Июнь подошел к концу, а это значит, что самое время подвести промежуточные итоги: какие акции подорожали больше остальных, а какие разочаровали инвесторов.
Индекс S&P 500
Первые шесть месяцев 2022 года оказались непростыми для американского рынка. Инфляция, геополитика, сбои в логистике, ужесточение политики ФРС — все это давило на акции. И вот что получилось.
Худший старт с 1970 года. За первые шесть месяцев этого года S&P 500 упал на 20,6%. По данным с 1928 года, хуже индекс стартовал только трижды: в 1932, 1962 и 1970 годах. Интересно, что в каждом из случаев индекс в последующие шесть и двенадцать месяцев давал положительную доходность.
«Стоимость» бьет «рост». В последние годы акции роста заметно обгоняли по доходности акции стоимости. В начале коронакризиса ФРС начала мягкую политику, что увеличило разрыв между двумя группами акций еще больше. Для сравнения: за 2020—2021 годы акции роста дали доходность в 73%, а акции стоимости — только 20%.
В период дешевых денег инвесторам нравилось вкладывать в акции роста, которые часто убыточны и продают мечту, а не реальный продукт. Но в 2022 году Федрезерв стал повышать процентные ставки, и пузырь в акциях роста начал сдуваться.
Как итог, в первой половине 2022 года «стоимость» потеряла в доходности заметно меньше, чем «рост»: 12 против 28%.
В плюсе только нефть. В 2022 году S&P 500 падает широким фронтом: 10 из 11 секторов дают отрицательную доходность.
Единственный сектор, который по-настоящему радует инвесторов, — это нефтегазовый. Это неудивительно: американская экономика переживает поздний цикл развития, а в такие периоды цены на нефть и инфляция традиционно держатся на высоком уровне.
Доходность секторов с начала 2022 года
| Нефть и газ | +29,5% |
| Коммунальные услуги | −1,5% |
| Товары первой необходимости | −6,1% |
| Здравоохранение | −9,4% |
| Промышленность | −17,0% |
| Сырье | −18,2% |
| Финансы | −19,6% |
| S&P 500 | −20,6% |
| Недвижимость | −21,1% |
| Технологии | −27,6% |
| Коммуникации | −31,3% |
| Товары второй необходимости | −33,3% |
+29,5%
80% акций в минусе. В американском индексе около 500 акций. Из них примерно 400 подешевели с начала 2022 года.
В десятке лучших по доходности акций большинство — это нефтегазовые компании. В десятке худших половина — товары второй необходимости.
Лучшие по доходности с начала 2022 года
| Occidental Petroleum (нефть и газ) | +104,2% |
| Hess (нефть и газ) | +43,9% |
| Valero (нефть и газ) | +43,4% |
| Exxon Mobil (нефть и газ) | +41,0% |
| Halliburton (нефть и газ) | +38,6% |
| Marathon Oil (нефть и газ) | +37,9% |
| Coterra (нефть и газ) | +32,6% |
| McKesson (здравоохранение) | +31,4% |
| Marathon Petroleum (нефть и газ) | +29,9% |
| APA (нефть и газ) | +29,8% |
+104,2%
Худшие по доходности с начала 2022 года
| Netflix (коммуникации) | −71,3% |
| Etsy (товары второй необходимости) | −67,0% |
| Align (здравоохранение) | −64,1% |
| PayPal (финансы) | −63,5% |
| Bath & Body Works (товары второй необходимости) | −61,3% |
| Caesars (товары второй необходимости) | −58,8% |
| Carnival (товары второй необходимости) | −57,8% |
| EPAM (технологии) | −56,1% |
| Ceridan (технологии) | −55,2% |
| Royal Caribbean (товары второй необходимости) | −54,4% |
−71,3%
Индекс Мосбиржи
Для российского рынка акций первая половина 2022 года также выдалась непростой. В конце февраля иностранные инвесторы стали распродавать акции. Это привело к сильному падению, и Мосбиржа остановила торги на месяц. Позже Запад ввел санкции, а это сказалось на бизнесе большинства российских компаний.
Хуже было только в 1998. С начала года индекс Мосбиржи потерял 42%. Сильнее российский бенчмарк падал только в дефолтном 1998 году.
После дефолта по внутренним долгам российская экономика начала быстро восстанавливаться, а вместе с ней и рынок акций. Уже через год, к июлю 1999 года, индекс Мосбиржи давал годовую доходность в 267%. Как случится в этот раз, покажет только время.
Упали почти все. В индексе 42 бумаги с учетом привилегированных. И всего лишь две дают положительную доходность с начала года.
Какой-то секторальной закономерности в списках лучших и худших бумаг нет: везде есть эмитенты из разных секторов. Но одна особенность все же есть: наибольший убыток инвесторам дают депозитарные расписки.
Лучшие по доходности с начала 2022 года
| «Фосагро» | +34,2% |
| «Русгидро» | +7,2% |
| МТС | −7,7% |
| «Сургутнефтегаз», привилегированные | −9,0% |
| «Татнефть», привилегированные | −13,2% |
| «Татнефть» | −13,4% |
| «Интер РАО» | −21,4% |
| «Магнит» | −22,2% |
| «Норникель» | −23,1% |
| «Ростелеком» | −24,2% |
+34,2%
Худшие по доходности с начала 2022 года
| Petropavlovsk | −83,4% |
| HeadHunter | −76,1% |
| Polymetal | −70,7% |
| TCS | −69,6% |
| VK | −65,1% |
| Yandex | −63,8% |
| ВТБ | −63,3% |
| Ozon | −61,1% |
| Сбербанк | −57,4% |
| Сбербанк, привилегированные | −56,3% |
−83,4%
