Urok 18 klassifikacija opcionov v zavisimosti ot strajka ecb24b3 урок 18. Классификация опционов в зависимости от страйка

УРОК 18. КЛАССИФИКАЦИЯ ОПЦИОНОВ В ЗАВИСИМОСТИ ОТ СТРАЙКА

1. в деньгах (ITM – in the money)

Для данного опциона его исполнение позволяет или купить актив дешевле, чем он стоит сейчас на рынке, или продать его дороже.

Пример: Фьючерс на обыкновенную акцию Сбербанка стоит 14 000 руб. (100 акций) – 120 Call (имеем право купить акции по 120 руб.) и 160 Put (имеем право продать акции по 160 руб.)

2. на деньгах (ATM – at the money)

Страйк данного опциона примерно равен (наиболее близок) к цене БА. Так называемый центральный страйк (запомните это понятие, оно будет часто использоваться). Таким образом, исполнение данного опциона не дает никаких преимуществ, т.к. цена актива на рынке приблизительно та же.

140 Call и 140 Put

3. вне денег (OTM – out of the money)

Для данного опциона его исполнение не выгодно, т.к. не позволяет ни купить актив дешевле, чем он стоит сейчас на рынке, ни продать его дороже. В данном случае проще купить (продать) базовый актив на рынке, чем по условиям опциона.

160 Call и 120 Put

Урок 18. Классификация опционов в зависимости от страйка

Начинающие трейдеры очень часто неправильно думают, что если опцион ITM, то он прибыльный, а если OTM – убыточный. Это не так. И вот два примера.

Пример 1. Допустим, фьючерс на обыкновенную акцию Сбербанка стоит 14 000 руб.

Long Call 13 500 (Премия = 830 руб.). Данный опцион находится в деньгах (ITM), но это не значит, что он прибыльный. Опционы, как мы помним, американского типа, т.е. мы имеем право исполнить его в любое время, хоть даже сразу после покупки. Если мы сейчас подадим заявку на экспирацию и исполним его, то получим прибыль 500 руб. У нас есть право купить БА по 13 500, а на рынке он 14 000. Но за данное право мы заплатили 830 рублей. Таким образом, при исполнении данного опциона мы получим итоговый убыток в размере 330 рублей.

Пример 2. Фьючерс на обыкновенную акцию Сбербанка стоит 14 000 руб.

Long Call 15 000 (Премия = 250 руб.). Данный опцион находится вне денег (OTM). Если сейчас ФЧС подорожает, например, на 5 рублей (14 500 руб.), наш опцион так и останется вне денег, но его цена станет выше (440 руб.), и при продаже данного опциона в стакане мы получим прибыль.

Таким образом, в обоих примерах видно, что финансовый результат нашей позиции определяется размером уплаченной премии, а не его состоянием (ITM или OTM).

Пролистать наверх