Обзор Tesla: стоит ли инвестировать в другого производителя электромобилей

Обзор Tesla: стоит ли инвестировать в другого производителя электромобилей

В 2020 году цена акций компании выросла почти в 7 раз: с 95 $ в январе 2020 до 643 $ в декабре 2020 года.

Многие инвесторы считают, что это огромный финансовый пузырь и компанию ждет крах. В этой статье расскажу, какие риски и преимущества есть у Tesla для инвесторов и стоит ли вкладывать в компанию после такого роста.

Я собрала информацию из разных источников — цифры, графики, мнения аналитиков и инвесторов. И при этом постаралась не делать прямых выводов и занять нейтральную позицию.

Почему электромобили — это хорошо для экологии

Машины с двигателями внутреннего сгорания выделяют 90% всех выбросов CO2. Электромобили напрямую не выделяют CO2. При создании и эксплуатации электромобилей есть вредные выбросы, но примерно на 55% меньше, чем от бензиновых машин. А если активно использовать возобновляемые источники энергии при производстве и зарядке, то выбросы можно снизить до 70% по сравнению с обычными автомобилями. И чем больше возобновляемых источников энергии использовать, тем меньше будут выхлопы.

Обзор Tesla: стоит ли инвестировать в другого производителя электромобилей

Для работы электромобилей нужны мощные аккумуляторы. На сегодняшний день такие аккумуляторы состоят из никеля, кобальта, алюминия, графита. Более 50% мирового производства лития и кобальта уходит на производство аккумуляторов.

Добыча полезных ископаемых может вредить людям и окружающей среде. Чтобы не увеличивать добычу этих компонентов, нужна их переработка. Если перерабатывать 95% аккумуляторов и оптимизировать их химический состав, США может обеспечить 30—40% необходимых материалов к 2035 году. Сейчас большинство аккумуляторов производят в Азиатско-тихоокеанском регионе. США экспортируют сырье для аккумуляторов или сами аккумуляторы.

Точный состав батареи влияет на долговечность, стоимость и мощность. Как и во всех приборах, аккумуляторы автомобиля имеют ограниченный срок службы. Со временем их производительность снижается и автомобиль не может долго ехать на одной зарядке.

В связи с развитием технологий производства аккумуляторов за последние 10 лет их средняя стоимость уменьшилась, а расстояние, которое автомобилист может проехать на одной зарядке, увеличилось. Аналитики прогнозируют, что стоимость аккумуляторов будет снижаться и дальше и электромобили будут становиться доступнее. Согласно закону Райта, при удвоении производства издержки уменьшаются. Поэтому чем больше электромобилей, тем дешевле их производство.

  Обзор консолидированной финансовой отчетности НЛМК за 2021 год

Литий, млн метрических тонн

Чили51%
Австралия16%
Аргентина10%
Китай6%
США4%
Остальной мир13%

51%

Кобальт, млн метрических тонн

Демократическая Республика Конго51%
Австралия17%
Куба7%
США 50% в Китае и > 50% в США к 2030 годуVolkswagen accelerates!
General MotorsЕжегодные продажи1 млн к 2025 годуКорпоративные новости
StellantisЕжегодные продажи> 400 тысяч в 2021 годуAddress from CEO Carlos Tavares (Presentation)
HondaДоля продаж40% продаж к 2030 годуHonda Global CEO Inaugural Press Conference
Ford MotorsЕжегодные продажи800 тысяч к 2030 годуDelivering Ford+ presentation
NissanЕжегодные продажи> 1 млн к 2023 годуКорпоративные новости
HyundaiЕжегодные продажи1 млн к 2025 годуHyundai Motor Group Chairman Calls Year 2021
RenaultЕжегодные продажи30% продаж к 2025 годуRenaulution plan
DaimlerДоля продаж25% продаж к 2025 году
> 50% продаж к 2030 году
Daimler Annual Report 2020
KiaЕжегодные продажи560 тысяч к 2026 году
880 тысяч к 2030 году
2021 Kia CEO Investor Day
BMWСовокупные продажи2 млн к концу 2025 года

7 млн к концу 2030 года
2021 investor presentation
TeslaЕжегодные продажи20 млн к 2030 годуTesla Battery Day

Цены и мощность аккумулятора существующих электромобилей

Количество миль на одной зарядке0—30 000 $30 000—40 000 $40 00—70 000 $70 000 $+
0—150Kandi K27, Kandi K23, Mini Cooper SE
150—250Nissan LeafHyundai IONIQ, Kia Niro EV, Chevrolet Bolt EUV, BYD E6, Volkswagen ID 4, Fisker Ocean, Tesla CybertruckBMW I3, Jaguar I-Pace, Volvo XC 40, Volvo Polestar 2, Audi e-tron, Mercedes EQC, Tesla Model Y, Ford Mach-e, Lordstown Endurance, Volvo c40 Recharge
250+Chevrolet Bolt, Hyundai Kona, Tesla Model 3Nissan Ariya, Rivian RIT, Tesla Model S, Cadillac LYRIQ, Lucid Air, Atlis XTTesla Model X,
Rivian RIS, Hummer SUV, Audi e-tron GT

Количество проданных в Китае электроавтомобилей премиум-сегмента за первые 6 месяцев 2021 года

Tesla Model 385 194
Tesla Model Y46 570
XPENG P719 366
NIO ES617 561
NIO EC614 740
NIO ES88802
BMW IX37330
Porshe Taycan3463
Mercedes EQC3149
Audi e-tron1475
  ЧТО ТАКОЕ FDA APPROVAL?

85 194

Основные драйверы роста для Tesla

Новые или увеличенные налоговые льготы и поощрения для покупателей электромобилей в США — до конца 2021 года.

Увеличение производственной мощности до 2 млн автомобилей после начала работы завода в Германии — четвертый квартал 2021 года.

Новые модели. Выпуск новой модели электромобиля Cybertruck в третьем-четвертом квартале 2023 года — на этот автомобиль уже есть более 1,2 млн предзаказов. Выпуск электрогрузовика Tesla Semi до конца 2022 года — на этот автомобиль уже есть более 2000 корпоративных предзаказов от Walmart, Pepsi, FedEx, Sysco и других. Выпуск бюджетной Tesla Model 2/A за 25 000 $ до конца 2023 года. Появление новой модели Roadster в 2022 году.

FSD. Увеличение продаж и прибыльности за счет развертывания FSD и предоставления FSD другим производителям автомобилей.

Оптимизация аккумуляторных батарей и инфраструктуры — увеличение дальности и уменьшение цены после запуска собственного завода электробатарей. Предоставление зарядных станций Tesla другим маркам электромобилей может принести 25 млрд долларов годового дохода.

Акционерный капитал увеличился с 10 млрд до 25 млрд, а долг уменьшился с 8,5 млрд до 4 млрд. Операционный рычаг означает, что Tesla на существующих производственных линиях смогла увеличить производство и таким образом снизить себестоимость.

Прогнозы стоимости акций и риски

Кэти Вуд прогнозирует, что акции Tesla к 2025 году будут стоить 4000 $ при самом удачном стечении обстоятельств, 3000 $ при нейтральном развитии событий и 1500 $ при самом плохом раскладе. В прошлый раз еще до сплита Кэти была права в своих прогнозах.

Аналитики расходятся во мнениях. На сентябрь 2021 года, после выхода отчета за второй квартал, средняя целевая цена на ближайшие полгода-год составляет 690 $. При этом двенадцать аналитиков советуют покупать, семь — продавать и семь — держать акции в портфеле. Наибольшая целевая цена аналитиков — 1200 $, наименьшая — 150 $.

Основные риски для акционеров:

  • растущая конкуренция со стороны других автопроизводителей;
  • государственное регулирование в Китае — ограничения, изменения правил;
  • завышенные ожидания инвесторов и аналитиков;
  • вложения в биткоин — если он обесценивается, компания теряет деньги;
  • уход Илона Маска из компании;
  • нарушение сроков и условий выпуска;
  • FUD — искажение фактов о Tesla в СМИ, потому что в компании нет отдела PR.
  “whatever it takes”

Капитализация Tesla существенно превышает количество проданных автомобилей.

Что в итоге

Tesla не пузырь, а реально существующая и прибыльная компания. Это не чистый производитель автомобилей — Tesla производит ПО и занимается разработками в сфере ИИ, поэтому сравнивать ее только с автопроизводителями неэффективно. Такое сравнение может привести к ложным выводам.

Кроме Tesla, есть и другие интересные производители электромобилей. Эта отрасль будет расти и расширяться в ближайшие 10 лет. Также инвесторам могут быть интересны смежные отрасли, например производство и переработка аккумуляторов или роботакси.

Пролистать наверх