Обзор «Самолета»: квартальные продажи взлетели на 117%

Обзор «Самолета»: квартальные продажи взлетели на 117%

«Самолет» (MOEX: SMLT) — один из крупнейших российских девелоперов, который строит свои объекты недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге. У него самый большой земельный банк в отрасли.

В конце января «Самолет» опубликовал операционные результаты за 2021 год, которые в сравнении с данными 2020 года выросли более чем на 100%. Ключевые показатели:

  • объем продаж недвижимости в 2021 году относительно 2020 года вырос на 112% с 59,7 млрд рублей и 489,4 тысячи кв. м до 126,4 млрд рублей и 804,6 тысячи кв. м;
  • объем продаж недвижимости с учетом результатов компании «СПб Реновация», которая была приобретена в декабре 2021 года и будет консолидирована в отчетности по МСФО с 1 января 2022 года, составил 139,2 млрд рублей и 896,8 тысячи кв. м;
  • денежные поступления на счета «Самолета» увеличились на 103% до 119,3 млрд рублей;
  • общая площадь выведенной в продажу недвижимости выросла на 18% с 1082 тысяч кв. м до 1322 тысяч кв. м.

Операционные результаты

Основная деятельность «Самолета» связана со строительством жилой недвижимости. Компания контролирует полный жизненный цикл своих проектов, начиная с покупки земельного участка и заканчивая реализацией готовых объектов. Помимо этого, она развивает смежные бизнес-направления: онлайн-платформу сервисов с недвижимостью «Самолет+», управляющую компанию, фонды коммерческой и арендной недвижимости, девелопмент проектов во всех сегментах по всей России, ИЖС, курортную недвижимость и другие.

В четвертом квартале строительная компания показала впечатляющие темпы роста, которые год к году увеличились более чем на 100%. Основные причины таких феноменальных результатов — ударные темпы ввода в эксплуатацию новой недвижимости и сильный спрос со стороны населения.

Новые продажи в последнем квартале 2021 года в сравнении с четвертым кварталом 2020 выросли: в количественном эквиваленте на 117% со 138,042 до 299,009 тысячи кв. м, в денежном эквиваленте на 161% с 18,549 до 48,335 млрд рублей. Доля ипотеки в общих продажах достигла нового рекордного уровня в 79%.

Основные корпоративные события «Самолета», произошедшие в четвертом квартале 2021 года:

  1. Московская биржа перевела акции группы «Самолет» в котировальный список первого уровня.
  2. Девелопер провел первый День инвестора — Samolet Big Day, на котором менеджмент презентовал новую стратегию развития компании.
  3. Закрыта сделка по увеличению доли группы «Самолет» в компании «СПб Реновация» до 100%.
  4. Группа «Самолет» стала совладельцем и стратегическим партнером сети агентств недвижимости «Перспектива 24».
  5. Агентство НКР повысило кредитный рейтинг группы «Самолет» до A.ru со стабильным прогнозом.
  Фильмы про фондовую биржу, трейдеров, биткоин и криптовалюту - смотреть бесплатно

Основные операционные показатели «Самолета»

4к2020 4к2021 Изменение 2020 2021 Изменение
Новые продажи, тысяч м² 138,042 299,009 117% 489,363 804,592 64%
Новые продажи, млрд рублей 18,549 48,335 161% 59,694 126,383 112%
Денежные поступления, млрд рублей 18,901 47,364 151% 58,773 119,274 103%
Средняя цена за м², тысяч рублей 134 162 21%
Доля ипотеки 73% 79% 6 п. п.
Ввод в эксплуатацию, тысяч м² 235,892 701,1 297%

Динамика продаж

В количественном эквиваленте, тысяч м² В денежном эквиваленте, млрд рублей
1к2020 127 13,9
2к2020 100,6 11,4
3к2020 123,7 15,9
4к2020 138 18,5
1к2021 126 18,4
2к2021 167 26,5
3к2021 212 33
4к2021 299 48,3

Ценовая динамика, cредняя цена за м², тысяч рублей

1к2020 110
2к2020 113
3к2020 131
4к2020 134
1к2021 148
2к2021 159
3к2021 156
4к2021 162

110

Финансовые показатели и прогноз

Вместе с операционными результатами менеджмент группы «Самолет» раскрыл и некоторые финансовые показатели строительной компании за 2021 год, а также актуализировал свой прогноз до 2024 года. Ключевые финансовые результаты российского девелопера:

  • выручка во втором полугодии 2021 года выросла на 245% с 34,4 до 84,3 млрд рублей. Если учитывать результаты купленной «СПб Реновации», то продажи взлетели на 283% до 97,5 млрд рублей;
  • выручка за весь 2021 год относительно 2020 увеличилась на 113% до 131 млрд рублей, превысив первоначальный план компании на 19%. Если еще учитывать данные «СПб Реновации», то продажи составили около 144,2 млрд рублей, рост относительно плановых показателей — 31%;
  • EBITDA во втором полугодии 2021 года выросла на 240% до 16,1 млрд рублей, с учетом «СПб Реновации» — на 292% до 19,6 млрд рублей;
  • EBITDA за весь 2021 год в сравнении с 2020 увеличилась на 136% до 28,5 млрд рублей, рост относительно плана — 27%. С учетом «СПб Реновации» — на 163% до 32 млрд рублей, рост относительно плана — 43%.

Прогноз менеджмента «Самолет» на 2021—2024 годы

Продажи, тысяч м² Продажи, млрд рублей EBITDA, млрд рублей
2021 805 131 29
2022 1500 240 65
2023 2500 350 110
2024 3200 500 170
  Календарь макростатистики. За какими показателями следить в первую очередь

Распределение прибыли

В октябре 2020 года менеджмент группы «Самолет» утвердил новую дивидендную политику, которая должна обеспечить гибкую схему выплат акционерам вместе с финансовой устойчивостью. Коэффициенты распределения девелопера:

  • если показатель «чистый долг / скорректированная EBITDA» менее 1, то на выплату идет от 50% чистой прибыли предыдущего финансового периода по МСФО;
  • если соотношение «чистый долг / скорректированная EBITDA» находится в промежутке от 1 до 2, то не менее 33% чистой прибыли;
  • минимальная сумма дивидендов при любой долговой нагрузке — 5 млрд рублей. Годовая выплата на 1 акцию — 82 Р.

Наблюдая двукратный рост бизнеса в прошлом году, совет директоров решил не оставаться в стороне и в этой же пропорции увеличил свои дивидендные выплаты. Если в 2021 году компания распределила две одинаковые выплаты по 41 Р на 1 акцию, то в 2022 году инвесторы получат уже два дивиденда по 82 Р каждый.

Приблизительная дата выплат — лето и осень 2022 года. Суммарная дивдоходность «Самолета» за 2022 год — 3,6%.

Помимо дивидендов, «Самолет» еще утвердил байбэк для мотивации своего менеджмента, чтобы девелопер мог и дальше поддерживать высокую результативность бизнеса. В течение 2022 года компания планирует выкупить до 500 тысяч своих акций на сумму до 3 млрд рублей, с учетом текущей капитализации — 280 млрд рублей — это предполагает ~ 1% доходность.

Что в итоге

«Самолет» продемонстрировал рекордные для российского рынка операционные результаты в 2021 году: объем продаж вырос на 112%, выручка — на 113%, EBITDA — на 136%, и компания не намерена на этом останавливаться.

На ближайшие два года менеджмент поставил перед собой крайне амбициозную цель: основные показатели девелопера должны ежегодно удваиваться за счет освоения самого большого в отрасли земельного банка, развития технологичной сервисной платформы и других новых бизнес-направлений.

Пролистать наверх