Super League, football and stock exchange: what investors need to know about the conflict between clubs and UEFA

Europe's leading football clubs recently decided to create their own Super League to counterbalance the current UEFA Champions League. Truth, с тех пор большая часть членов лигу покинула и она, in general,, fell apart.

Но у нас появился повод поговорить про футбол и биржу. What financial result was expected by the participating clubs and whether it is possible to make money on this situation - let's understand the review.

What's going on here

Читатели давно просили нас начать разбирать отчетность и фундамент бизнеса иностранных эмитентов. Предлагайте в комментариях компании, analysis of which you would like to read.

В обзоре много скриншотов с таблицами из отчетов. To make it easier to use them, мы перенесли их в гугл-таблицы и перевели на русский язык. note: there are several sheets. А еще имейте в виду, что компании округляют некоторые числа в отчетах, therefore, the totals in graphs and tables may not converge.

 

Скачать таблицу из отчета

Why league

Without going into sporting details, denote the essence: the new Super League was supposed to exempt the participating clubs from the need to participate in matches against smaller teams - such matches bring less money, than matches of big teams. Also in the Super League should have been only those, кого приняли в нее, - which again would be in line with the concept of an elite club of cool teams, играющих друг с другом. It should have been 15 permanent members, who wouldn't be out of there, even if they lost matches. They were also going to add five smaller teams there - on the basis of their sports merits..

In fact, the Super League was supposed to be a club selected on the type of the American National Football League.. Actually, The American example motivated European clubs to take this step.: the income of all teams of the European Champions League is 3,6 billion dollars a year is in 5 times less than the income of all clubs of the National Football League of the United States.

The difference is depressing, especially in view of that, что у нормального европейского футбола несравнимо большая фанатская база: 3,5 a billion people watch regular football, and American — 400 million people.

Now UEFA is an addition to the national leagues: small teams play with cool clubs in the hope of getting to the main championship. Even if they don't get, then they still get their 15 minutes of glory. Leading clubs are not satisfied with this., because they have to spend time and effort on matches, от которых нет особенных денег.

  Investidea: Ciena, because the information age

For example, imagine the situation: Apple, to earn the right to trade iPhones and services in the App Store, it would be mandatory to spend some time trading ordinary mobile phones in the transition.

Football clubs, by the apt wording of Simon Cooper of the Financial Times, - It's "not a machine for making a profit, а скорее музеи: the organization, embodying the people's spirit and serving the interests of the public, remaining in a more or less acceptable financial form".

The desire of a number of clubs to found the Super League is understandable: according to UEFA rules, they have to spend a lot of time and effort on competitions with small teams every year. А в Суперлиге их позиции обеспечены раз и навсегда — и крутые клубы могут играть только против крутых клубов, what, as expected by the authors of the Super League plan, will have a positive impact on their financial situation.

Также создатели Суперлиги обязались тратить не более 55% от выручки на выплаты футболистам и агентам-посредникам — это намного меньше, what is being spent now. Moreover, it is specially stipulated, what tax на доход у футболистов будет одинаковый — 45%, — чтобы клубы в тех странах, where taxes are higher, не теряли игроков, которым выгоднее перейти в другой клуб в другой стране.

Еще в правилах специально оговорили, что у участников Суперлиги должна быть положительная EBITDA. Тоже не просто так, а чтобы клубы с богатыми спонсорами не тратили кучу денег на топовых игроков, artificially increasing their competitive advantage, being unprofitable.

 

Super League, football and stock exchange: what investors need to know about the conflict between clubs and UEFA

 

Super League, football and stock exchange: what investors need to know about the conflict between clubs and UEFA

What are the prospects for the new league?

The entire event was supported by American Bank J. P. Morgan, инвестирующий в него 4,8 млрд долларов под 2—3% годовых. Каждый клуб в Суперлиге должен был получить бонус в размере 400 млн долларов за присоединение. Эта сумма в четыре раза больше, чем получил победитель Лиги чемпионов в 2020.

Основным источником выручки у неродившейся Суперлиги должны были быть права на вещание с матчей и рекламу или спонсорские отчисления на них, которые фактически перешли бы от UEFA к Суперлиге. Important, что матчи UEFA без самых крутых клубов не так интересны рекламодателям и телекомпаниям. Expected, what 15 постоянных членов Суперлиги будут получать 32,5% выручки с матчей. These 32,5% будут делиться между всеми 20 командами-участницами, 20% будут получать команды «в зависимости от качества игры», and the rest 12,5% будут делиться между командами в зависимости от размера аудитории матча.

This whole story, certainly, далека от завершения. It's unclear, who will broadcast the matches. Некоторые вещатели вообще собираются подавать на клубы Суперлиги в суд, потому что они заключали контракты на вещание с расчетом на участие ее клубов.

  Moscow Exchange plans to start morning trading in shares

Political leaders of leading European countries, включая президента Франции и премьер-министра Великобритании, Found, that this topic is very serious, и высказались насчет Суперлиги строго отрицательно, what, probably, повлияло на решение большей части участников выйти из нее. The official version reads, что повлияла реакция игроков и фанатов.

Государства Европы фактически отправили профессиональный спорт в нокаут своим карантином, что можно будет увидеть по разбору отчетности Manchester United и Borussia, и теперь еще смеют возмущаться, that the leading clubs wanted to make money. В идише для такой граничащей с безумием лицемерной наглости есть хорошее слово «хуцпа».

Anyway, the departure of the British greatly weakened the negotiating position of the remaining clubs. Probably, к моменту, когда эту статью сверстают и выложат, в Суперлиге не останется никого.

UEFA тем временем планирует занять 7,2 млрд долларов у фонда Centricus, чтобы провести на эти деньги реформу своего чемпионата, который в существующей форме не устраивает ведущие клубы, из-за чего вся история и произошла. Также игрокам «раскольничьих» клубов могут запретить играть за национальные сборные в мировых и общеевропейских чемпионатах. But, seems to be, до этого не дойдет: Суперлига разваливается на глазах.

Nogumyach on the stock exchange: как инвестировать в футбольные клубы в России

Manchester United (NYSE: MANU) — английский футбольный клуб. У компании есть три основных источника выручки.

Commercial segment. This is what, что не связано напрямую с играми:

  1. Спонсорство — 35,89% company revenue. Это покупка какой-либо компанией права оказаться на футболке и бегущей строке футбольного поля, а также в других значимых с точки зрения пиара местах.
  2. Retail, related products, одежда и лицензирование — 18,92% company revenue. Это продажа атрибутики с логотипом клуба, а также отчисления с лицензирования бренда клуба.

Телевещание — 27,54% company revenue. Это продажа права трансляции игры клуба на ТВ.

Матчи — 17,65% company revenue. The club earns, проводя матчи на своем стадионе «Олд Траффорд».

Premier League, according to the report, gives 23,2% proceeds, второй по важности клиент — Adidas с 15,3% proceeds.

The club is notable for the, что сначала был за Суперлигу и, frankly,, был у основания проекта Суперлиги. Но потом резко включил заднюю, решил не разводить крамолу и остаться в UEFA. I think, что дело тут исключительно в политике и угрозах английского премьера Бориса Джонсона принять меры против Суперлиги.

Borussia Dortmund (ETR: BVB) — немецкий футбольный клуб. Выручка у компании примерно напоминает Manchester, но есть разница:

  1. Матчи — 8,78% proceeds. Это продажи билетов и пр.
  2. Advertising - 26,47% proceeds. Сюда включены доходы как со спонсорства, так и от обычной рекламы.
  3. ТВ-трансляции — 45,87% proceeds.
  4. Продажи связанной с клубом атрибутики — 9% proceeds.
  5. Conferences, обеды — 9,88% proceeds. Yes, организация зарабатывает и на проведении мероприятий, в том числе и сдавая в аренду принадлежащие ей помещения.
  all new, this is well forgotten old

Еще у компании могут быть сделки по продаже игроков в другие клубы — такие сделки могут увеличить выручку на 25% в одном году или отсутствовать в значимом количестве в другом.

По Borussia Dortmund пандемия проехалась не менее сильно, чем по Manchester United, но клуб изначально высказался против создания Суперлиги. Почему так — тайна сия великая есть. Апологетика UEFA про «соревновательный спорт» и «чувства фанатов» не стоят ничего в условиях, when people lose money.

However, I think, здесь тоже не обошлось без политики: крупный бизнес в континентальной Европе более-менее явно связан с правительством, свидетельством чего служит история взлета и падения немецкого Wirecard, который много лет проворачивал свои дела на виду у регуляторов, но таинственным образом избегал их внимания до самого своего коллапса.

Other clubs. На биржах за пределами РФ есть и другие футбольные клубы: португальские Sporting CP (LS: SCP) и Benfica (LS: SLBEN); Italian Juventus (BIT: JUV), Lazio (BIT: SSL) и AS Roma (BIT: ASR); Scottish Celtic (AIM: CCP); Dutch Ajax (AEX: AJAX). Но на Санкт-Петербургской бирже их нет, тут нужен полный доступ к иностранным биржам.

 

 

Super League, football and stock exchange: what investors need to know about the conflict between clubs and UEFA

 

 

 

Super League, football and stock exchange: what investors need to know about the conflict between clubs and UEFA

 

Super League, football and stock exchange: what investors need to know about the conflict between clubs and UEFA

Resume

Можно ли инвестировать в футбольные клубы? Considering, что основные деньги они получают с социальных активностей, а на дворе бесконечный карантин, это очень плохая идея с точки зрения бизнес-фундамента. Но спекулятивно тут можно сыграть: Borussia Dortmund shares, That, как вы помните, generally was against the Super League, Juventus и Manchester United взлетели от новостей. Maybe, investors expect, that the very fact of the creation of the Super League will strengthen the bargaining position of even loyalist clubs like Borussia Dortmund, в связи с чем те смогут заработать благодаря смягчению позиции UEFA.

В то же время Суперлига будет способствовать улучшению финансового благосостояния состоящих в ней клубов. Such a compromise seems dubious to me.: Лига чемпионов без ряда топовых клубов не так интересна рекламодателям и зрителями. Хотя все это не значит, что мы не сможем заработать на таких ожиданиях. Но действовать тут следует только на свой страх и риск: с Суперлигой или без, в условиях вечной пандемии привлекательность этого бизнеса крайне сомнительна.

Scroll to Top