Bundle of investment news: WeWork, Deloitte и Zillow

Bundle of investment news: WeWork, Deloitte и Zillow

WeWork goes public. Deloitte helps to understand, what to invest in. Ziilow stops buying houses.

Disclaimer: when we talk about, that something has grown, we mean a comparison with the same quarter a year earlier. Since all issuers are from the USA, then all results in dollars. When creating the material, sources were used, inaccessible to users from the Russian Federation. We hope, Do you know, what to do.

People are working

Long-suffering coworking startup WeWork (NYSE: WE) должен был выйти на биржу еще несколько лет назад — но тогда IPO развалилось на фоне сомнений потенциальных инвесторов в устойчивости этого бизнеса и прозрачности компании. Coming soon, however, вы узнаете эту историю в подробностях: сейчас про WeWork снимается сериал с Джаредом Лето.

На биржу WeWork вышла путем слияния со SPAC. Такой способ достаточно типичен для компаний с сомнительной историей. И в этом есть мрачная ирония: WeWork оказалась недостаточно хороша для нормального IPO и смогла выйти на биржу только со SPAC. Truth, the question remains, сколько мрачных тайн она смогла скрыть от инвесторов благодаря использованию SPAC-структуры. Но об этом мы узнаем позже, most likely when it will be very late.

Компания сдает в аренду офисные помещения, which people can share. Люди покупают «подписку» на допуск в здания компании для работы: или на помесячной основе, или контракт на годы вперед. There are different rental options: от одного рабочего места до целого офиса размером с этаж.

В цифрах достижения компании выглядят как-то так: 762 локации по всему миру, 930 тысяч столов и 575 тысяч коворкеров-подписчиков. A significant share of the company's clients are enterprises - almost 47% of the total number of subscribers.

Bundle of investment news: WeWork, Deloitte и Zillow

About 60% of the company's space is leased - 64%, если считать с теми, who bought the subscription, но не пользуется ею. Если сравнивать с «довоенными» временами, то ситуация не такая плохая: in 2 quarter of 2019, the level of occupancy of premises was 82%. The fall is, but, all things considered, оно не такое уж сильное. Company, of course, Losing: in 2 quarter of 593 million in revenue it had 923 million losses.

Крупнейший акционер компании — известный инвестбанк SoftBank, to which belongs 56% company shares, which explains a lot. For example, why the listing was successful - since the merger with SPAC, shares have risen by 25%. Руководство SoftBank наверняка воспользовалось связями и хорошо разрекламировало WeWork среди коллег и клиентов. SoftBank can be understood: за много лет они вложили в WeWork в общей сложности почти 16 млрд долларов и им очень хотелось бы отбить большую часть затрат.

  Fundamental analysis of the company

However, in retrospect, WeWork's listing on the stock exchange doesn't look so impressive.

В 2019 WeWork прочили капитализацию в районе 47 млрд долларов — а сейчас она составляет 9 млрд. Что там ждет компанию дальше в условиях вечной пандемии, сказать сложно — но я бы не очень надеялся на успех.

Я запрещаю вам изобилие

Consulting company Deloitte released the results of a survey of 4,315 consumers and 35 retail managing directors, посвященный сезону ноябрьских и декабрьских праздников.

so, what consumers say: 67% потребителей ожидают, что в 2022 ситуация в экономике изменится к лучшему. 20% потребителей в этом году будут тратить больше, 25% — меньше, and 55% will spend the same, how much usually. The average consumer will spend about 1463 $ - on 5% more, than a year ago, but on 2% less, than in 2019. The structure of spending will be as follows: 501 $ — подарки, 426 $ - other expenses, 536 $ - entertainment.

42% purchases will be made through credit cards - against 38% in 2020. The only category of consumers, whose spending plans exceed the level 2019, - these are wealthy citizens with an income of 100 thousand dollars per year: у них рост трат составит 2,74%. У всех остальных категорий расходов будет меньше.

Worth noticing, that the percentage of those, кто вообще не собирается тратиться в этом году, very high - 11,5% of the total number of respondents. IN 2019, for example, there were such 2,9%, and in 2020 — 4,9%. В целом это можно считать показателем пауперизации американского потребителя — так что будет разумно ставить на акции бюджетных магазинов.

Traveling, then 58% of respondents do not plan to travel. Из тех же, who plans, 70% is going to use vehicles and only 37% thinking about flying. Bad news for airline shareholders!

A very interesting list of spending categories in comparison with 2020: on 10,54% more people are planning to spend money on clothes, on 11,98% more - for electronics and 4,9% more - on pets. Так что производителям соответствующих товаров это может оказаться на руку.

Company directors say, что заказы на товары к праздникам растут очень быстро: 33% респондентов сказали, что у них двузначные темпы роста заказов на товары со стороны клиентов, and 53% expect a rise in commodity prices.

В целом исследование Deloitte подтверждает и дополняет то, что мы неделей ранее видели в аналогичном опросе PricewaterhouseCoopers. I still believe, что главными бенефициарами сезона праздников станут не розничные сети, to whom reporting will spoil the growth of expenses, а финтех-компании, through which payments will pass. Sea carriers like Hapag-Lloyd can also win (FROM: HLAG).

  RBK-TV

All bought, what could

Американский сайт для продажи и покупки жилой недвижимости Zillow Group (NASDAQ: ZG) announced the termination of buying houses before the end of the year due to extreme congestion and high prices on the market. This may indicate to us, что рынок недвижимости в США сбавляет обороты: домов мало и стоят они крайне дорого, what, undoubtedly, вызывает вопросы у потенциальных покупателей.

If this situation gets worse, then, maybe, the pace of construction of new houses will fall more, than now. Это вызовет сокращение спроса на стройматериалы — с понятными последствиями для эмитентов в этой сфере. А если строительные компании станут строить больше домов, то цены на рынке начнут падать — и маржа домостроительных компаний тоже. How will this situation be resolved, it's hard to say now.

Scroll to Top