хедж-фонды

Управляемые компьютером хедж-фонды вышли в лидеры

Искусственный интеллект вновь демонстрирует свое могущество: хедж-фонды, которые используют алгоритмы, выходят в лидеры рейтингов эффективности, что, тем не менее, делает математиков и программистов главными компонентами успешного инвестирования. В топ авторитетного ежегодного рейтинга лучших управляющих менеджеров хедж-фондов, составленного LCH investments (инвестирует в другие хедж-фонды и входит в Edmund de Rothschild Group), вошли DE Shaw, Citadel и Two Sigma. Все три компании используют так называемые “систематические стратегии” – общепринятый термин для обозначения стратегий принятия решений с минимальным участием человеческого фактора. Ненулевая предсказуемость рыночных колебаний выявляется количественно путем статистической обработки больших объемов наблюдений за совместным поведением рыночных инструментов.

Лучшие хедж-фонды Hedgeweek USA Awards 2013

Номинанты были определены не по объему фонда или популярности, но по высококачественному принципу: Марианна Сцордель (Marianne Scordel) из Bougeville Consulting по требованию Hedgeweek обследовала по 3 лучшие управляющие фирмы в каждой из хедж-фонд стратегий, заявленных в списке номинаций. Перечень номинантов был выслан читателям Hedgeweek, которые голосовали за одного из представителей любой из категорий. Фавориты были определены голосованием более чем 41 тысяч читателей: институциональных игроков, управляющими частными активами и фондами и прочими проф соучастниками рынка, даже администраторами, прайм-брокерами, кастодианами, юридическими организациями и консультантами.

Как хедж-фонды управляют 2.4 трлн. долларов

Хорошо сбалансированный инвестиционный портфель может состоять из акций, облигаций, валют, недвижимости и того, что в финансовых кругах называют «альтернативные инвестиционные инструменты». Эта последняя таинственная категория включает в себя (помимо прочей экзотики) 10 тыс. хедж-фондов, которые управляют почти 2.4 трлн. долл. активов по всему миру. Финансовые издания и разделы сплетен используют термин «хедж-фонд» уже много лет. Но как именно хедж-фонды умудряются управлять таким невероятным объемом капитала? Ответ на этот вопрос состоит из многосложных расчетов, нашпигованных греческими буквами, но для того, чтобы понять азы, докторская степень не нужна. Если не вдаваться в детали, хедж-фонды используют восемь основных стратегий: Лонг/шорт (Long/short) (25%): инвестиционная стратегия первого хедж-фонда, запущенного в 1949-ом году социологом и финансовым журналистом Альфердом Уинслоу Джонсом, основывалась на идее того, что «короткие» продажи (ставка против движения рынка) сбалансируют портфель и обеспечат более высокую прибыль с меньшей волатильностью. Возросший объем инвестиций и числа самих фондов негативно повлияли на эффективность стратегии, но она до сих пор остается наиболее популярной. Другая проблема – корреляция. Стратегия лонг/шорт работает тогда, когда недооцененные акции растут, и переоцененные – падают в цене. В ситуации, когда рынок движется равномерно (как, например, в 2011-ом и периодически – в 2012-ом годах), эта стратегия оказывается невыгодной.

Майкл Стайнхард / Michael Steinhardt

Майкл Стайнхард родился 7 декабря 1940 года в Бруклине, Нью-Йорк, США. Стайнхард признан одним из лучших инвесторов и управляющим хедж фондов. Является основателем хедж фонда Steinhardt, Fine, Berkowitz & Co. Один из лучших трейдеров и инвесторов вырос в Бруклине, его отец был ювелиром. Майкл впервые заинтересовался акциями, когда ему на один из праздников подарили несколько штук, вскоре он стал заходить в местное отделение “Меррилл Линч” проверить свои вложения и использовать доход на покупку еще большего количества акций. После окончания школы, в возрасте 16 лет, Стайнхард пошел учиться в школу Уортона в Университете штата Пенсильвания, где за три года закончил базовую университетскую программу.

Пролистать наверх