china

Китай и налоговый кодекс

Китай.

Вот так вот блумберг словами МВФ говорит про отсутствие пузыря недвижимости в Китае. Честно говоря, я не утверждаю обратное и не подписываюсь под данным тезисом. Интересна аргументация. Мне кажется, что мы часто забываем, что в США тоже не было major housing bubble, только regional excess..

 

Налоговый кодекс.

Иллюстрация качества законотворчества, начиная от идеи заканчивая реализацией. Равно как и иллюстрация уровня развития общественных институтов. Рано с пальмы слезли. Розничные продажи растут? Не только внешний сектор имеется? Вот и хорошо, вот и достаточно.

Непрогнозируемый перманентный риск

Charlene Chu, chief China banking analyst at Fitch Ratings,
плохо отзывается о китайских банковских рисках уже давно.

Кратко можно посмотреть тут.
Из легко находимого на глаза попался только вот этот относительно свежий фитчевский отчет.

Об этом просто нужно помнить, как и помнить о всяческих Ирландиях и Дубаях.
И помнить, что украинский бюджет все равно выполнить невозможно в его доходной части.

Просто, когда серьезные страхи отступят, их место займет множество разного,
малопрогнозируемого и очень страшного с точки зрения медиа.

Великая рецессия – это не дабл дип. Это неустойчивость к шокам.

новая китайская тема

правительство ослабит меры по охлаждения рынка недвижимости.
и мы все снова заживем, как в старые добрые времена.

"тонкая настройка" в Китае? ну-ну))

A rally for Chinese property stocks led the broader mainland market higher on Monday amid optimism that the authorities might move to ease some of the policy tightening measures that have weighed on the sector in recent months.

про юань

“The idea that currency moves alone can boost global growth is a good example of a belief in something for nothing, as gains in one economy may simply be offset by losses in another.”

Julian Jessop, chief international economist at Capital Economics.

китайский кризис ликвидности

Вы наверно слышали, что Ликвидность банковской системы Китая на опасных уровнях.
Вот так выглядит картина в большей перспективе. Конечно, эффект масштаба всегда присутствует (т.е. если ставка низка по историческим меркам, это ничего не значит. Важно то, на сколько она выросла и как долго до этого была на низких уровнях). Но обратите внимание, на волатильность стоимости денег в периоды неадекватного бума, и ведь ничего, пережили же.

вопрос долгов муниципалитетов никто не снимает разумеется, но это другая история.

китай-индия-авто-недвижимость

Foxconn to scrap ‘factory town’ model. если вы не знаете, то старая модель – это город вокруг завода. (замечательное видео). время проявлять гибкость, насколько это реально наверно никто не знает, но начинается все уже сейчас.

A 44 percent drop was seen in May compared with April in the total areas of property sold in over 30 major Chinese cities, according to figures from Century 21 China Real Estate. …. "Because of recent property policies that make buyers and even developers adopt a wait-and-see attitude, and as markets adjust to these policies, such drops will recover," Chen added. это только выжидательная позиция) политика охлаждения рынка работает, посмотрим что будет в качестве последствий.

Indian police disperse Hyundai sit-in strikers. В Индии тоже бастуют на автозаводах. Там правда требования более философские, но все же. 

и не стоит забывать про движуху вокруг IPO С/х китайского банка. На этот год запланировано достаточно привлечения капитала, ибо прошлый год существенно снизил доступный капитал. Время неудачное, привлечения могут быть недостаточными, а там и NPL подрастут, а дальше все еще помнят, как оно происходит))

OtherSideEconomy 2010-06-04 11:58:18

Люди поговаривают, что в текущих уровнях китайских акций уже учтено столько всего негативного, что дальше только вверх. Две мысли по этому поводу. Для начала Япония и Китай от своих максимумов 1989 и 2007 соответственно. На графике 250 недель. Такие сравнения помогают только в одном – представить что-то, что очень трудно представить. Не более того. И второе в том, что доминирование в экономическом росте не значит доминирование среди рынков акций. Как и рост ВВП не означает рост акций по умолчанию. "Мировому сообществу" потребовалось полгода чтобы поверить в том, что  американский рынок посильнее остальных (в большинстве свежих стратегий взгляд смещается в пользу больших американских стоков). 


по поводу второго, вот интересное интервью с Pierre Gave.

Китай: корпоративный или домашний сектор?

про Китайский сектор недвижимости можно писать много, особенно без аргументации и цифр:)
у меня нет доступа к заслуживающей уважения информации, поэтому и делать выводы нечего.
но в логике других покопаться можно. особенно если верить в то, что дата не опровергает логику.

я повторюсь, но аргументы про "пузырь" (не люблю этот термин, но за универсальность уважаю)
в отдельных городах, это не серьезно. нужно смотреть относительные  объемы.

интересен аргумент про леверидж, мол он очень низок. тут конечно можно не соглашаться с данными,
но нельзя же игнорировать все статданные вокруг, чем-то пользоваться нужно же.

у Danske Bank встретил цифры по левериджу/долгу, которые вызвали интерес.
смотрим на график и не переживаем за Китай. потом смотри второй график
и совсем не переживаем за Китай. наконец, смотрим на третий график и 
понимаем где собака зарыта и кто ее там зарыл.

повторюсь, это еще ни о чем не говорит,
это просто развите мысли о том, что банальная идея задолжености в КНР не так проста.

кстати о китайской недвижимости

"Это только в крупных городах."
Sales of new homes from May 10 to May 16 fell 16 percent to 60,000 square meters from the week before, the lowest level for the same period since 2005, property consultant Shanghai UWin Real Estate Information Services Co., said in an e-mailed statement. (тут)

а в 07-08м:
– это только в региональный пузырь (сейчас без уточнение значения термина) говорили в ФРС,
– это только маленький сектор экономики, говорили оналитеги,
– цены снизятся и покупателей станет больше, говорили из телевизора.

"Это все сделки за наличные."
On April 16, the State Council rolled out a series of measures to curb the domestic housing market amid concerns over asset bubbles. These measures include a
* 30 percent down payment for first time buyers for houses larger than 90 square meters,
* 50 percent down payment and lifting mortgage interest rate for second home buyers.
* The government has also imposed a temporary ban on mortgage applications for third or above home buys and cross-city purchases. (тут)

ну да, рынка китайских CDO вроде как нет (я же не знаю, если что), но вот, что подсказывает логика:
а) ограничение "30 percent down payment for first time buyers" говорит о том, что все же это не кеш диалз,
б) история показывает, что когда речь идет о пузыре (доход только от продолжения роста стоимости актива) люди всегда найдут способы для финансирования. не знаю что там в Китае, может открывают спд (какое-нибудь), берут на него кредит и пошло-поехало. человеческая природа всегда одна и таже, и если есть стимул брать недвижимость с плечем, ее будут брать.

Пролистать наверх