Стабильность и дивиденды: инвестируем в Bank of New York Mellon

Стабильность и дивиденды: инвестируем в Bank of New York Mellon

Стабильность и дивиденды: инвестируем в Bank of New York Mellon

Bank of New York MellonBK43,14 $

BK — это колоссальная финансовая организация, обслуживающая 72% компаний из списка Fortune 500. Согласно подробной презентации компании, ее выручка делится на следующие сегменты:

  1. Услуги на рынке ценных бумаг — 45%. Это в основном техническое обслуживание активов и всякие услуги типа эскроу-счетов. Маржа доналоговой прибыли сегмента — 20,83% от его выручки.
  2. Услуги на рынке и в сфере благосостояния — 30%. Это клиринговые операции, казначейские услуги. Маржа доналоговой прибыли сегмента — 44,68% от его выручки.
  3. Инвестиции и управление благосостоянием — 25%. Название исчерпывающе объясняет, чем занимаются в сегменте. Маржа доналоговой прибыли сегмента — 30% от его выручки.

По названию компании так и не скажешь, но работает она не только в Нью-Йорке. Согласно годовому отчету компании, по регионам ее выручка делится так:

  1. США — 62,29%. Итоговая маржа сегмента — 19,88% от его выручки.
  2. Европа, Ближний Восток и Африка — 25,85%. Итоговая маржа сегмента — 24,39% от его выручки.
  3. Азиатско-Тихоокеанский регион — 7,18%. Итоговая маржа сегмента — 38,89% от его выручки.
  4. Другие, неназванные регионы — 4,68%. Итоговая маржа сегмента — 46,77% от его выручки.

Стабильность и дивиденды: инвестируем в Bank of New York Mellon

Аргументы в пользу компании

Дивиденды. Компания платит 1,36 $ на акцию в год, что дает 3,04% годовых. Учитывая ее стабильность, склонность радовать акционеров и в целом соответствие требованиям регуляторов по капиталу, я бы ожидал, что на ее акции скоро налетят инвесторы, любящие пассивную доходность. Ибо, с учетом всех этих моментов, дивиденды у компании очень большие.

Как компания тратит деньги на акционеров

2017 2018 2019 2020 2021
Объем выкупа акций, млн долларов 2686 3269 3327 989 4567
Выплаты по дивидендам, млн долларов 901 1052 1120 1117 1126
Количество акций, млн 1013 960 901 887 804
Дивиденды на акцию 0,86 $ 1,04 $ 1,18 $ 1,24 $ 1,30 $
Общий коэффициент выплат 92% 105% 104% 62% 160%
Коэффициент выплаты дивидендов 23% 26% 26% 33% 32%

Цена. Если сравнивать BK с другими похожими организациями, она не выглядит переоцененной. По каким-то параметрам она даже выглядит более интересным вложением.

  Обзор Turning Point Therapeutics: поворотный момент в борьбе с раком

Как мне кажется, этот момент тоже будет способствовать росту привлекательности акций компании в глазах инвесторов.

Более того, ее вполне может попытаться купить кто-то покрупнее. Маловероятно, что сделка эта состоится, — скорее, монопольные регуляторы зарубят ее. Но в любом случае этот актив выглядит очень интересно на общем фоне.

Стабильность и дивиденды: инвестируем в Bank of New York Mellon

Пока нормально. Чтобы в бизнесе компании все было более-менее ровно, крайне желательно, чтобы уровень корпоративных дефолтов оставался достаточно низким. И судя по прогнозам, он таким и останется. Конечно, все может измениться, но пока что прогнозы в этой сфере позитивные для BK.

Стабильность и дивиденды: инвестируем в Bank of New York Mellon

Что может помешать

ESG. Недавно компанию в США оштрафовали на 1,5 млн долларов за то, что она вводила клиентов в заблуждение относительно наличия ESG-сертификации части своих вложений.

Надеюсь ошибиться, но боюсь, как бы эту историю не раздули леволиберальные активисты, что может значительно осложнить BK жизнь и привести к его масштабному бойкоту. Это чисто теоретическая угроза, но в современных США возможно гораздо больше, чем большинству инвесторов хотелось бы думать.

Порегулируй вот это. Ситуация в мире меняется очень быстро, так что дивиденды в случае необходимости компания порежет быстро и безжалостно, «не дожидаясь перитонита».

Что в итоге

BK — это хороший актив, который стоит взять на заметку дивидендным инвесторам.

Пролистать наверх