Обзор Tesla: стоит ли инвестировать в другого производителя электромобилей

Обзор Tesla: стоит ли инвестировать в другого производителя электромобилей

В 2020 году цена акций компании выросла почти в 7 раз: с 95 $ в январе 2020 до 643 $ в декабре 2020 года.

Многие инвесторы считают, что это огромный финансовый пузырь и компанию ждет крах. В этой статье расскажу, какие риски и преимущества есть у Tesla для инвесторов и стоит ли вкладывать в компанию после такого роста.

Я собрала информацию из разных источников — цифры, графики, мнения аналитиков и инвесторов. И при этом постаралась не делать прямых выводов и занять нейтральную позицию.

Почему электромобили — это хорошо для экологии

Машины с двигателями внутреннего сгорания выделяют 90% всех выбросов CO2. Электромобили напрямую не выделяют CO2. При создании и эксплуатации электромобилей есть вредные выбросы, но примерно на 55% меньше, чем от бензиновых машин. А если активно использовать возобновляемые источники энергии при производстве и зарядке, то выбросы можно снизить до 70% по сравнению с обычными автомобилями. И чем больше возобновляемых источников энергии использовать, тем меньше будут выхлопы.

Обзор Tesla: стоит ли инвестировать в другого производителя электромобилей

Для работы электромобилей нужны мощные аккумуляторы. На сегодняшний день такие аккумуляторы состоят из никеля, кобальта, алюминия, графита. Более 50% мирового производства лития и кобальта уходит на производство аккумуляторов.

Добыча полезных ископаемых может вредить людям и окружающей среде. Чтобы не увеличивать добычу этих компонентов, нужна их переработка. Если перерабатывать 95% аккумуляторов и оптимизировать их химический состав, США может обеспечить 30—40% необходимых материалов к 2035 году. Сейчас большинство аккумуляторов производят в Азиатско-тихоокеанском регионе. США экспортируют сырье для аккумуляторов или сами аккумуляторы.

Точный состав батареи влияет на долговечность, стоимость и мощность. Как и во всех приборах, аккумуляторы автомобиля имеют ограниченный срок службы. Со временем их производительность снижается и автомобиль не может долго ехать на одной зарядке.

В связи с развитием технологий производства аккумуляторов за последние 10 лет их средняя стоимость уменьшилась, а расстояние, которое автомобилист может проехать на одной зарядке, увеличилось. Аналитики прогнозируют, что стоимость аккумуляторов будет снижаться и дальше и электромобили будут становиться доступнее. Согласно закону Райта, при удвоении производства издержки уменьшаются. Поэтому чем больше электромобилей, тем дешевле их производство.

  KO : The Coca-Cola Company

Литий, млн метрических тонн

Чили 51%
Австралия 16%
Аргентина 10%
Китай 6%
США 4%
Остальной мир 13%

51%

Кобальт, млн метрических тонн

Демократическая Республика Конго 51%
Австралия 17%
Куба 7%
США  50% в Китае и > 50% в США к 2030 году Volkswagen accelerates!
General Motors Ежегодные продажи 1 млн к 2025 году Корпоративные новости
Stellantis Ежегодные продажи > 400 тысяч в 2021 году Address from CEO Carlos Tavares (Presentation)
Honda Доля продаж 40% продаж к 2030 году Honda Global CEO Inaugural Press Conference
Ford Motors Ежегодные продажи 800 тысяч к 2030 году Delivering Ford+ presentation
Nissan Ежегодные продажи > 1 млн к 2023 году Корпоративные новости
Hyundai Ежегодные продажи 1 млн к 2025 году Hyundai Motor Group Chairman Calls Year 2021
Renault Ежегодные продажи 30% продаж к 2025 году Renaulution plan
Daimler Доля продаж 25% продаж к 2025 году
> 50% продаж к 2030 году
Daimler Annual Report 2020
Kia Ежегодные продажи 560 тысяч к 2026 году
880 тысяч к 2030 году
2021 Kia CEO Investor Day
BMW Совокупные продажи 2 млн к концу 2025 года

7 млн к концу 2030 года
2021 investor presentation
Tesla Ежегодные продажи 20 млн к 2030 году Tesla Battery Day

Цены и мощность аккумулятора существующих электромобилей

Количество миль на одной зарядке 0—30 000 $ 30 000—40 000 $ 40 00—70 000 $ 70 000 $+
0—150 Kandi K27, Kandi K23, Mini Cooper SE
150—250 Nissan Leaf Hyundai IONIQ, Kia Niro EV, Chevrolet Bolt EUV, BYD E6, Volkswagen ID 4, Fisker Ocean, Tesla Cybertruck BMW I3, Jaguar I-Pace, Volvo XC 40, Volvo Polestar 2, Audi e-tron, Mercedes EQC, Tesla Model Y, Ford Mach-e, Lordstown Endurance, Volvo c40 Recharge
250+ Chevrolet Bolt, Hyundai Kona, Tesla Model 3 Nissan Ariya, Rivian RIT, Tesla Model S, Cadillac LYRIQ, Lucid Air, Atlis XT Tesla Model X,
Rivian RIS, Hummer SUV, Audi e-tron GT

Количество проданных в Китае электроавтомобилей премиум-сегмента за первые 6 месяцев 2021 года

Tesla Model 3 85 194
Tesla Model Y 46 570
XPENG P7 19 366
NIO ES6 17 561
NIO EC6 14 740
NIO ES8 8802
BMW IX3 7330
Porshe Taycan 3463
Mercedes EQC 3149
Audi e-tron 1475
  Что такое QE3?

85 194

Основные драйверы роста для Tesla

Новые или увеличенные налоговые льготы и поощрения для покупателей электромобилей в США — до конца 2021 года.

Увеличение производственной мощности до 2 млн автомобилей после начала работы завода в Германии — четвертый квартал 2021 года.

Новые модели. Выпуск новой модели электромобиля Cybertruck в третьем-четвертом квартале 2023 года — на этот автомобиль уже есть более 1,2 млн предзаказов. Выпуск электрогрузовика Tesla Semi до конца 2022 года — на этот автомобиль уже есть более 2000 корпоративных предзаказов от Walmart, Pepsi, FedEx, Sysco и других. Выпуск бюджетной Tesla Model 2/A за 25 000 $ до конца 2023 года. Появление новой модели Roadster в 2022 году.

FSD. Увеличение продаж и прибыльности за счет развертывания FSD и предоставления FSD другим производителям автомобилей.

Оптимизация аккумуляторных батарей и инфраструктуры — увеличение дальности и уменьшение цены после запуска собственного завода электробатарей. Предоставление зарядных станций Tesla другим маркам электромобилей может принести 25 млрд долларов годового дохода.

Акционерный капитал увеличился с 10 млрд до 25 млрд, а долг уменьшился с 8,5 млрд до 4 млрд. Операционный рычаг означает, что Tesla на существующих производственных линиях смогла увеличить производство и таким образом снизить себестоимость.

Прогнозы стоимости акций и риски

Кэти Вуд прогнозирует, что акции Tesla к 2025 году будут стоить 4000 $ при самом удачном стечении обстоятельств, 3000 $ при нейтральном развитии событий и 1500 $ при самом плохом раскладе. В прошлый раз еще до сплита Кэти была права в своих прогнозах.

Аналитики расходятся во мнениях. На сентябрь 2021 года, после выхода отчета за второй квартал, средняя целевая цена на ближайшие полгода-год составляет 690 $. При этом двенадцать аналитиков советуют покупать, семь — продавать и семь — держать акции в портфеле. Наибольшая целевая цена аналитиков — 1200 $, наименьшая — 150 $.

Основные риски для акционеров:

  • растущая конкуренция со стороны других автопроизводителей;
  • государственное регулирование в Китае — ограничения, изменения правил;
  • завышенные ожидания инвесторов и аналитиков;
  • вложения в биткоин — если он обесценивается, компания теряет деньги;
  • уход Илона Маска из компании;
  • нарушение сроков и условий выпуска;
  • FUD — искажение фактов о Tesla в СМИ, потому что в компании нет отдела PR.
  Обзор Hibbett Sports: успешное извлечение выгоды

Капитализация Tesla существенно превышает количество проданных автомобилей.

Что в итоге

Tesla не пузырь, а реально существующая и прибыльная компания. Это не чистый производитель автомобилей — Tesla производит ПО и занимается разработками в сфере ИИ, поэтому сравнивать ее только с автопроизводителями неэффективно. Такое сравнение может привести к ложным выводам.

Кроме Tesla, есть и другие интересные производители электромобилей. Эта отрасль будет расти и расширяться в ближайшие 10 лет. Также инвесторам могут быть интересны смежные отрасли, например производство и переработка аккумуляторов или роботакси.

Пролистать наверх