN ATTAIN (連絡人) 改名DirectEdge
BATS全球市場 (BATS) batstrading.com
Belzberg (貝爾茨) www.belzberg.com
BLOOMBERG TRADEBOOK ECN (BTRD) www.bloombergtradebook.com
香檳 (黃銅實用)ECN (BRUT) 購買
直邊 (埃德加EDGX) www.directedge.com
Instinet公司ECN (INCA) www.instinet.com
島ECN (ISLD) 納斯達克收購
騎士BondPoint ECN (NITE) www.knightbondpoint.com
市場XT (MKXT)
管道 (PPLN) www.pipelinetrading.com
Redibook ECN (REDI)
軌道ECN (TRAC) www.trackecn.com

紐約證交所教育行業股, 納斯達克, 美國運通

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