Этот месяц выдался очень плодотворным у спамеров. За 24 дня спамеры умудрились написать больше 10 000 СПАМ Комментариев. К счастью 99% из них не проходят. К сожалению из-за этого комментарии перестали временно отображаться, но завтра восстановлю. Так же блог был взломан, не знаю в каком месте пока уязвимость, будем копать. Это второй раз взлома, хуже когда было 2 недели DDoS-атаки. А у вас много спамеров пишут ???
Инфляция.
Сегодня "участники рынка ожидали резкого ускорения темпов роста цен производителей в США". Дождались, как бы так сказать, мягче.. Вобщем, последний раз, такой промах был в самый разгар 2008 года. Речь, конечно, о базовом показателе, т.е минус энергия и с/х. Не здорово все как-то. Всяческие промышленные производства, это прогнозируемо. А вот Empire State.. Там тоже с ценами не ладилось, кстати..
я, конечно, рад тому, что происходит на рынках, но пора бы и приостановиться. и, вообще, не могу не отделаться от мысли, что как-то все слишком просто. ну да, и слишком, быстро.
Инфляционные ожидания.
Прочитал, что некто представитель НБУ хвалился по поводу "взятия под контроль инфляционных ожиданий", что и стало причиной замедления инфляции в Украине в последнем из отчетных месяцев.
Шокирован. Инфляционные ожидания? В Украине? Взяты под контроль?
Как? С помощью чего? Где? Это вообще о чем? Это же фантазии.
Эмоции.
Одну сторону , другую сторону, грустную, не менее .
В последнее время, готовых стать главой ФедРезерва стало так много, что просто исходя из примитивного контрариан взгляда, вам не нужно смотреть в азы экономической теории аполитичными глазами, чтобы разобраться в современных проблемах монетарной политики. А то, прямо как у знаменитого героя "взять и поделить" какое-то.
в последний месяц, кажется, что инвестиционный мир сходит с ума, напрочь.
как в первой половине 2008 года. речь именно о сентименте. рынки ведут себя вполне здраво.
дисклаймер: параллели бихейвористические.
давайте вспомним программы ликвидности двухгодичной давности.
восприятие общественности: это же гиперинфляция, они печатают деньги!
ок, разобрались. …хм, а… …э…. о! а они (резервы) все сейчас как хлынут!
гиперинфляция, гиперинфляция!!!!
наивный монетаризм, это еще то.
кстати, когда волк придет, он придет не с монетарной стороны,
а с самой обычной, с самой обычной циклической.
как же много мусора в эфире, каждый день тонны бреда.
рынок конечно, тоже бывает заносит. но какой же он чистый, что ли.
Расходы бюджета.
У блумберга, местами очень интересное "экономическое дейли", как бы за него отдельную плату не сделали. Не то, чтобы что-то важное, но часто попадаются полезные интересности. Вот, правда, так и не понял, зачем вычитать FFR, но общая идея и так понятна.
Последствия QE.
В противовес "рынками движет печатный станок", был настолько булиш на макропоказатели американские, что чуть сам не уверовал в возвращение к росту slightly above trend. Нужно срочно пойти посмотреть Розенберга, для восстановления душевного равновесия.
Укррынок.
Извините, за пошлую фразу, но он действительно бессмыслен и беспощаден. Особенно второе.
Можно немного стеба? Из замеченного намедни.
SMASH. Некоторые ребята проснулись пару дней назад, а собрание-то было 25 еще. Конечно, не предупреди меня я бы проспал само событие, но рынок еще, как минимум 2 дня давал возможность безболезненно зайти/выйти. Хотя, вобщем-то, не моя же работа, каким-то сектором заниматься.
“Давайте считать укравтопром по EV/Capacity и сравнивать с китайцами”. Мол, недооценены. Нужно продолжать или все сразу становится понятно? Кстати, с учетом планов введения новых мощностей, можно всяческие EV/Capacity в ЕМ править на увеличение самого Capacity. Типа, они в ЕМ занижены, потому, что там capacity expansion. Если последнего бы не было, то EV/Capacity был бы не 6, а, скажем 8. Ну и далее в таком же стиле.
И еще совсем чуть-чуть гневного. Хм, а где же Индекс УБ на 1000 пунктов? Нет, я не против того, чтобы делать выводы смотря на график. Бог с ними с астроциклами, элиотами и прочими граалями. У каждого тараканы свои (например, я вполне серьезно верю в паттерны, в то, что они могут существовать, именно могут, а не существуют). И вобщем-то, мой летний взгляд был такой: макро все будет хорошо, техника – все просто отвратительно. Стоп, причем тогда тут “Индекс УБ на 1000 пунктов”? Дело в том, что представители данного течения похоже искренне верили в даблдип. Но имели массу бай рекомендаций. Вобщем, лыжи, конечно, как всегда ни при чем.
Еще раз, сорри, накопилось просто.
неожиданно оказалось, что “ой, а ведь объем QE может оказаться и не таким большим как мы все этого хотим”. о, боже, рынок падает на 1% на страхах низкого объема QE… вобщем, или для рынка это не неожиданность. или рынок слепо верит в 2 трлн. решать вам.
смотрим ценовые компоненты всяческих PMI и улыбаемся. одно дело когда брейкивен растет и новые выпуски типсов с отрицательной доходностью выходят. другое дело, когда цены выравниваются в реальности. потом смотрим на оперативные индикаторы и видим как замедление роста заботомилось. фед сделал свое дело, фед может отдыхать. шутка. экономика не планировала впадать в дабл дип к настоящему моменту, чего и не сделала. возмущенные летние алярмисты, ау-у…
смотрим на чикагский PMI и держим в голове то, что у него более чем 90% корреляция с последующим ISM (так говорят). ой, а не на восстановление ли роста закладывался рынок. я не говорю о безбашенных парнях продавших сипи по 1к и откупивших по 1,2к. вот они эти 3/4 ралли. они там всегда были. не рост – это запасной вариант QE. а QE – это ваша страховка на случай, если макро не выровняется. (выровняется, т.е. начнет выравниваться. так точнее).
и о грустном. судя по компонентам американского ВВП, вероятность квартального <0 в одном из двух следующих кварталов остается. не нужно драматизировать в стиле Розенберга, но шансы есть. думаю, что в первом квартале вероятнее, чем в четвертом, хоть это и не типично. эдак с вероятностью в 25% (типа, если угадал – то “я же говорил”, если нет, то “я и не настаивал”).
таким не то, что бы вопросом, не то, чтобы ответом обеспокоены (скучно констатируют) известные всей стране дровосеки правды словом по камню, в виду достойности сего занятия, товарищчи. сори, кто понял, тот понял, кто нет, вот и замечательно.
со своей стороны, я решил искать истину в числах. например, а как много у нас оналитеков? так как сравнивать нужно с чем-то, можно сравнить число оналитиков с капитализацией индекса.
возьмем США. капитализация S&P 500 приблизительно 11500 млрд. $. в сегменте "securities, commodity contracts, investments" занято 796 000 человек.
возьмем Украину. капитализация Индекса УБ приблизительно 10,6 млрд. $. сколько должно быть занято в украинской "securities, commodity contracts, investments"? правильно: (10,6 млрд * 796 тыс) / 11500 млрд = 727 человек. правда же не на порядки отличается?)
но если брать в % от численности населения, то в США этот % эдак в 160 раз больше (0.2564% против 0.0016%). эффект такой получается от того, что наша капитализация к ВВП (а если еще и фрифлоат брать) сами знаете где и как.
да, это все просто цифры и ни о чем они не говорят. проблема, если она конечно есть, лежит в психологической плоскости. у нас вообще все как-то странно. те кто делают что-то значимое редко ощущают это. и наоборот. ну и коэффициент Джини у нас будет поболе, чем всяческие там официальные оценки.
(навеяно)
вот, а вы мне не верили…
правда есть почти обратная сторона медали. вот знаете вы, что консенсус не прав по поводу чего-то. обычно у вас есть возможность на этом заработать. но не в Украине. вот как можно использовать недооценку украинского сипиай? а никак. вот так и живем.
коллега хорошо сформулировал дополнительный взгляд.
с 2007 по 2009 случилось столько всего интересного и беспрецедентного, что выбор сюжетной линии вызывает недоумение. а ведь еще сколько интересных персонажей и событий. ок, Гайтнер не калоритный, но Бен и Хенк.. а Медоф, а взлет на вершину всяческих питеров шифтов? это я не касаюсь самих рыночных баталий.
это все к тому, что из такого грандиозного исторического материала, получилась совершенно обычная история. без размаха. такой фильм можно снимать каждые 10 лет без проблем связи с историческим контекстом. а у нас все же не самые обычные годы были. и есть.
если первый фильм передавал настроение и атмосферу (ну или создавал образ этой атмосферы),
то вторая часть, хм.. атмосфера стартапов лучше передана))