Компания Snap (NYSE: SNAP)  | Snapchat

Snap (NYSE: SNAP) — американский сервис для отправки сообщений. Компания стоит побольше почти всех достойных компаний, но до настоящего времени не приносит дохода. У нее есть положительная конъюнктура, но она не оправдывает текущей цены.

 

На чем зарабатывает SnapChat

Ни на чем они не зарабатывают: главным способом времяпрепровождения для компании остаются масштабные валютные гекатомбы, данный бизнес глубоко убыточен.

Снепчат — это площадка для обмена сообщениями и видео, вокруг которой выросла своя экосистема с авторами и контентом.

Годовой отчет компании небогат на детали, но сущность такая: компания делает средства на рекламе в собственном сервисе, а еще на продаже очков дополненной действительности.

Географически выручка компании делится на последующие сегменты:

  1. Северная Америка — 65,82 %, тут 63,83 % выручки компании дают США.
  2. Европа — 16,97 %.
  3. Остальной мир — 17,21 %.

Рисунки, убытки и снова убытки: стоит ли вкладывать в Snap

Годовая выручка и прибыль компании, миллиардов долларов

  Выручка Прибыль Маржа дохода
2017 0,82 −3,45 −417,61 %
2018 1,18 −1,26 −106,39 %
2019 1,72 −1,03 −60,25 %
2020 2,51 −0,94 −37,69 %

 

«Где деньги, Зин?»

Snap достойна места в Палате мер и весов как образец абсолютного биржевого бесстыдства: убыточное приложение с капитализацией как у полноценного прибыльного предприятия — 91,64 млрд долларов. Для сравнения: делающий реальные товары и показывающий прибыль Ford стоит 61,28 млрд. Объемы убытков у компании варьируются от года к году, но в целом она выглядит безнадежно убыточной — причем длится это уже довольно долго.

У Snap есть, конечно, определенные плюсы. Их пользовательская база покрывает 90% населения в возрасте 13—24 лет и 75% населения в возрасте 13—34 лет в крупных развитых экономиках США, Великобритании, Австралии, Нидерландов и Франции. В целом аудитория Snap — это люди, расходы которых составляют примерно половину мировых трат на рекламу в интернете.

В идеале компания должна на этом хорошо заработать, благо к тому есть предпосылки: показатели выручки на пользователя растут. В контексте увеличения доли цифровых медиа в структуре потребления информации Snap может на что-то надеяться.

Тем более что занятость среди подростков — а это важнейшая часть аудитории Snap — постепенно восстанавливается. Это наводит рекламодателей на мысли, что можно увеличить траты на рекламу на популярной у подростков платформе, дабы выиграть от грядущего увеличения их покупательной способности.

Но даже в этом случае безумную цену компании никак не оправдать — даже увеличением в последнем квартале выручки на 66% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Компания просто не стоит своих денег. В связи с этим вероятность, что ее кто-то купит, стремится к нулю.

И опять-таки ориентация на молодежь и подростков в глазах рекламодателей — это не такой уж глобальный плюс с учетом того, что в США молодые поколения по уровню благосостояния сильно уступают старикам. И учитывая рост продолжительности жизни, я думаю, что немолодая аудитория для рекламодателей будет в приоритете. Проще говоря, рекламный бюджет, возможно, лучше потратить на Facebook, нежели на Snap.

Компания также отличается большой долговой нагрузкой: у нее задолженностей на 3,352 млрд долларов, из которых 751,928 млн нужно погасить в течение года. В принципе, денег в распоряжении компании достаточно: 967,519 млн на счетах и 612,757 млн задолженностей контрагентов. Но здесь также следует учитывать убыточность Snap. Все это стимулирует ее заниматься эмиссией новых акций, что может негативно сказаться на котировках.

Учитывая уже гигантскую капитализацию компании, я думаю, что спрос именно на акции Snap вообще не будет гарантирован. В общем, по текущей цене я бы не стал брать эти акции ни за что. По уму Snap должна стоить в 2—2,5 раза дешевле, чем сейчас. Компания, стабильно не показывающая прибыли годами, не может столько стоить.

Квартальная выручка и прибыль компании, млн долларов

  Выручка Прибыль Маржа прибыли
2 квартал 2020 454,16 −325,95 −71,71%
3 квартал 2020 678,67 −199,85 −29,45%
4 квартал 2020 911,32 −113,10 −12,41%
1 квартал 2021 769,58 −286,88 −37,28%

 

Средняя выручка на пользователя

2018 6,29 $
2019 8,29 $
2020 10,09 $

 

Сравнение Snap c конкурентами в Северной Америке

  Возраст платформы, лет Активные пользователи в день, млн человек Средняя выручка на одного пользователя
Facebook 17 195 213 $
Twitter 15 37 58 $
Snap 9 92 20 $

 

Картинки, убытки и еще раз убытки: стоит ли инвестировать в Snap

Картинки, убытки и еще раз убытки: стоит ли инвестировать в Snap

Картинки, убытки и еще раз убытки: стоит ли инвестировать в Snap

Картинки, убытки и еще раз убытки: стоит ли инвестировать в Snap

Картинки, убытки и еще раз убытки: стоит ли инвестировать в Snap

Резюме

Если и брать эти акции, то только после падения до 20—30 $ в ожидании отскока. По текущей цене и с нынешним фундаментом бизнеса — точнее, отсутствием такового у этой убыточной компании — инвестировать в Snap можно посоветовать только безумным храбрецам.

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...
Пролистать наверх
%d такие блоггеры, как: