Метка: аналитик

И как инвестору не поддаваться панике

Российский рынок акций, представленный индексом Мосбиржи, падал четыре торговых сессии подряд, с 13 по 18 января 2022 года, — 15 и 16 января на бирже были выходные. Падение, если не учитывать дополнительные торговые сессии, составило 13%.

Индекс РТС, или долларовая версия индекса Мосбиржи, за те же дни упал сильнее — на 15,2%. Это связано с ростом курса доллара: на максимуме 18 января он превышал 77 Р.

Скорость снижения индекса сравнима с тем, что происходило на биржах в марте 2020 года, когда ВОЗ объявила о пандемии коронавируса.

На утренней сессии 19 января индекс Мосбиржи опускался к 3205 пунктам, до уровня января 2021 года. Индекс РТС в начале торгов 19 января опускался до 1331,03 — и тем самым достигал уровня декабря 2020. Затем индексы частично восстановились.

Почему рынок акций упал

Снижение рынка связано с геополитической напряженностью, которая возникла из-за неудачных переговоров России, США и стран НАТО о гарантиях безопасности.

Переговоры между Россией и США прошли 9—10 января в Женеве, а 12 января в Брюсселе состоялась встреча Совета Россия — НАТО. По итогам переговоров замглавы МИД России Сергей Рябков заявил, что западные страны отказались от российских предложений по безопасности и нерасширению НАТО. Оснований для новых переговоров в ближайшее время нет, а России, по словам замминистра, «уже отступать некуда».

Были и другие негативные новости: сенат США опубликовал проект нового пакета санкций против российского госдолга, банков и руководства России. Эти санкции разработаны на случай вторжения России на Украину, которое в США считают возможным. Российское правительство отрицает планы по нападению.

Проект предлагает ввести санкции против хотя бы трех финансовых организаций из списка: Сбербанк, ВТБ, «Газпромбанк», ВЭБ, РФПИ, МКБ, «Альфа-банк», «Россельхозбанк», «Открытие», «Промсвязьбанк», «Совкомбанк», «Транскапиталбанк». Также американцам могут запретить все операции с российскими гособлигациями, выпущенными после принятия документа, если это произойдет.

Подобный новостной фон привел к тому, что частные и институциональные инвесторы — как российские, так и зарубежные — стали активно продавать акции и депозитарные расписки российских компаний, чтобы снизить уровень риска своих портфелей. В результате котировки большинства бумаг российского рынка упали, чему также могла способствовать принудительная ликвидация позиций, где используется плечо. Рост цен на нефть лишь частично смягчил падение.

Акции и депозитарные расписки Fix Price, Ozon, VK, «Ренессанс-страхования» и «Циана» обновили исторические минимумы. Акции и расписки Polymetal, X5 Retail Group и «Россетей» оказались на минимальных значениях с марта 2020 года.

Сильно пострадали бумаги банковского сектора на фоне опасений возможного отключения от международной платежной системы SWIFT. Так, обыкновенные акции Сбербанка за 13—18 января упали на 19%, при этом за основную сессию 18 января падение составило сразу 9%. Депозитарные расписки TCS Group с 13 по 18 января упали почти на 24%.

Что происходит сейчас

19 января в начале основной сессии нижней отметкой индекса Мосбиржи было 3256,6 пункта. При этом на утренней торговой сессии, которая проходит до начала основной, индекс Мосбиржи падал до 3205,58 пункта.

Далее индекс начал восстанавливаться, и к концу основных торгов рост относительно предыдущего дня составил 3,24%: индекс дошел до отметки 3436,82. На максимуме индекс смог ненадолго превысить отметку 3500. В тот момент рост относительно предыдущего дня составлял более 5%.

Индекс РТС за день вырос на 3,45%. Более сильный рост по сравнению с индексом Мосбиржи связан с тем, что рубль укрепился к доллару. Вечером 19 января доллар опускался до 76,07 Р.

Индекс Мосбиржи частично восстановился за счет роста многих бумаг, имеющих большой вес в индексе. Так, акции «Газпрома» в течение основной сессии подорожали на 6,2%, акции «Норникеля» — на 6%, обыкновенные акции Сбербанка — на 5,5%, а акции «Лукойла» — на 5,3%.

Акции и курс рубля выросли, потому что 19 января не было новых негативных новостей по теме геополитики. Кроме того, замминистра иностранных дел Сергей Рябков заявил, что нет риска полномасштабной войны и что Россия не собирается предпринимать никаких действий, угрожающих Украине. А нефтегазовому сектору, одному из основных драйверов роста 19 января, помогла дорожающая нефть.

Рост индекса Мосбиржи, который был достигнут 19 января, в значительной степени компенсировал падение предыдущего дня.

20 января индекс Мосбиржи продолжил восстанавливаться — как на утренней торговой сессии, так и в начале основной. К 11:00 индекс вырос на 0,92% относительно конца предыдущей основной сессии и превышал 3468 пунктов, затем немного снизился относительно прошлого дня, а потом опять вырос.

Чтобы отыграть потери, вызванные негативным геополитическим фоном за последние дни, индексу нужно превысить 3800 пунктов — то есть вырасти еще более чем на 9%.

Что дальше

Среди аналитиков нет однозначного мнения о том, как будет развиваться ситуация. Индекс Мосбиржи может упасть до 3200 или даже 3100 пунктов, заявил главный аналитик портала «Банки-ру» Богдан Зварич в разговоре с РБК. Он считает, что пока нет факторов, которые бы улучшили ситуацию.

С другой стороны, Георгий Ващенко из «Фридом-финанса» говорит, что многие российские акции уже привлекательны для инвестиций на горизонте от полугода: так, дивидендная доходность Сбербанка, «Газпрома» и ВТБ стала двузначной. На его взгляд, минимумы индекса близко, а отскок будет бурным.

Скорее всего, ситуация будет зависеть от дальнейших новостей о переговорах России, США и стран НАТО, возможных санкциях и обстановке на границах с Украиной. На ситуацию, кроме всего прочего, может повлиять встреча главы МИД РФ Сергея Лаврова и госсекретаря США Энтони Блинкена: как пишет «Коммерсантъ», она назначена на 21 января.

Кроме того, на российский рынок традиционно будут влиять цены на нефть, которые сейчас находятся на многолетних максимумах.

Что делать инвесторам

Прежде чем бросаться скупать подешевевшие бумаги или распродавать их, опасаясь дальнейшего падения, стоит вспомнить свой инвестиционный план. Важно учесть, на какой срок вы инвестируете, какие доли акций, облигаций и других активов в портфеле считаете приемлемыми, в каких случаях вы собирались ребалансировать портфель и так далее.

Все действия, равно как и их отсутствие, стоит сверить с инвестиционным планом. Это поможет избежать импульсивных, необдуманных решений. И что бы вы ни решили, помните о диверсификации, не используйте кредитное плечо и пореже заглядывайте в портфель, по крайней мере если вы инвестируете на долгий срок.

А еще советуем почитать нашу статью «На фондовом рынке опять паника», посвященную коронавирусному падению рынков в марте 2020 года. Советы из нее по-прежнему актуальны.