Популярная среди инвесторов стратегия «Собаки Доу» снова оказалась менее доходной, чем основные фондовые индексы. Не исключено, что в 2022 году все будет иначе.
Что за стратегия?
Dow Jones, куда входят 30 голубых фишек, — один из старейших фондовых индексов. На основе этого индекса инвесторы создают разные стратегии инвестирования. И одна из них — Dogs of the Dow, или «Собаки Доу».
Идея стратегии простая: выбрать из Dow Jones 10 компаний с наибольшей дивидендной доходностью и поровну распределить деньги между ними. Портфель нужно держать год, а потом снова пересобрать.
Стратегия основана на двух гипотезах:
- Компании не любят уменьшать дивиденды, а значит, инвестор почти гарантированно получит прибыль.
- Компании находятся в конце своего бизнес-цикла. У них высокая дивидендная доходность, а цена акций относительно низкая. Предполагается, что акции таких компаний будут обгонять бумаги с низкой дивидендной доходностью и высокой ценой.
«Собаки Доу» в 2021 году
По итогам года из 10 «собак» лучший результат показала Cisco. Цена акций выросла на 45%, а с учетом дивидендов — на 48%. После такого роста дивидендная доходность Cisco упала c 3,2 до 2,3%. Если в оставшиеся три торговые сессии ситуация не изменится, в 2022 году место Cisco займет Intel с дивидендной доходностью в 2,7%.
Худшей же стала Verizon. Цена акций упала на 10%, с дивидендами — на 6%.
В целом в 2021 году «Собаки Доу» отстали и от S&P 500, и от Dow Jones. Доходность с учетом дивидендов получилась такой: S&P 500 — 31%, Dow Jones — 22%, «Собаки Доу» — 17%.
Доходность акций «Собак Доу» в 2021 году с учетом дивидендов
| Cisco (CSCO) | 48% |
| Chevron (CVX) | 47% |
| Walgreens (WBA) | 29% |
| IBM (IBM) | 18% |
| Coca-Cola (KO) | 15% |
| Dow (DOW) | 10% |
| 3M (MMM) | 7% |
| Merck (MRK) | 3% |
| Amgen (AMGN) | 3% |
| Verizon (VZ) | −6% |
48%
Дивидендная доходность кандидатов в «Собаки Доу»
| IBM (IBM) | 4,9% |
| Dow (DOW) | 4,9% |
| Verizon (VZ) | 4,8% |
| Chevron (CVX) | 4,5% |
| Walgreens (WBA) | 3,6% |
| Merck (MRK) | 3,6% |
| Amgen (AMGN) | 3,4% |
| 3M (MMM) | 3,3% |
| Coca-Cola (KO) | 2,8% |
| Intel (INTC) | 2,7% |
4,9%
На длинной дистанции
Начиная с 2000 года средняя годовая доходность «Собак Доу» выше, чем у S&P 500 и Dow Jones. В последние же два-три года стратегия заметно проигрывает индексам, которые тянут крупные технологические компании. Эти компании предпочитают тратить деньги на байбэк вместо дивидендов, быстро увеличивают прибыль и популярны у инвесторов. Все это приводит к росту акций, а значит, и индексов.
А вот в ближайшие годы победить могут уже «Собаки Доу». Вероятное повышение процентных ставок может негативно сказаться на акциях дорогих технологических компаний. Не исключено, что в такой ситуации инвесторы выберут компании с большими и надежными дивидендами.
Годовая доходность с учетом дивидендов
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | 1% | 12% | 22% | −4% | 31% | 18% |
| Dow Jones | 0% | 16% | 28% | −3% | 25% | 10% |
| «Собаки Доу» | 3% | 21% | 24% | 0% | 20% | −8% |
